首席财经

中国汽车产业崛起的下半场，汽车零部件行业正站在一个新的历史起点。

在全球汽车产业格局重塑的当下，中国汽车产业链迎来前所未有的发展机遇。

从产业景气度看，电动化和出海产业周期尚未结束，自主品牌及供应链景气度将持续强于汽车行业贝塔，尤其是再叠加自主替代等因素，汽车产业链迎来了黄金发展期。

目前市场上，中证汽车零部件主题指数（931230.CSI）是仅有的同时涉及传统燃油车和新能源车两类零部件的行业指数，相比其他聚焦新能源车产业链的指数，其覆盖产业链更广，更具中上游代表性，同时不受单一整车销量周期的影响，更加分散稳健。

华夏基金在今年年初发行了华夏中证汽车零部件主题ETF（代码：562700），近期还发行了华夏中证汽车零部件主题ETF发起式联接（A：022386、C：022387），以方便场外投资者布局。

三大利好支撑汽车需求

汽车作为中国经济转型的关键领域，持续受到政策利好的推动。

在政策层面，中央财经委员会第四次会议提出，要鼓励和引导新一轮大规模设备更新及消费品的以旧换新，尤其是汽车和家电等传统消费品。紧接着，国务院常务会议审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，为汽车消费市场注入了强心剂。

同时，各地政府积极响应中央政策，出台了一系列刺激汽车消费的措施。历史经验显示，这些政策能够有效地刺激汽车消费，并带动相关产业链的增长。

除了政策因素，新车周期的启动以及电动化和智能化的快速推进，也使得汽车行业保持了较高的景气度。

随着汽车保有量的增加，未来汽车置换市场的空间巨大。预计在未来几年内，中国将进入汽车集中报废期，这将为汽车零部件行业带来巨大的市场需求。据估算，到2023年年底，我国汽车保有量将达到3.36亿辆，按照4%的报废率计算，置换空间将超过1300万辆。

电动化和智能化正在重塑汽车产业的商业模式。自动驾驶、智能机器人、智能空间等技术的发展，让车不再只是运输人的交通工具，而是成为每个人最大的智能设备，为汽车行业带来了新的增长点。

从最新的销售数据来看，以旧换新补贴+报废更新+电动化和智能化等因素确实推动乘用车市场销量增长。

商务部数据显示，截至10月30日，汽车以旧换新平台累计收到报废更新补贴申请达167.6万份，补贴申请量呈现快速增长态势，以旧换新政策显著推动了汽车消费的增长。

根据乘联会的数据，10月1-27日，乘用车市场零售量为181.2万辆，同比增长9%，环比增长2%，今年累计零售量为1738.6万辆，同比增长3%；同期，乘用车批发量为197.8万辆，同比增长4%，环比下降5%，今年累计批发量为2042.3万辆，同比增长4%。

新能源汽车方面，根据乘联会的数据，10月1-27日，新能源乘用车零售量为94.6万辆，同比增长49%，环比下降1%，今年累计零售量为807.8万辆，同比增长39%；同期，新能源乘用车批发量为104.7万辆，同比增长45%，环比增长2%，今年累计批发量为807.8万辆，同比增长39%。

11月将进入年底阶段，厂商冲量开始，关注“以旧换新”政策加力与冲量叠加的年底行业上行机会。

汽车零部件指数的底部布局机遇显现

据了解，中证汽车零部件主题指数从全市场汽车主题股中选取100只满足一定流动性和市值要求的股票，涉及不同的汽车细分链条，包括汽车系统部件、内饰与外饰、汽车电子、轮胎等，并且控制单个成分股权重不超过10%，从集中度上看，前5大和前10大的总权重分别低于30%和45%，也属于中等偏低水平，分散性良好。

来源：wind，时间：2014.10.5~2024.10.5

从配置时机来看，经过近几年长时间调整之后，汽车零部件指数的底部布局机遇显现。据Wind数据显示，截至10月5日，中证汽车零部件指数估值为24.95%，位于近10年27.43%的分位线，依然处于低估状态。

目前市场上，与中证汽车零部件主题指数挂钩的基金以场内产品居多，近期华夏基金推出了华夏中证汽车零部件主题ETF发起式联接（A：022386、C：022387），让场外投资者也有了投资渠道。

大公司指数产品更有保障

随着金融市场的发展，指数基金市场的竞争日趋激烈。在竞争中，基金公司必须在产品创新、费率设定和服务提升方面下足功夫，以适应市场的快速变化和满足投资者的多元化需求。

然而，这也给基金公司带来了一系列挑战。如何在产品同质化严重的市场中脱颖而出？如何使小众化产品保持竞争力？在低费率的压力下，基金公司又如何实现可持续盈利？这些问题考验着基金公司的智慧和策略。

在这种情况下，选择大型基金公司的产品往往能提供更高的保障。

华夏基金自2004年推出境内首只ETF——华夏上证50ETF以来，一直引领着中国公募基金行业的发展，开启了ETF的新纪元。

截至2024年3季度末，华夏基金旗下权益ETF规模超6700亿元，年均规模连续19年稳居行业第一，也是境内唯一一家连续8年获评“被动投资金牛基金公司”的基金公司。

在被动权益领域，华夏基金已经建立了完善的产品线，全面覆盖核心宽基、热点行业/主题、商品、境内外市场、策略指数等丰富类型，如果后续有转换需求，可便捷同公司转换，不重复收取申购费，费率优势突出。

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