近日，某大型基金第三方销售平台的基金金选 “周销量榜单”增加了增加净赎回维度，并进行了整体优化：包括主动取消“周销量TOP”、“周定投TOP”等销量维度的榜单。

目前金选各榜单在展示上榜基金历史业绩的同时，进一步丰富了风险相关指标，如新增夏普比率展示，页面也增配了相应的专业词条科普。

相关人士表示，榜单是客观数据的呈现，此次整体优化希望帮助用户更全面了解基金基本面及风险，关注长期业绩与合理配置，未来还将不断优化。

不少三方互联网平台上的基民属于小白客户，对基金不甚了解，在投资上更是缺乏经验，投资中容易跟风，而不是理性选基金，适合自己的产品并不一定是热销榜单上的产品。

“销售榜单”并不代表基金真正的投资价值，取消了周销量等榜单，增加的风险相关指标，让投资者从更为本质的风险收益关系角度切入去了解基金产品。

值得重点关注的是：榜单中新增的维度——“夏普比率”这一维度是专业投资者们在选基金时，非常重要的使用指标。

什么是夏普比率？专业的解释是：指投资组合超额收益的增长对单位风险增长的程度。还有个公式：夏普比例（The Sharpe ratio）=（预期收益率 - 无风险利率）/投资组合标准差。

用更加口语的话就是：在同类型基金中，付出1个单位的风险，获得多少个盈利单位。付出1个单位风险获得3个单位的盈利的夏普比率，就高于付出1个单位浮现获得2个单位盈利的夏普比率。相同的风险，但能得到更多盈利的夏普比例就高，也可以理解为性价比更高。

夏普比率从另一个维度看：是在大家看重的收益率上又加入了波动率/回撤率。如果一只基金的收益率很高，但是波动率/回撤率很大，这只基金收益率的取得有很大的偶然性；反之，收益率高，波动率/回撤率低，基金取得这样的收益就具备必然性。

历史上看，一只翻倍的个股，即便是专业投资人，能赚到20%以上收益的也是属于少数，多数人在市场出现较大调整时被洗出局。回撤50%需要赚100%才能回本，而回撤20%，只要挣25%就能回本。回过去看，赚25%不难实现，但是挣100%，除了极个别的年份，难度很大。实际上拉长来看，两者的长期回报可能区别并没有那么大，但因为这种波动率的不同，产品的持有体验以及持有人真正盈利的比例，在这两种产品上是截然不同的。作为基金产品，控制好波动，才能为投资者提供更好的投资体验。

什么样的基金才能算夏普比例高？

举个例子：嘉实物流产业A，截至2022.3.4，晨星三年夏普比率1.81，而主动偏股型基金的夏普比率中值是1.1左右。嘉实物流产业A夏普比率更高，在控回撤上属于佼佼者。

（数据来源：wind，数据区间：2016.12.29-2022.3.4）

从图形上看历史上的几波大跌，如2017年3月份的下跌、2017年年底到2018年全年的下跌、2019年年底之后几个月的下跌、2021年年初的一波下跌，嘉实物流产业下跌幅度均小于代表整体市场的沪深300指数，控回撤能力非常出色。

这只基金的基金经理嘉实基金研究部副总监肖觅，是嘉实基金这几年跑出来的颇为出色的基金经理，无论是抓收益还是控回撤均是非常亮眼。

他的名言是：

只有做到良好的持有体验，才能真正为持有人赚钱

— 肖觅

在肖觅看来，投资存在一个不可能三角，空间大的行业、优质的公司、低估值通常很难同时在一个股票上体现。市场通常习惯关注空间大、增速快的行业，相应行业里的标的估值非常贵。而在增速一般的行业中，反而有大量通过自己的持续努力建立牢固竞争优势的公司，因为行业被市场贴上了没前途的标签，估值处在相当低的水平。面对这种市场，肖觅会倾向于选择后一种标的去做投资，在不可能三角中放松对行业空间的要求，更强调公司质地和更便宜的估值。“起点估值的不同本身就会决定面对回撤，面对市场风险，面对调整时回撤的不同，这也是决定中长期回报的一个非常重要的因素。”

评价基金产品的优劣需要关注到的指标有很多，夏普比率是其中一个非常重要的指标，其他还需要关注基金经理的经历、是否知行合一、公司投研的整体水准、团队稳定性等等。