厦钨新能

重点机构：汇添富基金管理有限公司、易方达基金、南方基金、兴证全球、中庚基金、广发基金、富国基金

调研摘要：

问：公司的产品结构？

答：公司的产品有个特点，越是市场化领域，竞争优势越强。钴酸锂：领先优势明显，技术和生产门槛很高。终端都是国际知名企业，对技术、品质要求苛刻。在充分市场竞争和无国家扶持政策的情况下实现了将近50%份额。三元材料：高功率、高电压都是行业前列位置。其中高功率主要应用在混动领域，高电压三元在保证长续航、高安全的前提下，使用的镍钴都较少，是目前性价比很高的材料，预计22年，公司新款高电压三元增量较快。

券商研报：暂无数据

恩华药业

重点机构：

调研摘要：

问：公司2021年分季度营业收入呈逐季递增态势，而分季度净利润在前三季度与营业收入同步增长后第四季度却出现了环比“断崖”式下降，是什么原因？公司2021年度经营活动产生的现金流量净额比2020年度大幅减少43.84%，如何理解？

答：公司2021年分季度营业收入呈逐季递增态势，而分季度净利润在前三季度与营业收入同步增长后第四季度却出现了环比下降，主要是四季度营销费用报销较为集中影响所致。公司2021年度经营活动产生的现金流量净额比2020年度大幅减少43.84%主要是本期根据财政部等四部委财会〔2021]02号的规定，将结构性存款理财产品产生的现金流量由经营活动产生的现金流量调入投资活动产生的现金流量影响所致。谢谢!

券商研报：

云海金属

重点机构：

调研摘要：

问：与宝钢金属的合作以及未来的规划，产能的扩张及市场的应用是否能跟上？

答：宝钢金属有限公司现为公司的第二大股东，双方战略布局协同，不仅在客户资源上实现共享，共同开发镁、铝合金新的应用和新的客户，还同时在技术研发上深度合作，拓宽镁和铝的应用，并结合双方的管理优势提升公司的竞争力。云海与宝钢金属的合作助力镁合金下游需求端的精准切入、快速发展，有利于做大镁行业。公司近几年不断开拓镁的应用，不仅保证在传统应用上的市场占有率，而且在镁的应用上创造市场、引领市场。云海金属和宝钢金属在镁的战略发展方面是高度一致的。对镁的产能扩张是基于汽车轻量化对镁的部件尤其是中大部件的需求增加，镁建筑模板在模板领域的渗透，再加上国家对镁行业的有序整顿，有的不符合环保和安全要求的项目要整改或停产。需求的增加伴随落后产能的淘汰，我们希望我们扩张的产能能够尽快投产，保证镁应用拓展的需求。

券商研报：