推荐阅读：

1、易方达明星基金经理大盘点 张坤，萧楠之外还有谁？

2、汇添富明星基金经理大盘点 雷鸣、胡昕炜、杨瑨之外还有谁？

3、广发明星基金经理大盘点 刘格菘、林英睿、费逸之外还有谁？

4、工银瑞信明星基金经理大盘点 袁芳、赵蓓、杜洋之外还有谁？

5、兴证全球明星基金经理大盘点 谢治宇、乔迁、林国怀之外还有谁？

前期我们盘点易方达基金、汇添富基金、广发基金、工银瑞信基金和兴证全球基金旗下基金经理，并向读者们对基金经理进行了相关介绍。本篇小编对富国基金旗下基金经理进行介绍。

数据来源：ifind

截至2022-12-8 ifind数据显示，富国基金成立日期为1999年4月13日，管理规模为9157.67亿元，基金数量为285只，经理人数为79人。

权益型基金：朱少醒、王园园、杨栋、于洋、张啸伟、唐颐恒、曹文俊、厉叶淼 、毕天宇、孙彬

债券型基金：黄纪亮

指数型基金：张圣贤

权益型基金

一、朱少醒

朱少醒，是市场眼中的“顶流”基金经理，管理规模超过300亿元。其曾凭借富国天惠精选成长一只基金创造了15年长期业绩回报超2000%，年化回报近20%的“骄人成绩”，而在投资历史上，这种成绩只有股神巴菲特能够做到。正因此，朱少醒也有了一个“公募巴菲特”的称呼。

数据来源：ifind

数据来源：ifind

朱少醒目前共管理1只基金产品——富国天惠精选成长。其任职时间为2005年11月16日至今，任职天数为17年28天，任职回报为1566.65%。从阶段涨幅来看，富国天惠今年以来下跌23.14%，同类排名1840/2756；近3年实现涨幅27.57%，同类排名640/924。

数据来源：ifind

截止2022年9月30日，富国天惠精选成长基金规模达294.50亿元。具体到个股而言，相较于二季度，三季度增持了贵州茅台、五粮液、宁波银行、立讯精密、药明康德，降低了宁德时代、伊利股份，将迈瑞医疗、郑煤机、雅克科技调入。

投资理念：

自下而上，偏好成长，淡化择时，均衡配置资产，高仓位运作。

（1）选股：自下而上，偏好成长，淡化择时

（2）资产配置：均衡配置，分散持股

投资金句：

1、根据我们对过往持有人的投资记录的分析，不管你是做成长型和价值型投资，只要投资期限持有在两年以上，最后客户挣钱的概率是比较高的。

2、所有公募都不可避免要面对的是，散户天生就容易在市场最热的时候进入，我们不太可能改变这种特性。

3、我们能改变的就是，第一，高点的时候，做事情更有节制，更多控制自己的欲望。

4、投资市场上，（投资人）本身就在不断地犯错。犯错了就很容易被人家笑，即使你没有犯错，也会被人笑。这个行当本来就是被公开评价的，你要有自己内心的评价体系，否则，很容易焦虑，被大量东西左右。

5、投资很重要的一点，除了选好股票，做出正确的决策外，非常重要的是，要在这个正确决策上赚足够多的钱，这个更重要。长远来看，其实挣大钱的投资，不需要很多股票。

6、研究员首先是品性要求，好的研究员还要独立思考、开放的心态，有很强的好奇心，做事有很强的韧性。智商在这个行业内从来不是瓶颈，做事情的坚韧度和毅力很重要。

最新研判：

三季度实体经济下行压力增大。消费在疫情的影响下持续低迷。地产大幅下滑，信用事件高发的苗头显现。海外环境复杂多变，美国加息进程加速导致流动性压力增大，俄乌战争进一步升级。欧美的外需压力加大。市场投资者的风险偏好继续降低。

如果局限于眼前的宏观背景去探讨，我们的确很难找出太多积极乐观的因素。好处是市场的整体估值处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。但放在更长的时间维度，我们相信现在所面临的重重困难终将找到解决的出路。

