2月18日，牛年首个交易日，贵州茅台股价罕见下跌5%；2月19日，该股继续逆市下跌0.45%，收于2460元。

作为全球最大的中国股票基金，瑞银旗下的瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇（美元）在1月减持茅台。另外，持有茅台最多的基金——美国资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金曾在2020年底减持茅台。

当很多人得知持有贵州茅台最多的基金是一只外资基金时感到愕然。不过，数据显示，不仅是单只基金，外资基金整体持有贵州茅台的总数或也已超过国内的公募基金。

如果外资基金持有贵州茅台数量超过国内公募基金，那么是否意味着外资已抢占了茅台的定价权？

谈及茅台等核心资产的定价权，一个不可忽视的因素是明晟MSCI和富时罗素等国际指数供应商。海外经验显示，伴随着国际指数纳入某国股市，该国股票定价倾向于与国际接轨。

眼下，明晟MSCI和富时罗素仅完成对A股第一阶段的纳入，待国际指数完全纳入A股，那么包括茅台在内的A股核心资产定价权是否也会由外资掌控，并与国际同行趋同？

答案可能没有这么简单。前海联合润丰混合基金基金经理熊钰表示，在一个充分竞争的市场中，股价是由边际资金驱动的，同时受其它相关因素影响。在此背景下，进行边际交易的外资容易在短期掌握这类标的的定价权。在横盘震荡期，尤其如此。2020年春节后，疫情导致白酒板块大幅下跌。内资在公司深度研究上存在优势，敢于在大跌时买入。短期来看，可以说内资获得了白酒板块的定价权，也获得了丰厚的收益。（中国证券报）