招商基金侯昊
最新观点：
白酒跨界新品的上市，怎么看?
非常高兴看到市场上层出不穷的各类白酒跨界产品受到大家的关注，特别是年轻消费者。我们能看到各大品牌在培养年轻用户心智的趋势，年轻人究竟喝不喝白酒，真实的消费市场已经给出答案。今天再跟大家分析下白酒市场的空间究竟有多大。
今天小伙伴给我点了一杯酱香拿铁，这种跨界的融合非常新奇，从这个新品的上市，我们也能看到各大品牌在引导、了解、培养年轻用户心智的趋势。
虽然已经回应过很多次，但每次路演或直播还是会有很多人问，年轻人不喝白酒怎么看。
华夏基金微策略——政策底夯实 重点关注成长与周期方向
今日市场普涨，万得全A收涨1.47%，沪深300上涨1.52%，中证500上涨1.37%。申万一级行业全线收红，钢铁、煤炭、有色等周期方向涨幅领先。此外北向资金今日净流入68.8亿元，为8月以来最大单日净流入。
️回顾市场，上周政策接连推出后，我们在微策略中提到，本次政策组合无论是信号意义还是超预期的力度，都是对权益市场较高性价比的确认。从盈利、流动性和风险偏好，我们相信现在就是底部。近期市场如期上行，赚钱效应明显提升。
历史上，政策底大多由事后推断，身在其中往往不自知。而本轮是少见的，政策给出清晰信号的情况，建议投资者重视政策对于资本市场呵护的决心。如果一些资金越跌越敢买，市场可能就不会选择新低。
我们的策略建议：当前位置是高胜率区间，战略看多权益市场机会。当前适度放松地产、促进民营经济发展等表态预示阶段性“政策底”已现。结合海外经济周期、明年经济增长目标考虑，往后看更有力的“政策储备”或陆续投放，可能给四季度行情留下持续的政策期待。
️风格方面，国证价值指数和国证成长指数的PB分别处于过去五年22%分位数和15.5%分位数，成长与价值的绝对估值水平基本相当。结合盈利预期和估值来看，我们预判接下来市场风格将呈现成长与价值相对均衡。
️行业方面，关注成长与周期方向。
一方面，成长板块近期的回调释放了上半年主题投资阶段积累的风险，未来数字经济顶层规划+人工智能产业政策，TMT行业迎来产业周期反转+产业趋势催化共振；
另一方面，低估值高股息方向将成为很多增量资金配置的底仓优选，而目前估值+高股息特征行业多位于顺周期价值板块，商品价格上涨数量增多背景下，我们看好周期板块的表现。（数据来源：华夏基金，Wind，2023.9.4。观点仅供参考，不作为投资依据。市场有风险，投资需谨慎。）
平安基金成钧
最新观点：
海外新能源车市场将持续增长！
指数表现回顾：
截至2023/09/01收盘，新能源车指数（930997.CSI）收于2274.61点，全周累计上涨2.37%，同期沪深300指数涨跌幅为2.22%，新能源车指数本周超额收益为0.15%。
图：新能源车指数（930997.CSI）2023年以来表现回顾
资料来源：Wind
估值情况：
截至2023/09/01，新能源车指数（930997.CSI）市盈率为20.05倍，相比上周末上涨8.73%，位于发布以来以来的14.49%分位，具备一定估值优势。
图：新能源车指数（930997.CSI）市盈率(TTM)表现回顾
资料来源：Wind
近一周重要事件：
1. 8月30日，一批装有上汽大通新能源汽车的集装箱搭乘海铁联运班列从江苏无锡西站铁路货场出发，由铁路运往上海芦潮港集装箱中心站，再登上靠泊洋山港的远洋货轮长旺（EVER LIVING）号远赴美洲。这标志着上海港实现了国产新能源汽车海铁联运无缝衔接出口的新模式，打通了新能源汽车快速出口新通道，新能源车从产地出运到在上海港出口海运实现了再提速。
2. 多地宣布居民电动汽车充电桩执行新的分时电价，山东居民电动汽车充电桩分时电价在9月迎来调整。从9月1日起，居民电动汽车充电桩分时电价标准将调整，新增了深谷和尖峰时段，其中深谷时段电价为每度电0.222元、低谷时段为0.385元、平时段为0.555元、高峰时段为0.585元、尖峰时段为0.888元。
3. 9月1日，工信部等七部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》。其中首要便提出支持扩大新能源汽车消费。方案提及，要组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励企业开发更多先进适用车型，充分挖掘农村地区消费潜力。鼓励开展新能源汽车换电模式应用，推动新能源汽车与能源深度融合发展。深入推进燃料电池汽车示范，稳步提升燃料电池汽车应用规模。方案重点提及主要工作目标，即2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右。2024年，汽车行业运行保持在合理区间，产业发展质量效益进一步提升。需要注意的是，全年900万辆新能源汽车销量这一目标，较年初市场预测的水平更高。乘联会此前预测，2023年中国新能源乘用车销量将达到850万辆，狭义乘用车销量可达2350万辆，年度新能源乘用车渗透率有望达到36%。
后市展望：
欧洲新能源车市场需求也有所复苏，虽然受多国新能源车优惠政策补贴退坡影响，但上半年月度销量同比增速仍然稳中有升。从需求端和政策端展望，海外新能源车市场将持续增长，全球电动化进程稳步推进中，美国新能源车渗透率有望提升。
安信基金黎志军
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安信基金黎志军：中期底部或将形成，把握布局机遇
上周市场各大指数涨幅2-3%，印花税的利好使得周一高开，但市场信心不足而低走。美元兑人民币高位震荡，外资流出较多，但已经开始边际改善，个别交易日出现净流入，财报季最后几天，业绩较差的个股跌幅较大。上周地产的政策也是超预期，降低存量按揭利率+限购放开+降低首付的组合拳落地，周五顺周期板块涨幅较大。整体来说，政策是不断超预期的，我们相信政策的累积效应将有助于中期底部的形成。
从中期而言，无论从估值水平，市场情绪，还是历史底部区间的指标来看，当前或是黄金坑，机会或大于风险。
1）我们对05年以来，7次政策底后的市场底进行过回归分析，政策底到市场底大概1-2个月。9月或已进入这个区间，时间上越往后我们应该越乐观，我们相信政策具有累计效应，我们应该对中期底部的形成有信心，9月建议积极做好布局，节奏上仍然不建议追涨杀跌，市场调整的时候加大仓位，把握好节奏。
2）底部夯实是一个过程，目前缩量还不够。我们观测的一个指标是成交量，过去3年中期底部的成交量大概在5500-6500亿之间。
后续操作上，我们建议关注增量资金的变化，从最近舆论的发酵来看，量化资金预计会受到影响，而监管层放开和鼓励ETF基金的发行，以及后续有可能出台鼓励长期投资者增加权益市场的配置，叠加房地产和活跃资本市场的各项政策不断的落地，悲观的经济预期或将逐渐边际改善。我们建议关注过去两年跌幅较大的蓝筹股，以及各ETF指数的权重股，防范涨幅较大的小盘股、微盘股的调整风险。