投资者现在选择承受的市场波动是有合适的预期回报水平的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。

二、王园园

王园园是市场上对消费理解最为深刻的基金经理之一。具有10年证券从业经历、5年基金管理经验，曾先后在安信证券、国联安基金任研究员，于2015年4月加入富国基金，一路从研究员到资深、绩优基金经理，其视野从未真正离开过消费领域。

十年间，王园园扎根“衣、食、住、行、康、乐、购”七大消费领域，代入“消费者视角”，去拓展自己的能力圈，把握投资机会。

数据来源：ifind

数据来源：ifind

王园园目前共管理7只基金产品，富国消费主题混合是其代表作，任职时间为2017年6月16日至今，任职天数为5年178天，任职回报为170.76%。

从阶段涨幅来看，富国消费主题混合今年以来下跌4.94%，同类排名710/2756；近3年实现涨幅65.09%，同类排名214/924。

数据来源：ifind

截止2022年9月30日，富国消费主题混合基金规模达56.01亿元。具体到个股而言，相较于二季度，三季度增持了青岛啤酒、贵州茅台、泸州老窖、伊利股份、锦江酒店、温氏股份、立讯精密，将古井贡酒、飞科电器调入，持平五粮液。

投资理念：

王园园是个不折不扣的价值投资者，在她看来，投资就是要持续寻找可持续成长的优质企业，分享企业自身成长带来的投资收益。

投资金句：

1、我会以一个消费者的视角出发，去拓展自己的能力圈，把握投资机会。

2、我的投资框架涵盖四个特点：1）优选行业；2）精选个股；3）深度研究；4）动态调整。

3、我是非常坚信深度价值是能够创造价值的，泛泛的研究，是没有办法创造超额价值的。

4、好的行业在商业模式上，是比较容易产生现金流的，而且里面的龙头公司可以和时间做朋友。

5、我对大消费行业划分了七个板块：衣食住行康乐购，定期或不定期的在这个大池子里面去发现机会。

6、如果这个行业的景气度是由价格驱动的，我会把它定义为周期行业，完全以价格作为判断的维度。

7、我觉得错过机会关系不大，只要把握自己能够把握的机会就可以了。

8、当好价格出现时，你的研究有没有准备好。

9、我喜欢把握一些拐点型的公司，这类公司的质地是不错的，可能因为一些事件导致市场对于公司的关注度比极低。

10、许多人不看好生活用纸这个行业，其实这个行业需求是比较刚性的，还有消费升级。

最新研判：

各位投资者朋友们，大家好。

转眼进入了12月，上海也成功入冬，天气转冷，大家千万要注意保暖，保重身体。

在经历了10月的大幅调整后，11月市场终于有所回暖，消费板块也表现的较为突出。近一个月，随着防疫政策的不断优化以及防疫“二十条”的发布，市场对经济及消费复苏的预期收到提振，消费板块也迎来了回暖。

而近期，地产利好政策频频出台，虽然疫情仍在扩散，但广州已率先落实了“精准防控”，虽然各地在防控上略有差异，也需要一定的时间来适应和落实“精准防控”，但整体还是会朝着一个好的方向前进的。所以这一年扰动消费板块一大重要因素，消费场景的缺失，大概率会逐渐改善。

疫情磨了我们快三年，实在是超出了所有人的预期，我想大多数人都没有预料到疫情会对经济和生活产生这么大的影响。

而讨论完消费场景，我相信大家也非常关心消费能力，疫情的确影响了我们的收入和购买力，这对于民生来说是一件令人遗憾又令人无奈的事，但站在投资消费的角度，却并不应该过于担心。因为我国有十四亿人口，是世界上最优质的消费市场之一。因为我们的盘子足够大，所以只要有优秀的商品推出，销量总会是亮眼的，无论经济好或坏。

关注新闻的朋友们应该知道这则消息，美国10月通胀超预期回落。鲍威尔这周也表态，12月加息或放缓。大家知道，高通胀会导致相关消费企业由于大宗商品价格较高而成本提升。比如啤酒，啤酒罐所用到的铝占啤酒生产成本的比重较大，因此通胀居高不下的这两年，啤酒企业扛着不小的成本压力，但即使是在这样的情况下，企业的报表仍然亮眼，而在后续海外CPI逐渐回落的预期下，他们的表现难道不值得期待吗？

