兴证全球基金
长春高新
调研摘要：
1、对于公司近期经营情况目前公司生产经营一切正常,经营情况良好。同时为了使投资者能够更早的了解到公司上半年经营情况,公司将半年报预约披露时间由原来的8月24日提前至8月14日。
2、关于金赛药业合规经营方面合规永远是公司生存的前提和基础,公司作为国有控股上市公司,多年来一直坚持规范运作,持续提升内控水平,努力确保生产经营合规、产品安全有效,未来也会坚持将合规经营作为底线。生长激素产品具有超过60年的使用历史,经过了国内外几十年临床应用,充分证明了产品的安全有效性。任何一个药品都必然存在不良反应,因此药品必须在医生等专业人士的指导下使用。在医生的正确诊断和指导下,生长激素是一个非常安全、有效的产品。就目前生长激素产品使用的诊疗情况来说,国内外均有着一系列严谨的诊疗标准和流程,医生需进行一系列严谨的检测项目后方可进行处方,对确实需要治疗的患者,并在患者本身自我接受的前提下进行治疗。正是因为在产品宣传和诊疗过程中存在一系列合规要求的限制,使得目前对生长激素缺乏的认知率和诊疗率是极低的。按照相关诊疗规范来说,矮小症的发病率为3%,以现有适龄人口来算,需要治疗的患儿约有600~700万。目前实际治疗率极低,这也使得产品未来市场潜力仍然较大,公司也将持续协助推进专科医生进一步系统规范的培训,协助建立更加完善的诊疗规范。
劵商研报：
四方光电
调研摘要：
1、公司未来业务发展重心是什么?
公司将根据客户需求,利用多种技术组合打造差异化解决方案,提供多元化产品。具体将围绕“1+3”战略进行:一方面是依托已有产业方向,实现产业上规模。拓展空气品质气体传感器原有市场份额,积极开辟新的应用场景,从空气净化器、新风系统、空调向油烟机、吸尘器、扫地机器人延伸;加大汽车舒适系统传感器的市场开发力度,积极争取更多的汽车厂家定点;加速开发MEMS的MOX空气质量传感器(测量CO、NO2等),努力实现进口替代;积极开发针对新能源汽车背景下的气体传感器应用,例如电池老化热失控实时监测传感器、汽车空调R744制冷剂泄漏监测传感器等;进一步拓展高端气体分析仪器的市场份额。另一方面是做好三个新领域,促进公司实现跨越式发展。在超声波燃气表领域,公司已深耕多年,从设计、工艺、软件算法等多方面取得了突破,嘉善项目已于今年5月开工,预计明年第三季度为公司产能提升提供支撑;在发动机排放领域,公司将不断丰富汽油车及新能源车空气品质传感器的产品类型及应用,预计公司将成为可以自主生产发动机O2及NOx传感器的公司之一;在医疗健康领域,公司将基于超声波气体传感、微流红外传感、红外双光束气体传感等核心技术,不断研发新的产品及应用,致力于形成制氧机配套氧传感器、肺功能检查仪、呼出一氧化氮分析系统、综合肺功能仪、运动心肺功能测试系统等多元化产品布局,为健康呼吸全病程医疗设备提供系统化的解决方案。
2、为加速推进“1+3”发展战略,在人才梯队搭建与管理能力提升有何举措?
为加速推进“1+3”发展战略,在搭建人才梯队时,将着重培养中层管理者,科学规划员工职业生涯,为员工提供实现自我价值的职业发展平台;随着公司业务规模的增长,对人才的需求也将不断增加,公司将积极做好各项人才招聘及储备工作,完善各项培养和激励机制,为公司长期发展提供有力的支撑。通过实施ERP,提升数字化运营与精细化管理能力,强化知识产权、供应链管理、产品品质、交期管理等核心环节,进一步提升市场反应速度和满足客户个性化需求。
劵商研报：
英维克
调研摘要：
1、间接蒸发冷却产品的渗透率?公司在间接蒸发冷却产品上的份额?
