明微电子

　　重点机构：中欧基金、嘉实基金、睿远基金

　　调研摘要：

　　问:公司产能情况如何?

　　答:公司产能整体紧张,但可实现动态调配。产能保障措施:(1)公司专注集成电路行业17年,与晶圆厂、封装制造厂建立了稳定的合作关系;(2)得益于公司提前布局,更多型号产品已从8寸晶圆升级到12寸晶圆生产,采用自主开发的工艺制程,提升产品内部模块集成度、减小内部器件尺寸和物理间距,增加单片晶圆切割的芯片数量,降低芯片成本;(3)通过公司自主研发工艺,公司产品可以实现晶圆厂之间快速切换;(4)同时公司也自建了封装调整测试生产线,有效地解决了委外加工产能供应不足和品质把控的问题(最近公司获得欧普照明颁发"最佳质量贡献供应商"奖项)。

　　问:公司产品涨价情况?

　　答:半导体行业发展周期性明显,目前半导体上下游均在涨价,公司产品价格相应也有调整,每个产品价格涨幅都不一样。

　　券商研报：

　　绿的谐波

　　重点机构：中庚基金、景林资产

　　调研摘要：

　　请问,公司产品的工艺难点是什么?

　　答:谐波减速器行业属于技术密集型产业,产品研发和技术创新均要求企业具备较强的技术实力以及研发资源。随着工业机器人以及各工业自动化在一般工业应用的飞速发展,谐波减速器呈现快速迭代的特点,这需要行业内的企业进行持续的技术创新并准确把握技术的发展趋势。此外,不同行业,不同用户对谐波减速器的技术需求也是不同的,只有充分理解客户需求的基础上,才能研发出更适合用户真实需求的产品。新进企业若不能在短时间内有重大技术突破,实现技术跨越发展,在市场竞争中将处于劣势地位。因此,谐波减速器行业存在较高的技术壁垒。同时谐波减速器的批量化生生产需要保证产品的稳定性、可靠性、一致性等要求,对企业的加工能力提出了相对较高的要求。

　　请问一下,公司是否有上下游拓展的想法?

　　答:公司将专注研发、设计和生产高端装备底层硬件,尤其是精密传动领域的核心基础零部件。

　　券商研报：

　　阿拉丁

　　重点机构：中欧基金、嘉实基金

　　调研摘要：

　　Q:毛利率未来会有哪些变化?

　　A:根据会计上新的收入确认准则要求,2020年将运费从销售费用转到主营业务成本中,科目之间的变化,表面上会导致毛利率降低,但公司的总体盈利能力没有变化。同时规模化逐渐形成后,未来成本也会进一步下降,包括生物试剂未来的收入会有增长。综合有升有降的影响,预计毛利率整体会保持一个比较平稳的水平。

　　Q:2020年四季度的销售费用为负,是因为会计政策变更导致吗?

　　A:是的,由于在期末进行会计政策调整所致。

　　券商研报：