上海这几天很冷，甚至飘起了雪，但我心里是暖的，因为消费在逐渐变暖！

（2022年12月03日）

三、杨栋

杨栋是富国基金鲜有露面，但踏实、勤奋的代表之一。作为纯粹“富国投研基因”的基金经理，杨栋自2011年加入富国基金后完整职业生涯皆在富国，研究员期间主要负责电气设备、新能源、环保行业等领域的研究；2015年起任基金经理，现管理富国低碳新经济混合、富国清洁能源产业等基金。

数据来源：ifind

数据来源：ifind

杨栋目前共管理7只基金产品，富国低碳新经济混合是其代表作，任职时间为2015年12月18日至今，任职天数为6年359天，任职回报为171.79%。从阶段涨幅来看，富国低碳新经济混合今年以来下跌28.83%，同类排名2462/2756；近3年实现涨幅64.92%，同类排名215/924。

数据来源：ifind

截止2022年9月30日，富国低碳新经济混合基金规模达33.58亿元。具体到个股而言，相较于二季度，三季度增持了东阳光，降低了航天彩虹、安井食品，将蓝晓科技、德业股份、中航沈飞、中航电子调入，持平中核钛白、兴齐眼药、贵州茅台。

投资理念：

顺应产业趋势而为，善于在行业拐点的偏左侧位置介入，敏捷把握具备成长潜力的长期核心赛道，从中“自下而上”精选优质标的。

投资金句：

1、股票最大的风险是没有成长性。

2、我投资决策的核心指标是衡量风险收益比。

3、基金经理就是要长期给信任我们的持有人赚钱。

4、基金经理的护城河是想清楚自己的初心是什么。

5、只有产趋势向上，行业有成长性，这里面的公司才能大概率持续创新高。

6、我可以从帮助别人的过程中找到幸福感，而不是说从赚钱中得到幸福感。

7、基金经理就是要长期给信任我们的持有人赚钱。

8、我投资决策的核心指标是衡量风险收益比。

9、2019年2月之后，我开始给身边的人推荐自己的产品。我想明白了，基金经理其实也是践行社会责任。他们买了我的产品,我相信长期是赚到钱的。如果去投资了一些不靠谱的资产，可能就血本无归了。

10、只有产业趋势向上，行业有成长性，这里面的公司才能大概率持续创新高。

11、 长维度来看，人类的能源形势，最终会形成以清洁能源发电，结合储能，最后通过电驱动来影响到人民生活的生活方式。

最新研判：

本基金在2022年第三季度下跌16.19%，跑输基准8个点左右。

主要原因有以下几个方面：

1、今年7、8月欧洲炎热天气推升用电需求，能源危机凸显。欧洲新能源板块上涨

2、受前三个月信贷与社融形成的巨量超额流动性传导到股票市场影响，风险偏好提升，各种机器人、汽车零部件之类的板块涨幅较大。

3、本基金重仓配置的钒电池储能、医药、半导体下跌较多。

资本市场对美债长端收益率上行、国内货币政策边际变化、以及对国际关系的担忧将长期存在。市场未来有望更关注到基本面变化的长期因素，本基金将继续坚持自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。

四、于洋

于洋具备近11年证券投资经验，超4年投资管理经验，3年基金管理经验。作为2018年的公募半程冠军，于洋在2020年离开公募后开始了自己私募的投资生涯，加入钦沐资产成为投资总监，在私募的近一年半期间，于洋的总体业绩不错，产品规模也达到了数十亿。第三方平台信息显示，他管理的钦沐创新动力产品2021年收益近40%。但于洋表示他个人投资风格在未来一段时间还是较难适应私募的绝对收益目标；其次在创立私募后，运营方面事务占据不少精力，无法专注于单纯的投资工作，所以再次回归公募。