英维克作为国内间接蒸发冷却大规模商用的主流供应商,也是最早将该技术导入数据中心规模商用的公司。首个项目是2016年在宁夏中卫的美丽云项目,其后也成功应用于秦淮数据、腾讯T-Block第四代数据中心等项目中,公司该产品的良好商用运行记录最长已超过五年,公司在该技术方案上也持续保持行业第一份额的地位。而且相对于传统的冷冻水型制冷系统,公司的有效需求扩张了3倍左右。随着间接蒸发冷却技术在行业内渗透率的不断提高(目前估计10%~20%之间的水平),整体需求规模也不断扩大,该产品逐渐进入相对成熟阶段,市场竞争也较早期加剧。
2、公司在数据中心温控领域的竞争优势?
大型和超大型数据中心对能效要求更高、对建设速度要求越来越快,这些特点要求温控供应商具备技术创新能力和快速响应速度(提供最适合的高能效温控系统)、高性价比。在这些方面,英维克的优势都很明显。蒸发冷却产品过去几年的成功就是一个很好的案例。在接下来的液冷方面,英维克已经具备提供端到端全链条产品和方案的能力,这些都是英维克整体平台竞争优势的体现。
劵商研报：
高毅资产
兆威机电
调研摘要：
Q1:看未来3-5年,兆威有没有可能被其他对手赶超,我们是要如何保持自己的竞争优势?
A1:兆威机电一直保持着忧患意识,在研发、品质、产品与客户等方面都保持着竞争优势。首先,在研发方面,兆威机电建立有广东省微型齿轮传动工程技术研究中心、机械工业微型传动工程技术研究中心两大科研平台;研发设计技术人员270余人,其中齿轮专家4人,博士3人,硕士72人。2020年12月,兆威机电获得中国工业大奖表彰奖、国家制造业单项冠军(微小传动系统)。公司自主开发的齿轮传动系统综合设计平台,可实现平行轴圆柱齿轮系统、行星齿轮系统、锥齿轮系统、面齿轮系统等的自动化参数设计,并具有齿形绘制和精密3D建模功能,可对齿轮传动系统进行齿面强度分析与校核,保证设计的可靠性。其次,在品质管理方面,公司通过和实施了ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485等管理体系,从来料、制程、首尾件、巡检、入库、出货等各环节进行品质管控,对工艺、材料、设备、人员操作以及产品尺寸、外观、性能、环保、材质、颜色、标识、清洁进行全方位监控,确保公司产品能够满足客户的质量要求。另一方面,公司通过性能优越、质量过硬、品类齐全的产品,赢得了下游客户的普遍认可。目前,公司客户主要为下游行业的知名企业或为其提供产品制造服务的供应商,如德国博世、华为、iRobot等。通过为下游行业知名企业提供配套服务,公司积极参与到国际化竞争中,有效提升了公司自身实力与知名度,保持了在国内外市场的先进性和竞争力。
Q2:公司对研发的重视与投入是持续的吗?
A2:一方面,公司一直重视研发与技术创新,紧跟最新行业和技术发展趋势,持续加大研发投入和技术创新力度。2019年、2020年公司研发投入金额均超过7,000万元,2020年司研发投入占营业收入比例为6.24%,未来公司将进一步加强研发团队的建设,不断提高产品的技术水平和质量,适时开发新产品及推动产品更新换代,满足不断变化的市场需求,提升公司的核心竞争力;采取差异化的经营策略,积极优化产品结构、不断拓宽产品应用领域,稳定和提高产品毛利率。另一方面,公司始终注重研发体系的建设和完善,建有广东省微型齿轮传动工程技术研究中心和深圳市市级企业技术中心(未来产业),具有强大的产品研发和设计能力。同时,公司是广东省战略性新兴产业培育企业(智能制造领域)与广东省机器人培育企业,承担了多项省市科技攻关项目,参与了塑料齿轮精度国家标准的起草与制订,并主办了2018年全国小模数齿轮年会。2018年,兆威机电开始组建电子控制团队,逐步形成微型传动到运动控制的全方案解决商。2020年12月公司成功上市,未来公司将加大包括电子驱动模块在内的研发投入,引入更多高端设备并引进更多研发人才。
劵商研报：
正海生物
调研摘要：
1、介绍公司 2020 年业绩快报、近期生产经营情况。
答: 2020 年,公司在积极应对新冠疫情带来的不利影响以及持续加大市场开拓力度、积极推动研发项目进展等一系列强有力的经营措施的推动下,实现营业总收入约为 2.93 亿,同比增长 4.82%;净利润约为 1.19 亿,同比增长 10.51%;基本每股收益 0.99 元,同比增长 11.24%。从趋势上来说,口腔因为受到疫情影响,收入同比相对有所减少,但销量略有提升,其中种植的销量及民营渠道的销量占比均有所提升。生物膜(已更名为:可吸收硬脑(脊)膜补片)产品同比增幅相对更加乐观。同时骨修复材料和皮肤修复膜两款产品也都贡献了同比一定幅度的增长。2020 年,活性生物骨处于补充资料当中,各项补充实验均已经在实施过程中,目前进展顺利;止血材料、新一代生物膜等其他一系列的研发项目也都在有节奏的开展过程中。
2、公司 2020 年第四季度业绩下滑的原因?
