博时基金王祥
最新观点：
博时基金王祥：中东局势叠加美联储鸽派讲话助力金价上涨 向上冲击2000美元关口
巴以局势热度依旧以及美联储主席确认进一步加息必要性的下降都令黄金重新获得显著的买盘动能。伦敦现货金价一度逼近2000美元关口，国内黄金市场中场外投资者亦申购踊跃，而机构为主导的场内投资者却在上涨过程中行为谨慎。
市场观点方面，在上周（10.16-10.20)，国际黄金市场完全反转了三季度末的不利下行局面，以更为强劲的态势快速收复失地并向上冲击2000美元关口。强势表现的动力主要来自于持续升级的中东局势以及美国财政缺口所引发的避险需求激励，叠加美联储确认紧缩行为将更为谨慎，给了多头更为充沛的信心。
短期价格表现仍主要受到中东局势驱动，国际黄金与白银比值自三季末的82快速上冲至86上方，显示本轮涨势与地缘敏感性关联紧密。周内加沙地区医院受到攻击的消息进一步点燃了局势，而联合国关于巴以停火的协议未获得通过，美国总统拜登向国会申请千亿元特别预算以支持乌克兰及巴以局势，均暗示巴以冲突的短期烈度较难有效下降，随着局势的演进，中东国家的态度和行为将决定战争与影响的范围。
战争之外的局势亦支持了黄金的短期表现，首先美联储主席鲍威尔在发言中确认了近期债券收益率的上升所带来的金融条件的收缩，这在一定程度上降低了美联储在不伤害经济前提下进一步紧缩行为的腾挪空间。因此美联储将继续在下一次议息会议上大概率保持按兵不动，边际上有望改善前期因债券收益率上升给黄金带来的单边不利局面。同时，美国财政部公布的收支报告显示，2023财年预算缺口显著扩大至1.7万亿美元，尽管其尚低于2020~2021年的缺口，但美国独立研究机构联邦预算问责委员会的数据显示，本财年利息支出有望超过8000亿美元，是2021年3520亿美元的两倍之多。当前净利息支出占GDP的比重为2.45%，到2026年，政府的净利息支出将达到GDP的3.3%，并创历史新高。长期的问题暂且不论，仅以短期而言，美国政府避免关门是在最后关口通过了为期45天的临时支出法案，由此还引发了众议院院长麦卡锡被弹劾，之后的近三周时间内，关于新议长的选举投票始终
整体而言，短期有地缘局势与议院混乱所引发的避险需求支持，中长期则面临美国财政赤字飙升所导致的美元信用透支激励，国际黄金市场再现辉煌具备较强的确定性，再次刷新历史新高或只是时间问题。
上周市场动态方面，美联储主席鲍威尔确认当局政策需谨慎行事。10月19日，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表了重要讲话，他的一系列言论表明，美联储将在下次会议上再次“按兵不动”。鲍威尔表示，经济增长强劲加上劳动力市场持续吃紧，代表可能需要进一步加息，但他也说，近期债券收益率上升已显著收紧整体金融状况。其表示：“金融状况的持续变化可能会对货币政策路径产生影响。”
加沙地带医院设施受到攻击。巴勒斯坦方面称，当地时间10月17日晚，加沙地带加沙城的“阿赫利阿拉伯医院”遭以军空袭，造成严重人员伤亡。据路透社、美联社最新援引加沙地带卫生部门匿名信源报道称，袭击已造成至少500人死亡。据介绍，这家医院中除了病患外，还收留了大量寻求避难的流离失所者。
美国终议院议长选举多轮投票无果。在过去的两周里，美国众议院领导权仍处于“真空”。美国国会众议院当地时间10月20日举行议长选举第三轮投票。共和党议长候选人乔丹仅获得在场219名共和党议员中的194票，民主党议长候选人杰弗里斯获得在场210名民主党议员的全票支持。两名候选人所获票数均未过半，未能选出议长。司法委员会主席乔丹不仅第三次“闯关”失败，且所得支持票数持续下降，甚至还被共和党成员取消候选人资格。
美国2023年预算赤字升至约1.7万亿美元。10月20日，美国财政部公布了2023财年（截至9月30日）收入与支出报告。美国2023财年的预算赤字为1.695万亿美元，比上一财年增加了约3200亿美元，增幅为23%。这是美国历史上第三大的预算缺口，仅次于受新冠疫情影响的2020财年和2021财年。美国财政部官员表示，利息支付总额占国内生产总值（GDP）的比例为3.28%，为2001年以来的最高水平，净利息支出占GDP的比重为2.45%，为1998年以来最高。
博时黄金ETF基金(159937)及联接基金(002610,002611)通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。
博时基金
最新观点：
纳斯达克100、标普500指数10月16日-20日下跌 原油黄金等大宗商品上涨
宏观经济方面。美国9月零售销售环比超预期。9月零售销售环比0.7%，预期值0.3%，前值由0.6%上修至0.8%；核心零售销售（扣除汽车和汽油）环比0.6%，预期值0.1%，前值由0.2%上修至0.3%。分项看，加油站、汽车零售额环比涨幅领先，分别为7.64%和1.42%。
美国地产数据低迷。9月新屋开工上升至135.8万套，前值126.9万套。9月建筑许可回落由前值154.1万套下降至147.3万套。9月成屋销售下滑至396万套，前值404万套。10月NAHB房地产市场指数下滑至40，为近9个月以来最低。
美国近期失业数据向好。在截至10月14日的一周内，美国首次申领失业救济人数降至19.8万人，低于预期值21万人，为1月以来的最低水平。
主要指数相关情况
1、一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周下跌2.90%。标普500指数整周下跌2.39%，其覆盖的11个行业板块有2个上涨。其中，必需消费领涨0.71%，房地产领跌4.64%。