于洋有着扎实的生物医药学历背景，本科毕业于南京大学生物制药专业，硕士毕业于中科院上海生命科研所生物信息学专业。2011年到2015年，于洋在多家券商研究所担任医药行业分析师；2015年11月，又以安信医药首席的身份加入富国基金，出任高级行业研究员，挖掘多只了医药股投资机会。2017年10月，加盟富国仅两年的于洋获得出任基金经理，至其2020年6月离任，直至2021年12月30又再次回到“老家”富国。

数据来源：ifind

数据来源：ifind

于洋目前共管理2只基金产品，富国新动力灵活配置混合是其代表作，任职时间为2021年12月30日至今，任职天数为345天，任职回报为-12.62%。从阶段涨幅来看，富国新动力灵活配置混合今年以来下跌13.58%，同类排名1030/2108。

数据来源：ifind

截止2022年9月30日，富国新动力灵活配置混合基金规模达43.83亿元。具体到个股而言，相较于二季度，三季度增持了贵州茅台，将宁波银行、片仔癀、爱尔眼科、华东医药、中航光电、中航沈飞、宋城演艺、航发动力调入，持平红日药业。

投资理念：

在股票投资方面，偏向长期投资，擅长自下而上选择拥有龙头潜质的个股，有耐力长期持续跟踪。

投资金句：

1、综合风险收益均衡的考虑，以及从行业均衡的角度出发，2022年我会非常注重 “自下而上”的挖掘和“估值保护”，成长股的配置不会那么高，会更均衡选择。

2、其实医药板块是每年都有增长的行业，而且每隔3-4年会发现这个板块表现的优质板块是不一样的，我刚入行的时候2011-2013年这个行业表现最好是中药，后来变成创新药，每个阶段都有细分产业特殊的背景，但是整体来看，都是和“产业周期+政策周期”有关。

3、目前时点来看，中药这个板块值得关注。在很多的领域中药地位是无可替代的，而且拥有政策支持周期，中药最上游是种植业，它也有消费板块的属性，在PPI向CPI传导的过程中也会得到较好的体现。

4、超额收益必须来自对于公司的理解，未来定价权会越来越被具有深度认知的人拿走。

最新研判：

报告期内，国际关系、疫情影响给市场对企业的长期价值判断增加了很多不确定性。展望未来，我们认为市场对负面因素的定价相对非常充分，当前位置可能是比较好的买入时机。投资方向上，我们可能需要过滤掉过去几年反映比较充分的板块。

五、张啸伟

张啸伟有着“多维度选股能手”之称，具有13年证券从业经验，近7年基金投资管理经验，他的投资风格以稳健著称，构建了“双维多因子” 策略，双维分散行业和个股，选股时综合考虑景气度、估值和质量因子。他的这套投资方法也为其管理的产品带来了稳健低波、长期可持续的回报。

数据来源：ifind

数据来源：ifind

张啸伟目前共管理3只基金产品，富国天合稳健混合是其代表作，任职时间为2015年11月19日至今，任职天数为7年23天，任职回报为95.95%。从阶段涨幅来看，富国天合稳健混合今年以来下跌21.20%，同类排名1597/2756；近3年实现涨幅48.06%，同类排名371/924。

数据来源：ifind

截止2022年9月30日，富国天合稳健混合基金规模达41.01亿元。具体到个股而言，相较于二季度，三季度增持了宁波银行，降低了伊利股份、万润股份、贵州茅台、海康威视、中信特钢、万华化学、国瓷材料，将华鲁恒升、中航高科调入。

投资理念：

操作上注重行业和结构的均衡，以中长期集中持股，通过深度研究去赚取超额收益，组合配置为金字塔结构，进可攻、退可守，并注重控制回撤，坚持相对价值，执着于在长跑中胜出。

投资金句：

1、风格保持均衡，质量、景气及估值是本基金选择股票的主要标准。

最新研判：

大家好！我是张啸伟。近期A股有所反弹，基金表现也还不错。看到讨论区大家的情绪有所回暖，不少前期坚持定投的持有人也正在晒出自己的“微笑曲线”，真心为大家感到高兴。

跟大家以写文章的方式交流也有比较长的时间了，非常感谢大家经常抽出自己的宝贵时间，来听我聊聊自己对市场的一些看法，并在评论区与我保持互动。最近，我也收集了一些持有人朋友们普遍比较关心的问题，想和大家做个简单交流。