答: 公司 2020 年第四季度业绩承压,原因主要有两点,一是四季度公司为有效应对带量采购、避免将来实际销售中出现大量调换不同规格产品的情况发生,从管理更加精细化的角度, 有意识的控制了终端的库存量和产品规格; 二是公司新厂区建设收尾工作和公司研发活动的推进等经营活动产生了相对较大费用。
劵商研报：
涪陵榨菜
调研摘要：
提问:收入端的渠道下沉和线上广告投放效果如何?是否对营收有所拉动?后续的安排?
回复:首先,渠道下沉是建立在对市场进行评估分析后,制定相应计划并逐步夯实的长期性、延续性过程。从半年报中可以看到,随着渠道下沉工作的进一步推进,公司上半年仍保持了对新经销商的开发,接下来便是互相磨合的过程。就效果而言,通过近两年渠道下沉工作的开展,三四线市场的增长明显高于省城市场,只是由于目前其体量较小,所以对整体影响尚不显著。后续渠道下沉会根据规划继续推进,一边做实终端网点,一边查漏补缺。线上品牌宣传方面,公司主要依托央视、梯媒和互联网公关进行。其不同于线下试吃等活动,并非立竿见影地直接带动销售,重在发挥品牌重塑的引导效应,具有滞后性。从这一点看,通过上半年的工作,曾经不太关注榨菜品类的消费者对乌江形成初步印象,已有消费群体加固、突出了乌江的印象,品牌宣传已通过不同渠道触及了不同人群。这部分费用接下来的投放规划会根据公司市场反应情况、品牌宣传效果、渠道库存情况等进一步决定是否持续投放及控制投放节奏。提问:如果后续市场端持续呈现压力,公司是否会控制费用投放?回复:公司在做费用投放规划时,将结合前期费用投放对品牌传播效果、市场端、营收的促进效果以及渠道库存情况,合理规划,量入为出。
提问:上半年青菜头、包材等价格上升,后续提价上有何考虑?如何看待应对成本压力问题?
回复:公司提价既要考虑原材料成本压力,同时也不能忽视行业整体提价情况。目前行业内其他企业通过更改产品克数的方式来对应成本压力比直接调价更为普遍。公司在提价问题上依旧谨慎,认为在进行相关决策时,至少需要了解清楚两个问题:一是终端消费者是否接受,二是渠道利润如何分割,如何把整个产业链上游、厂商、下游的利润分割做好。当整个行业都面临压力时,就更考验企业的管理应对能力,谁能更好地做好开源节流,谁就更能发展下去。
劵商研报：
高领资本
长春高新
调研摘要：
1、对于公司近期经营情况目前公司生产经营一切正常,经营情况良好。同时为了使投资者能够更早的了解到公司上半年经营情况,公司将半年报预约披露时间由原来的8月24日提前至8月14日。
2、关于金赛药业合规经营方面合规永远是公司生存的前提和基础,公司作为国有控股上市公司,多年来一直坚持规范运作,持续提升内控水平,努力确保生产经营合规、产品安全有效,未来也会坚持将合规经营作为底线。生长激素产品具有超过60年的使用历史,经过了国内外几十年临床应用,充分证明了产品的安全有效性。任何一个药品都必然存在不良反应,因此药品必须在医生等专业人士的指导下使用。在医生的正确诊断和指导下,生长激素是一个非常安全、有效的产品。就目前生长激素产品使用的诊疗情况来说,国内外均有着一系列严谨的诊疗标准和流程,医生需进行一系列严谨的检测项目后方可进行处方,对确实需要治疗的患者,并在患者本身自我接受的前提下进行治疗。正是因为在产品宣传和诊疗过程中存在一系列合规要求的限制,使得目前对生长激素缺乏的认知率和诊疗率是极低的。按照相关诊疗规范来说,矮小症的发病率为3%,以现有适龄人口来算,需要治疗的患儿约有600~700万。目前实际治疗率极低,这也使得产品未来市场潜力仍然较大,公司也将持续协助推进专科医生进一步系统规范的培训,协助建立更加完善的诊疗规范。
劵商研报：
涪陵榨菜
调研摘要：
提问:收入端的渠道下沉和线上广告投放效果如何?是否对营收有所拉动?后续的安排?
