万家基金苏谋东
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复工复产节奏加快，经济有望持续修复
总体来看，上周宏观层面主要有3个变化：
近期美债收益率持续回落，主要因美国通胀数据有所回落，同时经济数据呈现放缓趋势，市场的通胀预期出现明显缓和。与此同时，随着经济数据的放缓，市场对于下半年美联储紧缩的力度有所下修，但6、7月的加息预期相对稳定，此前担忧美联储持续紧缩的情绪出现一定缓解。
国内疫情形势近期明显缓解，上海疫情进入收尾阶段，逐步启动解封措施，加快推进复工复产，与此同时，北京疫情得到基本控制，社会面实现稳步清零，部分经济活动也有望逐步恢复。随着上海、北京疫情持续缓和，周边
富国
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【富国军工主题章旭峰】“军工国企改革”大年拉开序幕
上周A股市场经过前期连续放量上涨后震荡整理，以消化获利浮筹。涨幅前列的行业依次为煤炭、石油石化、汽车、国防军工等。家电、房地产、新能源、电子等前期超额收益明显的行业跌幅靠前。国防军工虽然是近两周反弹的“先锋军”，但由于其超强基本面及高性价比拒绝回调，强势特征显著。
某航空龙头集团集中增持：本周某航空龙头集团公告相关信托产品增持旗下两家上市公司不超过1.5亿元，该产品规模合计3亿元。本次增持充分表明该航空龙头集团对当前股价、良好产业趋势的积极态度，彰显对旗下上市公司未来发展的信心，不排除后续更多增持及其他军工集团的效仿行为。（信息为公开资料，相关个股不构成投资推荐）
某航空龙头集团机载平台诞生：本周某航空龙头集团旗下两家上市公司发布停牌公告，其中一家电子相关公司拟吸收合并另一家机电相关公司，计划通过增发换股形式执行。两公司备考资产丰富，体外拥有大量高盈利研究所资产。此次资产重组意义重大，不但将形成航空集团唯一的机载系统上市平台，诞生新的千亿级军工上市公司；同时拉开了“国企改革三年行动”收官大幕，各军工集团或陆续落地其国企改革方案，央企改革已进入快车道快车道。（相关个股不构成投资推荐）
国企改革政策持续加码：5月27日国资委发布了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，内容包括：打造一批旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显的专业化领航上市公司；加大专业化整合，推进上市平台建设：上市公司打通科技成果转化生产力，院所改制：健全股权激励约束机制等等。
我们认为，这是继5月18日国资委会议要求“加大优质资产注入上市公司力度”后，国改主线再迎重大指向方案，本次方案聚焦了央企上市公司的各个层面，对国改主线有着重大指导作用。
今年以来我们反复强调的“国企改革”大年已拉开序幕。当前国企改革进入深水区，2022年是三年国企改革行动的收官之年，国有企业将继续加强优质资产对接资本市场，军工资产证券化或快速推进。同时，根据调研显示行业二季度依然保持强劲增长势头，显著优于其他行业。我们仍然认为全年军工行情或呈“前低后高”的走势！
富国基金许炎
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【富国科技许炎】别跟着“王心凌老爷们”炒股，投资是专业的事
大家好，我是基金经理许炎。
最近这段时间，在市场反弹的带动下，投资者的情绪有所恢复，王心凌带来的青春情怀又为相关主题添了一把火。看着许多身形让人倍感亲切，舞姿却格外活力的“王心凌老爷们儿”，我也很受鼓舞，看来即便是封控期间，也应该加强锻炼。
不过，看到一些粉丝的“你一票，我一票”不是为节目拉票，而是炒作起股票，还有投资者集资跟风，购买相关传媒股、在网上晒单，还是劝大家三思。做投资绝不是跟风炒作短期热点，对股票的深入研究、投资组合的构建、对经济运行的理解等等都是非常专业的事。对大多数普通人来说，投资基金可能是更简便、更具性价比、也更能产生长期效益的选择。
当前，市场处于3000点附近，目前还没有出现特别明确的强势主线。如果各位投资者有记得去年五一我给大家的来信中也提到，在市场短暂的调整后，市场的反弹顺序通常是先从消费、医药这类稳健型资产开始，逐步扩散至科技、新能源等新兴成长行业，今年的情况可能也会比较类似，近期市场已经开始寻找长期成长的方向。
如果想要做科技成长
富国互联科技是我管理时间最长的产品，重点关注电子、计算机、通信、传媒、智能电动车、智能家居六大科技领域；
富国成长策略则在上述科技领域之外，增加了能源变革、生物医药科技、军工等成长行业的配置比例。
