翔宇医疗

重点机构：嘉实基金、高毅资产、景顺长城基金、千合资本、景林资产、易方达基金、中欧基金

调研摘要：

问:现在公司的产品线,能够满足中医馆的采购需求吗?

回复:作为国家级中医诊疗设备生产示范基地建设单位,公司产品品类众多,应用领域广泛,同时公司参与了中医馆国医堂建设项目诊疗设备目录制定,因此,公司的产品线与中医馆采购设备目录高度契合。并且在设备目录里,有部分设备是公司独有的。因此,公司产品线能够满足中医馆的采购需求。

问:未来3-5年,公司产品种类规模要提高多少?

回复:公司的产品代理、区域代理、项目代理等合作伙伴不断增多。公司代理商的增强会对未来的销售有很大的拉动作用。目前具体数据不便透漏,公司相信通过这样的布局,一定会有一个更好的结果呈现。

券商研报：

盐津铺子

重点机构：魏维楠（千合资本）、李政隆（睿远基金）

调研摘要：

Q:公司以前的逻辑比较简单,通过在商超渠道散装区持续扩张,同时品类上同步扩张,来达成收入、利润的增长,但现在我们看到公司在做战略调整和转型,全渠道战略和大单品的策略也在2季度开始落实,从以前做散装到现在做定量装全渠道,我们相较于其他企业优势所在?

A:原来商超是我们的主要渠道,在公司发展过程中,公司的主要精力和优势都是在商超渠道。但是我们现在对商超渠道散装的定位发生了调整,原来是把它作为战略性渠道,以它为主来带动其他渠道。现在直营商超渠道是重要渠道之一,仍然按照其自身逻辑继续发展,但是我们还要同步发展其他渠道寻求增量。我们要扩大定量装的份额,用不同的产品组合去拓展社区团购、流通、便利系统等新渠道。我们通过做散装产品:第一是产品矩阵搭建完成,第二是卖散装产品过程中,获得了实测销售数据,打磨了产品力,优化了供应链能力。我们通过这个模式把供应链情况摸得比较熟悉,有优势的品类就拉出来做大单品,利用供应链优势进一步提升产品力。去年社区团购刚开始热的时候,我们还是比较乐观的看待其冲击,认为他是一个新渠道,能分商超的流量,但并不是颠覆性的,是和商超共存的。但今年来看。其实他只是一个征兆,零售格局在去中间化再去中心化之后发生根本性转变,渠道的壁垒作用和红利在削弱,市场对产品力的要求更高。目前我们的转型是指:产品矩阵+大单品,散装+定量装,两条腿走路,这是相对于以前的变化,也是我们确定的后续发展方向。

Q:核心是说虽然新渠道有影响,但是公司之前在商超渠道散装区的竞争优势还能使得散装区的扩张可以持续进行。在定量装部分,优势是在散装一万多中岛上已经产生了优秀单品,这些已有的产品通过供应链优势来进行再塑造,争取打造成大单品,用定量装的方式来补充进行全渠道的销售。相对于从零开始做的公司和品牌,我们是已经有了一个散装的基础基本盘。您说的深海零食,去年主要靠散装已经卖到了3个亿,在3个亿基础上再去做,可能成功的机率会更高一些。

A:是的,通过散装做到一定体量即已奠定了前期基础,选品的工作已经完成,只是一个个拿来放大,节奏和次序的问题。

券商研报：

新益昌

重点机构：涂围（兴全基金）

调研摘要：

问:从传统LED固晶机升级到MiniLED固晶机,设备价格和毛利率有何变化?

答:公司主要销售的传统LED双头固晶机,单价16万元左右,毛利率30%多,MiniLED六联体固晶机单价100万元左右,毛利率60%多。所以MiniLED固晶机的价格较传统LED固晶机的价格更高,利润也更为可观。

问:对公司各大主营业务板块的预期?

答:公司各大主营板块总体业绩持续稳定增长。传统LED的业务增长相助于小间距LED客户积极扩产,照明市场比较稳定。公司未来主要增长点寄于MiniLED和半导体板块;锂电池方面,公司也在稳中寻求差异化路线,寻求突破。

券商研报：