回复:首先,渠道下沉是建立在对市场进行评估分析后,制定相应计划并逐步夯实的长期性、延续性过程。从半年报中可以看到,随着渠道下沉工作的进一步推进,公司上半年仍保持了对新经销商的开发,接下来便是互相磨合的过程。就效果而言,通过近两年渠道下沉工作的开展,三四线市场的增长明显高于省城市场,只是由于目前其体量较小,所以对整体影响尚不显著。后续渠道下沉会根据规划继续推进,一边做实终端网点,一边查漏补缺。线上品牌宣传方面,公司主要依托央视、梯媒和互联网公关进行。其不同于线下试吃等活动,并非立竿见影地直接带动销售,重在发挥品牌重塑的引导效应,具有滞后性。从这一点看,通过上半年的工作,曾经不太关注榨菜品类的消费者对乌江形成初步印象,已有消费群体加固、突出了乌江的印象,品牌宣传已通过不同渠道触及了不同人群。这部分费用接下来的投放规划会根据公司市场反应情况、品牌宣传效果、渠道库存情况等进一步决定是否持续投放及控制投放节奏。提问:如果后续市场端持续呈现压力,公司是否会控制费用投放?回复:公司在做费用投放规划时,将结合前期费用投放对品牌传播效果、市场端、营收的促进效果以及渠道库存情况,合理规划,量入为出。
提问:上半年青菜头、包材等价格上升,后续提价上有何考虑?如何看待应对成本压力问题?
回复:公司提价既要考虑原材料成本压力,同时也不能忽视行业整体提价情况。目前行业内其他企业通过更改产品克数的方式来对应成本压力比直接调价更为普遍。公司在提价问题上依旧谨慎,认为在进行相关决策时,至少需要了解清楚两个问题:一是终端消费者是否接受,二是渠道利润如何分割,如何把整个产业链上游、厂商、下游的利润分割做好。当整个行业都面临压力时,就更考验企业的管理应对能力,谁能更好地做好开源节流,谁就更能发展下去。
劵商研报：
海康威视
调研摘要：
Q:关于退税的问题,从全年的维度看,是否没有影响?还是会存在跨年或者隔季的影响?谢谢。
A:对全年没有影响,到三季报的时候看前三季度的数据,就平滑了。
Q:看到存货和原材料的体量都有一个稳健的增长,那么整个供应链的紧张和缺货状态大概会持续多长时间?
A:目前来看,原材料紧张的问题,短时间内难以缓解。原因之前在其他场合也已有过交流,大方向是过去十多年,半导体产业的资本关注和投入相对比较少,因为半导体的投资回报周期很长,同时又是一个投入非常大的产业,再加上半导体产品的价格逐年下行,整体来说资本对产业的关注度不高,这是一个产业本身的问题。随着中美的科技战、疫情影响,导致东西方之间半导体供给不是完全市场化的调节。同时,各个行业对半导体的需求增长非常快。以汽车产业为例,现在一辆车对半导体的需求,我们讲的是晶元的需求,即在芯片所使用的原材料的需求可能是过去的很多倍,这种需求不仅在汽车产业,在其他产业也放大的很厉害。在晶元的供给、半导体原材料供给端,叠加上长期投资的不热衷,产能受到一定的局限。若干的影响因素爆发在现在的点上,现在看半导体的产能瓶颈,尽管资本都往这个产业在投入,但总体来说不是几个月就能见效的。半导体产能瓶颈本质上不是技术问题,不是技术有瓶颈,解决产能还是需要时间。今年下半年交付紧张的局面还会持续,这是我们的判断。
劵商研报：
