乐鑫科技

重点机构：睿远基金、景顺长城基金

调研摘要：

问题:公司下半年的需求如何?面对上游的涨价,公司将如何应对?

回答:公司的产品聚焦于无线通信芯片,下游物联网市场需求仍处于持续快速增长阶段。长期看好行业景气,目前行业增速主要受制于上游产能。上游成本上涨,我们将视供求情况调整价格,向下游传导。

问题:我们今年在市面上有看到一些下游厂商在拿ESP32替代海外厂商的MCU。这个情况可以一直保持吗?

回答:这样的情况的确存在,不仅是ESP32,ESP32-S2也有。我们后续还会在新产品线中加入更高端的处理性能更强的专门针对MCU市场的产品线。此外,由于公司的软件开发环境做的比较完善,且每款产品都沿用一整套软件开发体系,许多用户切换到我们的产品和软件平台后,在后续产品中也会继续使用我们的芯片。

劵商研报：

长江电力

重点机构：廖宇乐，刘平（兴全基金）、李怡文,陈乐（景顺长城基金）

调研摘要：

Q:在上半年来水偏枯,电量缺口较大情况下,公司完成全年业绩是否有压力?会采取哪些举措?

A:上半年,受上游水库蓄水及天然来水偏枯等因素叠加影响,公司梯级电站发电量同比减少87.94亿千瓦时。在大水电主业承压的情况下,因被投资单位经营业绩向好及秘鲁公司业绩贡献增加等利好因素影响,业绩实现同比增长。下半年,受汛期来水变化白鹤滩等上游电站继续蓄水等因素影响,公司发电量仍具有一定不确定性。公司后期将重点做好以下业绩保障工作:一是立足主业,千方百计多发电;二是稳存量拓增量,积极稳健开展资本运作;三是降本增效,着力管控各项成本费用开支;四是合理布局,努力开辟新业务发展空间。多措并举,力求“十四五”平稳开局。

Q:上半年公司财务成本是什么水平?后续公司在财务费用方面还有多大的下降规模?

A:2021年上半年,公司通过抢抓市场利率窗口期,及时锁定部分中长期贷款利率,优化了公司债务结构,对全年财务费用压降奠定了基础;紧密跟踪金融经济形势,主动营销,发行多期债券,票面利率均低于同期可比债券较低水平。1-6月,公司境内带息负债综合融资成本从4.03%下降至3.98%,总体呈下降趋势。后续公司将持续关注宏观经济形势及市场利率变动情况,滚动编制融资计划,灵活选取融资方式,有效压降财务费用。

劵商研报：

崧盛股份

重点机构：兴证全球基金、嘉实基金

调研摘要：

船运限电等对公司三季度运营情况的影响?四季度影响如何?

答:(1)海运方面,公司直接出口比例较低,海运货柜紧张对公司影响很低,从三季度公司订单来看,客户受到海运货柜的影响总体有限。限电方面,在9月最后一周开始我们才接到通知,影响时间还非常短,目前是错峰使用,可以保证公司的正常生产经营,上述因素对公司三季度运营基本影响不大。(2)四季度来看,目前我们通过调整班次以及错峰用电,仍然能够保证我们产能不会受到影响,而且,近期我们接收到的信息反映限电接下来会有所缓解,更有利于我们在需求最强劲的四季度发力。

植物照明目前订单预见度如何?下游需求四季度和明年怎么看?

答:(1)目前在手订单还不错,订单周期相对比较快,具体经营数据我们将在定期报告中披露。(2)LED植物照明从爆发到现在基本走过了一年时间,刚需的逻辑没有变,尤其我们感受到最大的变化其实是国内市场已经在慢慢茁壮,未来我们认为在海外强劲的市场需求之外,国内市场空间是比较大的,目前可以看到国内大的集成商厂家在纷纷投资植物大棚植物工厂试点,我们也会积极去拓展国内市场。

劵商研报：