另一只新产品富国核心科技12个月持有期基金主要投资硬科技，买入需要持有至少12个月后开放卖出，虽然牺牲了流动性，但在投资运作上却有更多的优势。投资期限较长的朋友也可以选择。
万家基金尹航
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【周报】北向资金流出房地产，流入这个权重板块
【外资总量统计】
截止到5月27日，北向资金共持有21,606.30亿元，北向资金持有市值上周相较此前一周减少592.10亿元。从持有占比的角度，外资整体相较上月末有所下降。截止5月27日，北向资金持股占A股总市值2.61%，较此前一周下降0.07%，占A股流通市值3.39%，较此前一周上升0.52%。上周北向资金有所流出，共计流出95.80亿。
如果从分年度北向资金的累计流入情况来看，截止到5月27日，全年流出220.75亿元。5月北向资金成交占比为4.87%，上周成交占比为4.81%，相较此前一周上升0.03%，从月度趋势来看外资在A股交易中的权重开始反弹。
【北向配置偏好】
北向资金上周有所流出，行业资金流入前三位的是交通运输、基础化工、石油石化，占比上升最明显的是交通运输、综合金融和电力及公共事业。行业资金流出前三位的是电子、医药和食品饮料。占比下降最明显的是家电、消费者服务和传媒。
上周A股市场整体上涨。行业上，煤炭、石油石化及交通运输上涨较多，而家电、房地产、电力设备及新能源行业下跌较多。从行业看，北向资金有所流入。整体来看，上周行情与资金流入情况没有明显相关关系。
随着前期市场逐步下探，利好政策频出，从监管层密集表态，到拉基建、降准，到下调股票交易过户费等，体现出政府对资本市场的呵护，有利于市场信心恢复。4月底政治局会议强调了稳增长的诉求，后续各类稳增长政策预计会陆续出台，信用、货币均有进一步发力的空间和动力，我们认为后续A股结构性行情或可期。
万家基金刘洋
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种植业持续反弹，后市空间如何？
今年以来的A股市场持续震荡，上证指数一度从年初的3632点一路震荡下跌至2886点，但自2022年4月27日以来，市场迎来了一波反弹，其中种植业指数更是大涨16.31%。（数据来源：Wind，截至2022年5月27日）
种植业为何抢先反弹？
全球种植进度放缓，粮食价格持续高位
5月16日，美国农业部（USDA）发布最新作物种植进展数据，几乎所有玉米主产州播种进度均低于去年同期和过去五年均值，同时未来天气预期拖累美玉米播种进度。
此外，今年以来，巴西南部与阿根廷干旱、美国大旱、印度高温、法国干旱等异常天气也引发了粮食减产和供给走弱等预期。
国际政治博弈，推动粮价攀升
5月18日，乌克兰农业政策与粮食部长索利斯基在视频国际会议中表示，今年乌克兰产量可能下降50%，越冬作物的播种也将受到影响，国际小麦价格或将由430美元上涨至700美元，叠加印度限制小麦出口，国际小麦供应进一步收紧。事实上，在俄乌冲突持续影响下，贸易运输、资金结算、新季粮食生产的不确定性均在加剧。
在这里顺便和大家分享一篇我之前看到的研报，它从历史经验的角度，分析了国际政治博弈对粮价的影响：“二战后全球大致发生了六次粮价的大幅波动。分别是1972年-1974年、1977年-1980年、2000年-2004年、2006-2008年、2010年-2012年和2020年以来发生的粮食危机。粮价涨幅分别为166%、45%、74%、90%、47%和122%。而细数数次危机，国际政治博弈是多次粮食危机的主导因素，直接推动了粮价短时间快速、大幅度的攀升”。
当然啦，除此之外，还有一些其他的因素，比如割青麦作饲料、北方气候异常等，也助推了这波种植业的反弹，我在上一篇内容里曾和大家详细的讲述，感兴趣的用户可以再翻看一下。
展望后市，我们更倾向于认为，粮价持续高位叠加政策支持，种植业景气度上行，龙头种企有望获得更多的市场份额，中长期配置价值提升。同时，在当前全球粮食价格上涨，多个国家限制粮食出口的环境下，转基因技术有望加速落地，具有原研实力的龙头种企有望复制海外种业巨头的成长路线，长期空间可期。
广发基金霍
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【明哥讲军工】军工资产证券化或出现加速
目前我国军工集团整体而言盈利能力偏低，同时资产证券化率不高，仍有大量优质资产在上市公司体外。随着国企改革的深入推进，军工行业资本运作步伐有望加速。
此外，5月26日晚，中航系的两家上市企业进行资产重组，资产重组后，将形成航空工业重要的机载系统上市平台，加快机载系统业务的发展。另外，航空工业集团增持旗下的军工公司。
