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明星经理看大势8丨张坤坚守大蓝筹 "真爱股"曝光越跌越买

发布时间:2020-08-25 17:58:32 来源:首席财经 阅读数:7506

明星经理看大势8丨张坤坚守大蓝筹 "真爱股"曝光越跌越买


公募基金2季度报告出炉,一地基毛将和大家一起透过明星基金经理持仓,共同展望3季度投资方向。

易方达明星基金经理张坤,我们此前在文章《》中曾有过深度分析,他是公募中最有巴菲特"那味儿"的基金经理。

截至7月30日,张坤代表产品易方达中小盘近5年的收益已经高达217%,排名4/1089名。

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近日,张坤旗下多只产品公布了2季报,在季报中张坤表示,二季度新型冠状病毒肺炎疫情在国内基本被控制住,生产和生活逐步恢复,但疫情在不少其他国家的流行加剧,对全球经济造成了冲击,也对企业的经营造成了负面影响。

不过面对疫情冲击,张坤体现出乐观的一面,以及对于价值的深刻理解。他认为,中国经济正在面临转型,从欧美的经验来看,当经济增速变慢时,行业的竞争格局通常是改善的,资本开支会更加谨慎,企业的资产周转率和资本回报率通常也会上升,企业家的预期通常也会更加理性,优秀企业通常会获得更大的竞争优势。特别是处在移动互联网的时代,信息的传递速度越来越快,头部企业相比于过往获得竞争优势的时间、速度和强度是更强的。

操作方面,张坤季报中表示在二季度股票仓位基本保持稳定,并对结构进行了调整。降低了家电等行业的配置,增加了食品饮料等行业的配置。

资产配置方面,张坤继续保持着较高仓位运行,2季度股票占净值比为93.16%。

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个股方面,张坤继续聚焦于大蓝筹,白酒成为最偏爱行业,前十大重仓股配置泸州老窖、贵州茅台、五粮液和水井坊,贵州茅台和五粮液被小幅减持。

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此外,一起被减持的个股还包括华兰生物和上海机场。其中华兰生物从1季度的第1重仓股目前已经降至第5位,上海机场从1季度的第5位降至第8位。目前华兰生物估值超过80倍,上海机场估值超过35倍,双双创近10年新高!

在增持个股中,通策医疗首次冲进前十大重仓股,从数据来看,以张坤的操作风格大概率是今年1季度介入。通策医疗今年以来盈利超过70%,张坤大概率盈利同样不菲。

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此外宇通客车是张坤2季度重仓配置的另一只股票。尽管宇通客车表现一直不如人意,但是张坤却表达出浓厚的兴趣,不得不说是真爱了。

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基金投资策略和运作分析

2020 年二季度,A 股市场普遍上涨,沪深 300 指数上涨 12.96%,上证指数上涨 8.52%,创业板指数上涨 30.25%。

二季度,新型冠状病毒肺炎疫情在国内基本被控制住,生产和生活逐步恢复,但疫情在不少其他国家的流行加剧,对全球经济造成了冲击,也对企业的经营造成了负面影响。各国政府积极应对,中国政府采取了宽松的货币政策和积极的财政政策。股票市场方面,市场在二季度分化较为明显,医药、食品饮料、电子等行业表现较好,而石油石化、建筑、纺织服装等行业表现相对落后。

操作方面,本基金在二季度股票仓位基本保持稳定,并对结构进行了调整。降低了家电等行业的配置,增加了食品饮料等行业的配置。个股方面,我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰,竞争力强的优质公司。

中国经济正在面临转型,从欧美的经验来看,当经济增速变慢时,行业的竞争格局通常是改善的,资本开支会更加谨慎,企业的资产周转率和资本回报率通常也会上升,企业家的预期通常也会更加理性,优秀企业通常会获得更大的竞争优势。特别是处在移动互联网的时代,信息的传递速度越来越快,头部企业相比于过往获得竞争优势的时间、速度和强度是更强的。在这个时代,我们有望见证一批各行业的优秀企业持续的成长。我们希望能够选出其中的一些,陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。


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