数据来源：Bloomberg
2、配置方向
美股：能源价格上涨、美国9月CPI和零售数据韧性推动美债利率和美元指数大幅上冲，10年美债利率上周再度上冲并于盘中一度突破5.0%。海外局势持续动荡，全球股市普遍回落，原油、黄金等大宗商品上涨。临近周末，鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话并暗示11月暂不加息但利率可能维持更长时间，CME利率期货隐含的11月不加息概率随之抬升至接近100%。后续继续关注11月FOMC会议是否有新的前瞻指引以及美国财政部发债计划的更新。
全球市场：股票延续流出，债券继续流入，货币市场转为流出；美股、发达欧洲和新兴市场继续流出；
跨资产：全球股票继续流出，债券继续流入，货币市场转为流出。上周全球股票型基金继续流出51.68亿美元（vs.上上周流出82.08亿美元）；债券基金流入20.81亿美元（vs.上上周流入36.76亿美元）；货币基金转为流出1088.62亿美元（vs.上上周流入168.89亿美元）。
跨市场：美股、发达欧洲和新兴市场继续流出，日本转为流出。美股上周流出8.93亿美元（vs.上上周流出40.6亿美元），发达欧洲流出22.43亿美元（vs. 上上周流出5.96亿美元），日本股市转为流出10.14亿美元（vs.上上周流入8.62亿美元），新兴市场继续流出5.71亿美元（vs.上上周流出42.9亿美元）。
美国内部，美股ETF基金流入46.12亿美元（vs.上上周流入30.47亿美元）；美国高收益债流出17.88亿美元（vs.上上周流出18.12亿美元）。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。
美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
博时纳斯达克100指数是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。
数据来源：Bloomberg
中邮基金国晓雯
最新观点：
【经理说】卫星导航概念走强，军工投资新机遇闪现？
截至10月25日收盘，国防军工板块反弹，其中卫星导航指数震荡走强，单日涨幅达3.40%。目前经工信部批准的本年度中国卫星应用大会正召开，本次大会的主题是“数字化转型赋能卫星应用产业”，诸多国际卫星组织、领域内专家、企业、设备制造商运营商以及网络服务商等均受邀参加，卫星应用大会的召开一定程度对板块情绪形成了催化。
此外，军工板块近日的反弹，一方面受到国际地缘冲突的影响，军贸需求有望提升的逻辑催化，另一方面，军费投入及增速的增加，我们重点关注的主机厂订单有望签订和逐步落地，这都将对于军工板块带来积极影响。从基本面角度来看，我们认为四季度的景气度有望相对好转，核心高景气赛道产业链的估值修复有望给板块带来更多的正向催化，诸如卫星互联网等新域新质方向的加速增长，或将带来军工行业相关上市公司以第二增长曲线。这些会是我们在挖掘军工领域投资机会时，认为具备较高壁垒、且增长确定性相对更强的子方向，在军工主题投资下，无论行情高涨或是震荡调整，我们都会基于系统性的研究和投资工作，为大家挖掘具备比较优势的子赛道和标的，力争让各位军工投资者们拥有更佳的投资体验。
【经理说】市场震荡，聊聊兴荣的策略
近期看到对于兴荣价值，这只我在管的一年持有期基金产品问的比较多，那我今天就整体介绍一下它的策略。对于中邮兴荣价值一年持有的配置方向，主要有：一、持续受益于稳增长主线，二、中长期坚定看好的科技板块。
我们认为，目前A股港股市场或许已经到了今年的底部区域，大盘指数、估值水位相对处于历史低位了，整体性价比较高，再加上稳经济一揽子政策接连出台后，国内经济动能不断累积，尽管经济底、市场底通常会稍滞后于政策底出现，但目前我国实体经济已经出现了不少企稳回升的积极信号。对于兴荣价值配置的第一大方向--稳增长主线，我们认为消费、地产及后周期、周期板块、以及港股互联网等行业有望持续受益于此。
此外，在全球半导体周期步入尾声时，我们认为今明两年半导体周期、国产替代进展以及AI、元宇宙等科技创新领域有望迎来三重共振，所以当下我们认为会是前瞻性布局科技成长领域的较好窗口期。这也是我们以科技板块为兴荣价值的第二大配置方向的最重要的原因。
广发基金霍华明
最新观点：
广发基金霍华明：增发1万亿元国债意味着什么？对基建板块有何影响？
10月24日中央财政决议将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。增发2023年国债目的何在？增发的国债又将用于何处？下面我们就该消息来分析对板块行情的影响。
增发1万亿国债作为历史上不多见的四季度预算调整，释放出政策积极信号，显示出对2024年经济增长的重视，或将修正市场对于政策力度的理解，有望强化市场对明年经济的信心，提振企业盈利预期和投资者风险偏好。
自今年7月重要会议以来，稳增长政策频出，资本市场、政府化债、地产等领域政策积极出台；但就基建领域而言，资金来源仍然制约投资实物量落地。
此次由中央加杠杆增发国债有望缓解该约束，或将成为稳增长加码的信号，有望推动基建领域实物工作量加快落地，促进基建板块景气边际改善。
增发国债将重点用于灾后恢复重建、重点防洪治理工程、其他重点防洪工程、城市排水防涝能力提升行动、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设等八大方面，有利于发挥财政资金路径短、见效快的优势。对整体固定资产投资形成支撑，及时稳定总需求，或对基建板块形成利好，仍可关注中长期板块表现。