据统计，今年3月份以来，有总计15家军工上市公司发布回购或增持公司股份公告。多家公司密集发布回购和增持公告的举措，展现了对公司价值的认可，体现了对公司发展前景的信心及长期投资价值的认可。
总之，当前国企改革进入深水区，2022年是三年国企改革行动的收官之年，国有企业将继续在加强优质资产对接资本市场、盘活有潜力发展资产。在此背景下，军工资产证券化或出现加速，这一方向值得继续关注。
农银汇理基金马逸钧
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【媒体聚焦】农银汇理马逸钧：短债基金是闲钱理财好选择
不可或缺的现金管理工具
基金经理马逸钧认为，短债基金的收益性与低波动性皆备，是投资者闲钱理财的好选择。
农银金汇短债、农银金鸿短债基金经理 马逸钧
谈及短债基金，马逸钧对这类产品有着清晰又简单的定位：低波动又具有一定收益性的短债基金，是未来投资者现金管理中不可或缺的工具型产品。
针对当前理财市场情况，马逸钧认为，当前大额存单、现金类理财、居民存款等居民角度的无风险利率中枢趋降，对风险偏好较低的个人投资者而言，资产收益率正缓慢下行，家庭大类资产配置中流动性要求较高的部分，成为了缺失的那块拼图。
“未来，具备一定波动的净值型产品将逐渐获得投资人认可。”因马逸钧对未来理财市场趋势有明确的预期，所以在短期债券型产品的管理上，他将在严控回撤的基础上，力争为持有人获取相对较高收益作为投资目标。
他提醒投资者，短债基金作为一款基金产品，不可避免存在净值波动，投资人需要有一定耐心和容忍度。“从数据表现来看，短债基金的回撤一般非常有限，短暂的坚持有助于获得不错的回报。”马逸钧说。
当前，债券基金的投资群体并没有完成普及化，在他看来，这类回撤小收益相对稳健的产品，可以作为每一位投资者的资产配置工具。如何让产品形成明晰风格，并不断为投资人所认可，也是他一直追求的目标。
坚守投资纪律
回溯自己的投资经历，马逸钧认为，投资纪律是最重要的职业素养。“扎实的研究框架能够有效指导投资中的决策，制定较为完善的投资纪律，能够保证组合在任何市场情况下都能够平稳运行，只凭心态和经验很难长期战胜市场。”
马逸钧表示，市场低迷时往往蕴含着较多的投资机会，更重要的是在市场低迷时，在扎实研究的前提下，对市场所处位置进行判断，不受自身情绪扰动，若判断拐点即将来临，会果断决策，相对进取；若判断市场下行并未结束，则以防守策略为主。
具体到管理短债基金的未来投资策略，马逸钧表示，他将组合久期保持适度水平，重点关注票息优势，灵活运用均值回归策略与相对价值策略，通过趋势跟踪与波段交易获得超额收益。
市场展望
针对2022年的投资环境，马逸钧认为，2022年以来，1-2月经济有所修复，但国内疫情反复导致修复节奏有所放缓，国内经济面临一定的下行压力。稳增长政策逐步出台，稳增长意愿较为强烈，财政政策+基建将成为主要的托底经济手段。
当前，虽然宽信用遭遇疫情挑战，但流动性维持合理充裕的政策态度难以改变，债券收益率出现大幅调整的可能性较低，票息策略仍然将较为有效。
富国基金孙彬
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【富国基金孙彬】政策的暖风中，我们能看到些什么
投资者朋友们，大家好！
上海的朋友们是不是很多已经手握出门证，终于闻到了小区外的味道，随着复工的消息逐步显现，解封的曙光终于看到了，随着户外温度的上升，政策面也暖风频吹，我们期待着可以晒一晒好心情，让阳光驱散两个月的阴霾。
我之前跟大家开玩笑说MAY有一切可以期待的可能，近期央行就为5月送上了“惊喜礼包”，下调了房贷利率下限及5年期以上LPR利率，作为“稳增长”背景下的宽信用政策，此次的LPR下调可以说是超预期利好，明确刺激地产，减轻了居民房贷利息压力，提振房市信心，我之前也提过今年地产、基建等板块还是会在支持下有比较好的机会的。而从整体来看，利率走低对于股票市场估值有着较为正面的影响。
有朋友说最近市场还是震震荡荡，毕竟今年经历了这么久疫情的影响，叠加复杂的国际局势，经济的复苏以及推动市场的进一步反弹也是循序渐进的，不过当前的市场进入蓄力期，国内外环境都正在逐步改善，叠加政策的暖风频吹，当前A股上有机遇，下有支撑，所以大家不要心急，也不必心急。
稳中求胜，韧者行远，不仅仅是在市场，我们的生活中不也是存在着太多的不确定性吗，就像生活不是一成不变的，投资也不是没有波澜的。在这段旅途中，很多朋友选择相信坚守的价值，也感谢大家选择相信我，我也尽力帮助大家应对好每一次市场的起伏，让大家更安心的享受生活的斑斓~
来日充满期待吧，“雪沫乳花浮午盏，蓼茸蒿笋试春盘”的日子不远了,一切美好都会如约而至......