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基金观点|广发罗国庆:芯片出口管制升级!国产芯片如何变挑战为机遇?

发布时间:2023-10-19 22:16:04 来源:首席财经 阅读数:787

诺安基金


市场综述


大盘今日低开低走,创业板指表现强于深成指和沪指。截至收盘,北向资金全天净卖出117.04亿元。沪指收报3005.39点,跌1.74%;深成指收报9655.09点,跌1.65%;创业板指收报1913.70点,跌1.28%。盘面上,食品饮料、汽车、农林牧渔板块跌幅居前,半导体产业链走高。(数据来源:WIND)


投资风向


顺周期、科技、白马三阶段策略依次布局


1)布局直接受益于本轮稳增长政策的顺周期行业,建议关注城中村改造为物业管理、家居、消费建材及周期性行业;2)政策落地带动市场情绪恢复之后,建议可考虑积极布局前期跌幅较大的科技行业,半导体、AI国产化、信创、新能源车和零部件、消费电子;3)随着实体经济进入稳态复苏区间并且外资抛售进入尾声后,外资重仓板块或有望迎来业绩和估值的双重拐点,建议关注新能源、互联网、消费和医药白马。


受益于扩大内需政策的地产、消费及基建


两会再次将“扩大内需”作为2023年宏观政策的首要重点。内需主要包括投资和消费。因此我们认为政策关注重点的促进消费恢复、地产平稳运行及发挥好基建对经济的压舱石作用等均也将会成为市场热点政策主题。建议关注疫后消费复苏、地产、基础设施等板块。


万家基金莫海波



最新观点:


我对四季度行情和2个板块的看法


近期市场虽然震荡,但对于四季度的整体行情,我们认为随着政策的陆续出台,经济将缓慢地向上发展,而经济是股市的根本,因此市场行情也有望震荡向上。历史上政策底出来以后,市场底基本不会太远,预计目前是一个底部区域,这个时候如果还有回调,将是一个相对不错的入场时机。


最近TMT与种业板块这两个板块的热度挺高,不少基民朋友也讨论得热烈,我也简单聊一聊自己的理解吧。


种业方面,从宏观角度来看,全球通胀有走高的趋势,农业具有抗通胀的作用,有望受益于宏观环境。此外,近年来全球粮食价格出现了上涨,种子是粮食的上游,粮价上涨意味着种子的库存可能会走低,进而推动价格上涨,因此种业板块处在基本面好转的前夜。


种子行业还有一个增量的逻辑,2021年国家启动转基因玉米、大豆产业化试点工作,今年试点范围继续扩大,科研试验田试点取得显著成效。如果批准相关品种的销售和商用,行业将迎来一个比较好爆发。


据最新消息,10月17日,农业农村部官网公示第五届国家农作物品种审定委员会第四次品种审定会议初审通过的转基因玉米、大豆品种及相关信息,公示期为30日。其中,37个转基因玉米品种、14个转基因大豆品种通过初审。


AI产业的热点不断,对此我认为,以ChatGPT为代表的生成式AI的出现,可能是继互联网出现之后,新一轮科技革命的开始。AI能提高很多行业的生产效率,全球各国都会积极拥抱,因此这已不是单纯的主题投资,而是产业趋势。


虽然从静态来看,AI还是初期阶段,很多公司的产品也处在初创阶段,还看不到什么盈利,不过一旦成熟的产品推出,就会带来可观的收入增长。投资成长行业需要做前瞻性研究,把时间维度拉长到三五年,AI有望带来相当不错的业绩。因此中长期角度而言,AI产业的赛道空间大,持续时间长,但板块内部大概率走向分化,预计真正有技术和资金优势的龙头企业最终会走出来。


我之所以对TMT与种业板块较为关注,很大程度上源于左侧型选手的投资逻辑。通常而言,在判断市场没有系统性风险之后,我会选择一两个自己研究得比较深、比较看好的行业进行重配。选择重配行业,有四个比较严苛的标准:


1)这个行业要经过长时间大幅度的下跌;


2)这个行业的估值水平,不论是纵向还是横向,都要达到低谷;


3)这个行业和标的里面,少有机构投资者,最好是没有;


4)这个行业的基本面在发生变化。


满足这四个标准,我们才进行重配,这是我们重要的左侧投资和行业选择的标准。其实左侧交易就是越跌越买,需要耐心等待,我们愿意用等待的时间换取上涨空间。


广发基金罗国庆



最新观点:


广发基金罗国庆:芯片出口管制升级!国产芯片如何变挑战为机遇?


各位投资者朋友,大家好,我是罗国庆,随着科技巨头公司和新兴企业争先涌入大模型的竞争赛道,新一轮的AI芯片行业竞争白热化。在限制对华出口先进芯片一年后,美国计划进一步收紧相关措施,数据中心主流GPU芯片或将禁售。


10月17日,美国商务部工业和安全局(BIS)更新了2022年10月发布的对华先进计算和半导体制造出口管制规定,进一步收紧高端芯片领域的限制。该背景下预计国内更多客户将关注国产芯片,国产训练及推理芯片的迭代有望加速,迎来新的发展机遇。


AI浪潮及相关技术的快速演进,对算力基础设施建设提出更高要求,目前全球AI芯片格局仍以欧美日韩为主,随着国内从政策端到产业端加速对AI布局,中国本土AI芯片厂商进入快速发展阶段。在制裁升级和算力紧缺的背景下,国内AI算力芯片国产化替代或将持续推进。



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