重磅发布

靠运气挣钱 靠实力赔钱 海富通基金经理吕超越有点迷

发布时间:2020-09-02 18:15:35 来源:首席财经 阅读数:16376


A股的风口是强劲的,也是多变的,一些追风少年们踩准了风口很容易一飞冲天,而没有及时调整的人则很容易被摔的很惨。


今天,就来带就大家一起看一个血淋淋的例子,海富通股票混合。



海富通股票混合成立于2005年,当前规模66.94亿元,产品成立以来业绩总回报379%,年化回报10.93%,同类排名55/57,倒数第2名。



从自然年度业绩来看,海富通股票混合常年排名相对靠后,近10年已有7年跑输同类产品。


不过从近期业绩来看, 海富通股票混合自现任基金经理吕超越上任以来,产品业绩有所起色,在2018年和2019年都跑赢了同类产品和沪深300指数,尤其是在2019年产品凭借81.59%收益排名15/717。



今年以来海富通股票混合业绩最高获利高达43%,同类排名一度冲进前10。不过2月末成为分水岭,我们看到产品业绩一路下滑,最惨曾跌至负数。尽管4月份跟随市场曾有一轮不错反弹,但是在7月下旬的市场回调之中再次沦陷,而这次更是接连被市场同类产品和沪深300指数超越,同类排名也跌至倒数。据数据显示,海富通股票混合近1个月下跌8.4%。


海富通股票混合为什么业绩波动如此之大?我们来一探究竟。


如上文所说,A股最大的特点是风口强劲且多变,而2019年A股最大的风口是5G和半导体。从持仓来看,吕超越海富通股票混合在2019年正是因为重仓这两个领域而收获颇丰。



据wind数据显示,海富通股票混合在2019年2季度重仓软件和服务、半导体与半导体生产设备。2019年4季度又进一步集中,其中软件与服务占比高达40%,半导体与半导体生产设备高达31%,技术硬件与设备高达16%。个股方面,又相继押中了兆易创新、汇顶科技、卓胜微、韦尔股份、中国软件等大牛股。



从历史数据来看,吕超越在重仓押宝某一行业的行为并非首次。例如在2017年也就是他刚刚接管产品之后,产品近一半仓位布局有色板块,重仓股包括寒锐钴业、赣锋锂业、华友钴业、林洋能源、天齐锂业、洛阳钼业、中国铝业,几乎把产品买成了“元素周期表”。



除了行业的重仓配置之外,个股方面吕超越也是“重拳出击”。从数据来看自吕超越接管海富通股票混合之后,前十大重仓股占比普遍高于50%,而近期更是超过70%。


吕超越这种“搏命”式的资产配置带来的结果大家也看到了。假设站对风口自然会带来丰厚的收益,就像2019年那样子。而错失风口或是风口转向,那么产品净值就会像自由落体一样。


除了资产配置的问题之外,笔者发现这只产品还存在另外一个较为严重的弊端,就是换手率问题。


据数据显示,海富通股票混合近3年的产品换手率分别为559.51%、442.64%和367.35%,而今年上半年换手率更是高达636.08%。相对而言这个数据虽然算不上特别高,但是也绝对处于高位。


而与高换手率相比,重仓股的更换并不频繁。例如今年上半年,尽管换手率高达636%,但是前10大重仓股中其实有8只股票与1季度是重叠的。难道是基金经理跟散户或是游资一样不断做T吗?



当然,更迷的是吕超越在诚迈科技的操作。从数据上来看,吕超越应该是在2019年4季度介入,随后成功捕捉主升浪。不过他竟然在高位持续加仓,而此时诚迈科技已经涨了快10倍!目前这支股票已经跌破前期重要支撑线,如果吕超越没有及时调整的话恐怕损失不小。


据wind数据显示,目前吕超越管理的多只产品表现惨淡,近期发行的两只产品沦为倒数,其中海富通先进制造排名396/400,同类排名倒数第4名,海富通科技创新排名1065/1068,同类排名也是倒数第4名。



后续:目前A股结构性行情近乎到达极致,受益于特殊行情的产品不在少数,因此不少成长股猎手凭空出现,未来A股的风口很难猜,但是能够预料到的是或许很多所谓的成长股猎手或会复制吕超越的故事。


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