重磅发布

连续暴跌之后,有人慌了

发布时间:2022-03-10 00:03:53 来源:首席财经 阅读数:7630

市场依然在下跌,很多人慌了阵脚。


有些人咒骂着市场,有些人开始咒骂基金经理,还有些发表着相当悲观的观点。


我们当前面对着一个完全不可预测的市场,战争、疫情、通胀、泡沫、加息......似乎所有的利空凑到一起砸到我们脸上。


当恐惧到了极点就是愤怒,面对这样的市场,产生恐惧乃至愤怒这样的情绪也很正常,大家大可不必憋着。


再说,发泄一些情绪对身心也是一件有益的事情。


不过,发泄归发泄,最后我们还是要仔细考虑下当下和未来怎么办。


周一,我们在《沪深300还要再跌20%?》中跟大家分析了在市场极端情况下未来大盘会跌到什么位置,今天则跟大家聊一聊面对这样的市场环境我们应该怎么做。


怎么做无非就是简单的三个动作,一个是要不要卖,一个是要不要买,另一个要不要持有。


但是做这个三个动作你的依据是什么?背后还是有很深的学问。


第一步,首先要搞清楚自己到底在干嘛


这是一个看似简单却最为困难的一步,尤其是在市场进入较大波动的情况下,投资者往往会陷入混乱。


在资本市场,获利无非是两种:一种是投机,低买高卖获得价差收益;另一种是投资,与企业一起成长获得价值增长的


投资者来到市场也无非两种目标,一个是投机,希望低迷高卖战胜市场获利,另一个是投资或是理财,希望买到好的企业或是好的希望优秀的基金经理能够帮我买到好的企业获利。


两种投资方法本没有什么优劣之分,很多投资者来到这个市场初期也有着较为清晰的目标,却往往因为市场的变化而失去曾经的计划。


①举个例子,很多人来到这个市场就是做投机的,低买高卖赚差价。



做投机的核心点在于纪律,纪律的核心是止损,以最小的止损换取最大的利润空间。



以近期沪深300指数为例,2021年下半年指数在箱体区间震荡,如果我们在a点介入,试图赚K线涨至箱体上方的钱。


止损设在支撑线下方(一根K线完整收于箱体下方的距离),因为跌破这个箱体区间就证明这个形态走坏,也就说判断失败,你只需要付出50点的成本。


成功你大概率可以收获300点左右的收益,以及突破箱体之后的潜在未知收益。


50比300,这笔交易的盈亏比可以说是非常划算。



如果你在b点介入,要验证你的判断失败,就需要承受箱体高度的300点亏损,以及支撑性下方50点左右的亏损,合计350点的亏损。


而你的收益只有b点到箱体上沿的距离,粗略估计也就是50点的收益。


350点亏损换50点的收益,这笔交易的盈亏比自然非常不划算。


很多人喜欢交易的投资者沉迷于技术分析,希望找到一买就涨的点位,但是依笔者愚见,技术分析的核心点其实是找到这样一个比较划算的点位。


总而言之就是:控制风险,让利润奔跑!


理论很好理解,但是很多投资者是做不到知行合一



比如说这种图,就是很多人内心的写照。


很多人定下的纪律是跌破某个点位就止损,但是往往死扛。


要么对市场有幻想,要么就学鸵鸟不想看盘,拒绝承认错误,还有些人喊着自己是在价值投资。


最终,本来只需要付出50点的亏损,却付出了上千点的代价,亏了大钱。


这就是典型的自己欺骗自己,典型的自己没搞清楚自己到底在干嘛!


②再说说做投资理财,我们这里统一以买混合型基金的投资者为例。

买基金的本质是把钱交给基金经理帮我们做投资,本质是买他的投资策略。


由于A股的风格是多变的,所以基金经理不能保证他每年都可以实现盈利。


但是如果拉长周期来看,基金经理的专业程度确实需要肯定。


据ifind数据显示,主动权益基金(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置混合型)成立5年以上的产品有2058只。


92只产品年化收益率超过20%,占比约5%;

400只产品年化收益率超过15%,占比约17%;

952只产品年化收益率超过10%,占比约50%;

2092只产品成立以来实现盈利,占比约98%。



此外,以2015年6月12日作为起点计算,也就是相较于上一轮牛市的起点,在959只混合型基金中:


80只产品实现翻倍,占比约为8.34%;

