高换手率、自产自销、水平不足，被誉为天然“减震器”的FOF却让多家公募基金公司丑态百出。
一地基毛的长期读者应该知道，笔者非常喜欢FOF产品。
我们曾经不止一次提出，同样都是资产配置产品，但是FOF要优于固收+。
（推荐阅读：《旗帜鲜明，不喜欢固收+》）
我们给出的理论依据就是，FOF基金经理会选择市面上优秀权益基金经理和固收基金经理来打理产品对应的资产，但是固收+实际上多为固收基金经理转型而来，可能固收资产管理能力上乘，但在权益资产管理方面实力一般。
但就FOF近2年来的表现来看，似乎并非如我们所期盼的那样，而中国证券报近期更是连续3篇文章点评批评。
《FOF异形：重仓自家基金 越线投资股票》
《《FOF异形：重仓自家基金 越线投资股票》后续！敬畏市场，提升专业能力，推动FOF高质量发展》
《首批公募FOF惊现“保壳”战！将迎五周年“大考”，一批FOF规模缩水惊人》
FOF的问题到底出在哪里？我们来一起看看FOF的三宗罪。
自产自销几时休？
截至5月11日，FOF产品中今年亏损最为严重的产品为汇添富核心优势三个月混合(FOF)，亏损高达25.4%，在同类的75只产品中排名倒数第一。
该产品目前已经运行了2年又15天，仅实现盈利6.52%，在同类的15只产品中排名倒数第三位！
汇添富核心优势三个月混合(FOF)成立以来最大的特点就是重点所属基金公司旗下其他基金产品。笔者翻阅了产品近8个季度的持仓，至少重仓基金中没有一只是其他公司的产品。
不过就重仓基金业绩而言，显然表现有点“拉胯”，其中汇添富智能制造A今年以来亏损33%，在同类产品中排名728/736。
这并非是汇添富基金旗下唯一只重仓自家产品的FOF，同为袁建军管理的汇添富聚焦成长三个月混合FOF同样也是满仓自家产品。
此外，汇添富聚焦经典一年持有混合(FOF)重仓5只汇添富基金旗下产品，汇添富养老2050混合(FOF)重仓2只，汇添富养老2040五年持有混合(FOF)重仓2只，汇添富养老2030混合(FOF)没有重仓，汇添富添福汇盈稳健养老目标一年持有混合(FOF)重仓5只，汇添富添福增长稳健养老目标一年持有混合(FOF)重仓5只，汇添富添福睿选稳健养老目标一年持有混合(FOF)没有重仓。
不过汇添富某FOF产品却在2021年年报中称：“不断通过自下而上的基金精选在全市场范围内优中选优。”
颇为巧合且尴尬的是，没有重仓汇添富基金旗下产品的FOF反而业绩优于重仓的FOF。
在中证报的报道中戳穿了之一些FOF产品疯狂重仓自家公司产品的内幕：
“主要是想‘肥水不流外人田’，在收取FOF基金产品管理费的同时，还能帮公司其他产品做大规模。”多位知情人士向记者透露。
比如，一个15亿元规模的公募FOF基金，如果全买自家公司基金，相当于给自家公司核心公募规模增加30亿元。
“‘一鱼两吃’，既挣管理费，又赚规模，
“炒基式”资产配置
FOF的意义在于选择优秀的基金产品，搭建一个稳健的组合，而不是像散户那样低买高卖“炒基金”。
而且坦白来讲“术业有专攻”，如果FOF基金经理权益资产方面颇有建树，那早就去做权益产品。
另外再说句不中听的话，FOF基金经理在学历等方面确实与权益基金经理有较大差距。
所以做好一只FOF产品的前提就是要坚守本分和发挥特长，就是要借助优秀基金经理的力量实现超额收益。
但是市场上大量的FOF产品显然还是更希望追求一些超额收益，当然结果事与愿违。
比如成立以来排名倒数的恒越汇优精选FOF，截至目前已经亏损30%，产品在今年一季度重仓了军工、光伏和煤炭ETF。
在去年年末则重仓的是两只新能源汽车ETF，一只军工ETF，另外还有胡昕炜的消费主题基金、蔡嵩松的芯片主题基金、中信保诚基金旗下的3只周期股产品。
而2021年的三季度，恒越汇优精选FOF更是令人惊讶的重仓3只新能源车ETF，还有一只煤炭ETF。
频繁的更换持仓并且重仓同类型的ETF，这带来的效果就是“快乐加倍”，从结果上来看在2个完整的季度没有一个次跑赢沪深300指数，而且成立不到半年亏损超过30%，在全市场倒数第一！
选基莫名其妙，“菜”是原罪？
还有部分FOF产品，它们的选基很难定义是菜还是有特别的想法，总而言之就是产品选择莫名其妙。
例如今年倒数第二，亏损高达近25%的中融添益进取3个月持有混合（FOF）。
笔者注意到产品配置了6只C份额基金，大家都听过“长期买A、短期买C”，就是说投资者计划长期基金持有买A份额划算，计划短期持有买C份额划算，显而易见这只产品的基金经理就是奔着短线交易去的。
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更过分的是产品配置了大量次新基金，其中还有不少是新兵管理的基金产品。据wind数据显示，产品在今年一季度末配置的产品有5只为2021年才成立的产品。
中融添益进取3个月持有混合（FOF）的第一重仓基金建信中小盘C成立于2021年10月27日，该产品的基金经理为周智硕，截至目前累计任职时间仅1年又235天。
第四大重仓基金为泰达睿智稳健混合，产品基金经理为累计任职时间仅1年又246天的孟杰。
第五大重仓基金为长城双动力混合A，产品基金经理为累计任职时间仅1年又5天的孙俊彦。
第六大重仓基金为华泰柏瑞富利混合C，产品基金经理为累计任职时间仅1年又286天的董辰。
这几位基金经理不难看出，任职时间有限且没有证明过自己的实力，如何能够为投资者带来稳定收益？FOF基金经理又依据什么把他们纳入重仓基金？
我们看不懂，但是大受震撼！