许多朋友比较关心后续市场到底有没有机会，以及我的重点布局思路是怎样的。

我个人认为，展望未来，尽管当前宏观经济基本面并未彻底好转，但随着美国通胀加速回落、国内“精准防控”落地，以及地产政策转暖，经济复苏预期正在被不断抬升。

因此，当前时间点，市场或许已经接近底部区域，后市来看机遇是相对大于风险的，也是我们应该相对更加积极、逐步乐观的时间点。

未来来看，我们也会围绕以下几个重点方向去进行组合的布局。

首先，我会更加关注明年改善可能性较强的方向。比如地产和出行产业链，他们都属于路径或有曲折，但终点相对可以比较有信心的方向。

另外，组合配置上会和政策基调结合更加紧密。未来，我可能会结合“疫情要防住，经济要稳住，安全要守住”这几点政策来做，比如安全方面，例如军工、信创、半导体等板块，我也会在调整中逐步关注布局机会。

同时，未来在个股的选择上，我也会基于经济承压的背景下，重新去审视特定公司的景气度因子，来做组合持仓标的的调整，会考虑减掉一些景气度偏低的，多加一些顺周期的。

最后这一点，也是基于今年以来，组合表现低于大家预期所做的一些思考和修正。了解我的朋友应该知道，在选股上我一直坚持“质量、景气和估值”三因子模型。

今年，我的组合里部分重仓个股表现其实是低于预期的。主要也是由于过去我更多希望赚企业业绩稳定增长的钱。但由于今年经济结构发生较为剧烈变化，同时叠加经济整体存在的一些压力，这部分企业在业绩上出现了比较大的压力。

简而言之，就是过去组合上对景气度的考虑欠妥，持股受经济环境波动影响会比较大，高成长的比例相对少了一些，因此让持有人忍受了一定程度的净值波动。

所以，未来在组合上，无论是价值层、稳健层还是进攻层，对于景气度的考虑权重都会放得比以往更高一些，在选股质量上也会更加谨慎。

最后，还是要感谢每一位在市场低谷期一起坚守的伙伴，后续，我仍然会保持均衡的投资风格，帮助大家抓住机遇，力争为大家在后期创造更多超额收益，不负每一位持有人的信任！

（2022年11月22日）

六、唐颐恒

作为富国“天”字辈招牌基金富国天益价值的“守护人”，唐颐恒拥有16年证券从业经验、3年基金管理经验，之前在平安养老保险股份有限公司担任了7年的投资经理、兼任权益投资室投资总监。2019年4月唐颐恒加盟富国，并于7月开始正式接管富国天益价值混合。

数据来源：ifind

数据来源：ifind

唐颐恒目前共管理1只基金产品——富国天益价值混合，其任职时间为2019年7月23日至今，任职天数为3年141天，任职回报为61.04%。从阶段涨幅来看，富国天益价值混合今年以来下跌26.25%，同类排名2259/2756；近3年实现涨幅40.48%，同类排名484/924。

数据来源：ifind

截止2022年9月30日，富国天益价值混合基金规模达60.76亿元，具体到个股而言，相较于二季度，三季度降低了山西汾酒、贵州茅台、宁德时代、华利集团，将春风动力调入，持平东方电缆、迈瑞医疗、亿纬锂能、中天科技、中国中免。

