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基金观点 | 汇添富过蓓蓓:流感疫苗接种预计提升,医药投资可“中西药结合”

发布时间:2023-03-09 21:40:40 来源:首席财经 阅读数:3492

原标题:基金观点 | 汇添富过蓓蓓:流感疫苗接种预计提升,医药投资可“中西药结合”

汇添富基金过蓓蓓



最新观点:


流感疫苗接种预计提升,医药投资可“中西药结合”


当前流感传播较多。从国内流感疫情来看,样本流感病例阳性数量显著高于去年同期。流感疫苗需求弹性较大。从批签发数量来看,22年行业内批签发量约为7300万支,其中四价流感疫苗占比约在7成左右,与21年整体趋势类似。从渠道预估需求数据来看,23年整体需求预计为7000-8000万人份左右。22年疾控中心资源集中于新冠疫苗接种,造成流感疫苗接种较差,预计今年整体销量情况将明显好于去年。


长期看我国流感疫苗渗透率提升空间大。从21-22年流感季数据来看,与发达国家对比,我国整体流感疫苗接种率仅为2.5%,与美国51.4%的接种率相比仍有较大的提升空间。企业持续推广更多厂商儿童/老年剂型上市后,群众对于流感疫苗的接种意识有望提高,疫苗接种量预计相应提升。


汇添富中证生物科技(A:501009、C:501010)投资生物健康产业,包含疫苗、血制品及生物制药等公司,相关公司研发投入大,成长性较高。近期行情较为震荡,在投资策略上,可以考虑“中西药结合”,将生物科技和中药进行组合投资,两者走势相关性低,可形成互补均衡配置,以分散风险。


兴证全球基金张济民


最新观点:


最近偏股基金指数有点火


从19年开始一直使用中证偏股基金指数(以下简称:930950)作为业绩基准的我们,最近看到930950好像很热,突然间很多人在讨论930950,甚至看到行业内有很多投顾策略也把业绩比较基准换成了930950,这让我们忽然之间有种处于话题中心的感觉。

从我们部门林国怀林总2019年1月发行的兴全安泰平衡养老开始,到现在我管理的大部分投顾策略,权益部分仓位业绩基准选择的都是930950中证偏股基金指数。


其实对标930950是一个很艰难的决定。因为普通投资者除了业绩的绝对收益,大家也关注和业绩基准的相对收益,所以如果选择一个很难的业绩基准,在比较上自然就很吃亏,而历史数据也表明930950是比沪深300等大盘指数明显较难跑赢的。这里我也简单拉了个数据:在10年维度可以看到涨幅是明显高于主要综合性股票指数的。


数据来源:wind,统计区间:2013.1.1-2023.3.1


还看到一些朋友在讨论另一个偏股基金指数:万得偏股混合型基金指数(以下简称:885001),最后也想跟大家再聊聊,我们当初在定业绩基准的时候,为什么会选930950而不是885001。


一、首先这两个指数的区别:


最主要的区别在于,wind是等权重编制,不考虑基金规模,小规模基金权重占比比较高;中证偏股编制时考虑了基金规模,采用净值规模加权编制。


二、为什么选择中证偏股基金指数做基准,不选择万得偏股混合型基金指数?


首先中证偏股基金指数是中证指数公司编制的指数,在指数领域的专业性、权威性更高。其次,投顾策略要考虑基金规模,太小规模的基金是配不了的;而wind偏股因为是等权重编制,小于2亿的基金大概占指数权重的50%。既然有很多的成分基金不能投,那就不适合把它作为跟踪基准。


三、885001单从过去业绩看,为什么比930950好?


主要是因为等权编制小规模基金较多,2019-2020年打新收益占比很高,包括很多小基金这两年收益也好一点。


四、wind这个指数和中证偏股未来哪个好?


这个说不准,wind偏股指数的业绩过往有很多历史原因,这些历史原因未来环境不一定存在,但要说885001一定表现不好,或者表现一定会比中证偏股好,这个没人能下结论。


我们一开始选择对标930950,是做好默默做个三五年的准备的。因为锚定偏股基金指数,就注定很难短期内做到很高的相对收益(因为基准很强),但我们相信积小胜为大胜;可以看到,经过几年的沉淀,我们的一些FOF产品和投顾策略已经有超额收益了。



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