重磅发布

“猎手”成“猎物”?国联安基金潘明今年已亏30%

发布时间:2022-04-20 19:44:22 来源:首席财经 阅读数:8230

只有退潮的时候才知道谁在裸泳,别拿时代的β当自己的α,这句话在投资界永不过时。


由于中美关系等因素,芯片、5G、新能源等题材股成为了2019年以来的热点,在那段时间市场上也涌现出不少“TMT猎手”。



在市面上这一称号被叫最响亮的莫过于国联安基金的潘明。


一地基毛的长期读者其实应该对他不会陌生,我们在2020年3月份的文章《今年股基第一潘明要发新产品 被誉为TMT捕手却严重“偏科”!》中就曾公开提示过对于潘明的不看好。



当时潘明的业绩非常出彩,管理的国联安科技动力股票近1年实现收益122.96%,同类排名2/1104,国联安优选近1年实现收益130.16%,同类排名5/2914。


而我们敢于不看好潘明的原因比较简单,因为其投资存在严重“缺陷”,投资范围较窄,抗风险能力不足,长期业绩一般。


现在看来,当初的担心并不多余。两年时间过去了,现在的潘明还是没有表现出持续盈利的能力。


目前,潘明共管理4只产品,其中国联安优选行业已经管理时间超过8年,单独管理时间超过7年。


我们文章《今年股基第一潘明要发新产品 被誉为TMT捕手却严重“偏科”!》发表时,潘明在国联安优选行业的任期回报是32.49%。



而目前的任期回报率是30.95%,两年时间不但没有实现上涨,反而比当时还回撤了2个点。


年化回报也从宣传时的18.52%下跌至11.19%,需要注意的是这个11.19%也是掺水的,如果按照他单独管理的7年收益30.95%来算,平均年化收益率也就4%。



至于潘明管理的其他几只产品,国联安科技动力股票任期实现收益65.87%,年化收益率只有8.45%,作为权益产品长期业绩甚至低于固收+,国联安科创3年封闭和国联安匠心科技,则一只亏损13.06%,一只亏损30.79%。



其实从自然年度来看,潘明在2019年、2020年和2021年3个完整的自然年度表现较为出色,其代表产品国联安优选行业均排名靠前。


其中,2019年产品盈利85.97%,同类排名11/1014;2020年产品盈利66.73%,同类排名337/1690;2021年产品盈利16.40%,同类排名436/2895。



为何过去3年积累了不菲利润却在今年被打回“原形”?答案很简单,他依然没有表现出较强的防御能力,今年产品大幅回撤蚕食了大部分利润。



据choice数据显示,潘明管理的4只产品今年以来均亏损30%以上且同类排名均垫底。


与潘明遇到同样问题的还有网红基金经理蔡嵩松。蔡经理一直励志做投资者的“茅”,长期重仓半导体题材,今年他管理的诺安创新驱动亏损接近40%,全市场排名倒数第一。



我们曾说过,一位优秀的基金经理,一定要看防守能力,而不是进攻能力。


投资盈亏同源,公募基金成立20余年中,某一年度的冠军往往资产配置较为极端,例如2019年的冠军刘格菘重仓5G和芯片,2020年和2021年的冠军赵诣和崔宸龙重仓新能源。


但是当风口过去之后,很多冠军往往落个一地鸡毛,这也就是“冠军魔咒”。


同样我们也可以发现,长期业绩靠前的产品往往资产配置较为均衡,比如华夏大盘精选、嘉实增长、兴全趋势和富国天益等。



它们看似每年表现平淡,但是依靠均衡的资产配置,年份好的时候多赚一些,年份差的时候少亏一些,拉长周期来看业绩有较为不错的表现。


文章的最后我们来讨论下投资者如何规避类似产品:


1、找到业绩归因


买基金的关键是了解基金经理是如何赚钱的,我们在此前文章中分析过,基金经理主要的赚钱方式有四种,分别是估值、成长、赛道和交易。


推荐阅读:基金经理赚钱的四种方式


如上文所说,芯片、5G、新能源等题材股成为了2019年以来的热点,潘明通过掘金TMT赛道一度获得不菲收益,他的相对业绩和绝对业绩都排在前列,但是没能为投资者带来长期收益也是不争的事实。


不否认潘明的个人努力,但是也不能拿时代的α当自己的β。


2、回避主题型基金


这类产品理论上收益更高,投资者可以通过资产配置撬动更高收益,比如投资者看好某一领域就可以配置相关指数,规避个股风险,获取相较于市场大盘的超额收益,但是收益和风险相互依存,投资工具型产品需要有较强的择时能力。


看看长期惨不忍睹的环保、军工、传媒、国企改革和互联网+等相关产品,再看看今年新能源,去年的医药和白酒。


没有较强择时能力的投资者还是要量力而为!



郑重声明:首席财经网发布此信息的目的在于传播更多信息,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

行情分析