投资理念：

1、坚持价值投资，寻找高壁垒的优质公司

2、深度研究，长期持有；高集中度，低换手率

3、发掘有α的企业，注重企业质量

4、坚持逆向投资，注重行业均衡

投资金句：

1、价值和成长是不可割裂的，没有成长的价值是价值陷阱，没有可持续增长的成长也是伪成长。

2、我的风格是成长价值投资，我的投资目标就是找到一批业绩可以持续增长的公司，通过长期持有获取超额收益。

3、我理解的价值投资，就是投资于能够持续进行价值创造的公司

4、我选公司看四点：行业空间、竞争壁垒、行业景气、市场估值。

5、从我自己的角度来说，我相信时间价值，这是我投资中最核心的部分。

6、我觉得一个人的投资观、人生观、价值观是合为一体的。

7、公募基金经理要获得可持续的超额收益，那么就必须建立对优质公司的定价能力，这是我们的主战场。

8、我研究的重心会放在对公司壁垒的研究，只有壁垒足够深的企业，业绩才是可持续增长的。从壁垒可以延伸到好生意，好生意的第一条就是壁垒极强，边际成本很低。

9、我不参与没有α的β机会，因为纯β是判断价格，这个是很难做的。

10、好公司和好价格是能实现的，要在好公司的周期底部逆向买。逆向投资也能帮助平滑组合的波动性。

最新研判：

各位投资者朋友，大家好，我是唐颐恒。

近期市场出现反弹，看到很多朋友比较关心我当前的一些操作和思路，今天就这个问题再来跟大家做个交流。

11月以来，A股市场如果只看大盘，截至11月18日，上证指数反弹了7个点。如果再看看万得混合型基金指数，反弹幅度不到3.5%。是的，大家没有看错，在这波反弹行情中，权益类基金指数罕见地跑输了上证指数。为什么？原因就在于这波反弹行情几乎是按周轮动的：前一周涨幅靠前的行业，下周就会涨幅靠后，反之亦然。

其实不止是近期，过去这么多年来，A股市场一直都有行业轮动的特征，很难有某个行业在股市的表现是永远长虹的，万物皆周期才是颠扑不破的真理。

在这样快速轮动的市场环境下，要跟吗？能跟吗？我个人认为，追热点是非常困难的。市场瞬息万变，很难确保每次都踩准节奏，反而容易因踏错节拍而遭受不必要的损失。

相较跟随市场轮动频繁交易，我更倾向于通过组合管理来实现基金业绩稳健、回撤可控的目标。

我是研究员出身，研究员的核心能力是选股，挖掘个股。但光做好选股是远远不够的，因为行业的波动很容易将个股的吃掉。所以，如何控制行业的波动，是我做组合管理主要想解决的问题。

了解资产配置的朋友应该听说过，分散是投资中最好的免费午餐，对应到股票组合的投资，就意味着行业要相对均衡分散。

在不同的经济周期，不同行业的估值会有所不同，通过高估值的行业与低估值的行业组合搭配，可以实现整体估值的可控性。在这个过程中，也有利于我保持逆向投资的仓位，低位布局优质行业和个股。

当然，分散投资其实是一件说起来容易，做起来难的事情。选哪些行业，分散到何种程度，如何根据国内外形势及市场情况进行调整等等重要问题，都需要在组合管理的过程中不断思考和优化。

以今年三季度为例，在国内疫情反复和美国加息等因素影响下，市场震荡回落。宏观经济在低基数背景下有所修复，但核心矛盾地产和消费服务的压制因素并未解除，影响经济修复弹性。在此背景下，天益的持仓组合整体在坚持价值稳健风格和行业均衡配置的前提下，我也适度调整了行业配置和持股，使得行业和风格更加均衡。

具体来看，天益三季报最新的前十大重仓里面，组合分散在新能源、消费、医药、通信等多个行业，逆周期和顺周期都有，单一行业配置比例有所控制，避免行业极度偏离的风险暴露，其实都是我的投资框架下的结果和表现。

关于组合内行业的选择和考虑，大家如果想了解更多，也欢迎在文章后面留言，下期可以再跟大家聊一聊。

总之，从过去的经验和归因来看，做好组合管理是我管理基金获得超额收益的主要来源之一，所以我依然会继续坚持做这件难而正确的事情。

最后，我也看到有投资者朋友留言希望我分享一下基金的投资方法。我个人的建议是，如果买我的基金，可以在表现特别好的时候进行再平衡(卖出)，在表现差的时候加仓，其余的时间请和我一起耐住寂寞，静待花开。

（2022年11月24日）