305只产品实现盈利50%以上,占比约为31%,

737只产品实现盈利的,占比约为75%。


我们知道自2015年起,这7年A股其实并不平静,2016年股灾修复行情,2018年的贸易摩擦行情,2020年的疫情冲击行情,都对A股造成的很大影响。


但数据告诉我们,只要拉长周期、坚定持有,投资基金是可以大概率实现盈利,哪怕是买在了较高的位置。


但是现实中往往并不是如此,依然有80%的基民在亏钱。


支付宝去年一季度联合10家基金公司,发布了《一季度基民报告》,对市场上多支热门基金的基民投资情况进行了数据分析。


数据分析显示,除了市场行情波动外,追涨杀跌、频繁交易也是造成基金赚钱基民不赚钱困境的主要原因。频繁买卖的基民较拿着不动的基民收益率平均少28%,追涨杀跌的基民较基金净值涨幅少赚40%。


支付宝也对5%以上用户的行为特征进行了分析:

15.6%的投资者是由于定投放弃;

14.3%的投资者是因为追涨杀跌;

8.2%的投资者是因为持仓时间短;

7.4%的投资者是因为频繁买卖。


总而言之就是很多基金投资者拿着投机的心态来搞投资。


另外说一个有意思的现象,真正让投资者乱了方寸的不是亏钱,是赚钱。


如上文所说,投资者亏钱了很多人选择“装死”,但赚钱了不一样。


很多投资者赚了5%就血脉喷张,赚了10%就忘乎所以,以为自己是天才,嫌赚钱太慢开始,开始胡作非为、频繁交易。


这就是另一种典型的自己不清楚自己到底在干嘛。


总结:

说到这里,大家应该有个比较清晰的思路了。


第一种,如果你是投机,那么请按照此前的交易策略,该止损的就止损,然后等待新的机会。


第二种,如果你是投资或是理财,那么请相信你的基金经理,给他充足的时间。


当然,前提是你确实选到了一位优秀的基金经理


第二步,搞清楚基金经理为啥亏钱


搞清楚基金经理为啥亏钱,就相当于给自己吃下一个定心丸。


2019-2020年,市场行情不错,其本质是由于白马股崛起,基金赚钱效应明显,又进一步吸引增量资金投向擅长投资白马股的基金经理,另外还有部分基金经理“跟风介入”,从而引发了抱团行情。


那现在为啥亏钱呢?《沪深300还要再跌20%?》文章中我们说了,主要是市场估值较高,尤其是部分白马股。



就像大多数茅台这样的白马股,长期平均估值是27倍,现在是44倍,高出的部分就是泡沫,因为市场情绪、资金充裕程度等原因,估值下跌本就是一件正常的事情。


而如果上市公司没有问题,基金经理愿意承担估值下跌,自然造成产品净值回撤,这么看也没什么大不了的事。


我们一直跟大家强调一件事情,就是“只有可复制的策略,才有可复制的利润”,一定要搞清楚基金经理是如何亏钱的,又是如何赚钱的,才能面对极端行情的时候做到从容不迫。


推荐阅读:《万字长文!基金经理如何赚钱,又是如何亏钱


说到这里,不得不聊很多基金投资者会有误区,就是喜欢看指标选择基金产品,有一定道理,但其实很难看到基金产品的本质。



比如自2015年6月12日至今实现净值翻两倍的产品,相同的业绩背后其实有着不同的逻辑。


1、金鹰民族新兴善于押宝赛道,2019年的猪肉,2020年的光伏、新能源,都有它的身影。


2、易方达新收益善于资产配置。2016年和2018年保持较低的权益资产配置,2019年又将大幅加仓,每一步都踩到市场的“节拍”上。


3、交银趋势优先则属于在策略上取胜,尤其是杨金金通过“分散持股、自下而上选择低估值”的策略,将画线派的精髓发扬光大。


再比如我们此前在《“十项全能”曲扬的投资进化之路!》中聊过的曲扬,他的产品在2018年亏损幅度较小,其实他的防守能力远不如数据体现的那样强大,因为他很依赖于前海开源基金对大势的把握能力。


我们看到,在这次市场回调中,前海开源基金似乎没有做出类似于前几次的精准预判,曲扬的产品也就出现的较大幅度亏损。



而如果大家单看数据觉得在市场极端环境配以一些曲扬产品做防守,显然是打错了的注意。


总结:


在这次的暴跌中,大家心里慌主要是源于不知道基金经理亏的什么钱,对基金经理研究不深,也没有什么信任。


我们还是要再强调一下,要搞清楚基金经理为什么亏钱,又为什么赚钱。


只有做到这样的程度,才能够在极端行情下做到从容不迫。



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