汇添富基金许一尊

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汇添富基金许一尊：首批8个大模型将正式上线，关注芯片反弹行情

大家好，我是汇添富许一尊，汇添富中证芯片增强的基金经理。

近日，百度文心一言、字节、商汤、中科院旗下紫东太初、百川智能、智谱华章等8个企业/机构的大模型首批通过备案，可正式上线面向公众提供服务。加之此前某科技龙头公司提前发布新机型，AI产业链、尤其是芯片领域的讨论，重回市场焦点。

半导体设备公司业绩高增

半导体设备公司相继发布23Q2业绩预告，整体延续高增长趋势。其中，某龙头公司23Q2预计实现营业收入39.49-50.79亿元，同比上升19.38%-53.54%；归母净利润10.78-3.38亿元，同比上升96.72%~144.16%。

2020-2023年间，中国大陆的晶圆厂采购中，国产设备厂商的销售额从9.9亿美元增长至33亿美元，市场占比从7%增加至11%，市场占比快速提高。

从中长期来看，半导体设备国产化率还有提升空间，持续看好半导体设备国产替代。（资料来源：安信证券《电子：生成式AI带动芯片需求，半导体设备国产化持续推进》）

政策端支持力度持续加码

东吴证券表示，国内政策端持续加码。有关部门支持加快关键芯片、高精度传感器等研发和推广应用，强调创新是第一生产力，要加快关键芯片、高精度传感器、操作系统等新技术新产品的研发和推广应用，进一步提升产业发展内生动力。相关部门也在集成电路、人工智能等重点行业深度推进产教融合。芯片半导体行业的回升动能正在积蓄。

当前，芯片价格已经临近底部区间，出货量有望随着下半年旺季来临而改善，带来企业营收端修复。同时，生成式AI将持续推动AI芯片需求，半导体板块的机会值得持续关注。

建信基金孙晟

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【大圣聊】存量房贷利率要降，房地产行业机会要来？

大家好，我是建信基金孙晟，同事戏称我为大圣，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

近期房地产板块持续走强，原因想必大家都知道了，7月底的重要会议表述，“房地产市场供求关系发生重大变化” “认房不认贷”，“存量房贷商议调降”，对地产行业形成利好刺激，带动房地产板块走好，那么该行业反转了吗？

我们认为政策端是给了很多措施了，具体在于需求端能否起来，供给端政策的变量变化会给需求端带来影响，预计后期或有相关的政策出台，对房地产行业形成销售推动。

7月份的社融和信贷数据不及预期，降息释放流动性，对实体经济的好转具有促进作用，房地产行业也在不断出台支持政策，8月份是一个重要的观察窗口，当下是利好的量的积累阶段，量变引起质变，市场在悲观情绪宣泄后后逐步走出修复行情。

建信基金陶灿

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又见降价，新能源后市怎么看？

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，特别是新能源板块，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

理想汽车的显示补贴，被理解为变相降价，这已不是第一次看到部分车企降价了，进入8月，几大车企披露买车优惠方案，大众，领跑，奇瑞等都有降价的动作，难道新一轮的价格战要来了吗？

对于这样的疑问，我们不得不尊重市场规律，价格手段是市场规律一个重要的媒介，对于新能源车来说，渗透率快速提升的同时，那么竞争也会加大，新能源车补贴退坡下，市场结构或迎来改变，竞争是少不了的，市场集中度提升也是符合产业发展逻辑的。

今年投资新能源板块需要关注行业供给端产能过剩和需求端行业内卷两大问题，目前都是没有解决，持续影响新能源板块的反弹，以新能源车为例，我们认为行业出现拐点需要符合以下几个逻辑

一是新能源车销量再回到快速增长，中汽协数据显示今年上半年新能源汽车延续快速增长态势，产销累计完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%；二季度开始随着降价的因素，销量或逐步起来，带动业绩释放；

二是部分新能源车企停工停产出局，利好行业内部结构出清。

三是市场风格切换到消费和复苏层面。

四是情绪下跌后回归理性

需要关注第二点行业内部竞争出清情况，等待市场资金市场风格再均衡化，前面新能源板块回调较多，估值回落叠加月度销售数据不错的背景下，新能源板块逐步迎来修复预期。

建信基金邵卓

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【邵卓说】大反弹！半导体卷土重来？

大家好，我是建信基金的邵卓，主要研究大科技领域，很高兴能有个机会在这个平台上发表我对行业的一些观点，欢迎大家关注我，与我积极互动，一起学习和交流投资之道。

大科技领域，细分包括消费电子、半导体，先进制造等，这是一个典型的成长和周期属性的板块，所以，通常它的跌幅度相对其他板块也稍大一些。

半导体今日大涨，直接原因或是受到苹果发布会定档9月13日和华为发布新手机有关，因为半导体下游应用多在消费电子领域，下半年消费电子充满看点，或刺激半导体板块反弹。

半导体大涨背后主要大逻辑或与国产替代有关，国内加大国产替代的进程，推动半导体拉升；另外也与基本面向好预期有关，国内外科技巨头布局AI，带动芯片半导体需求提升，叠加部分厂商提升二季度业绩预期和代工厂提高代工价格，半导体景气度回归有望带动行情上涨。

对于本轮半导体行情的起来，更多是资金和预期驱动，从基本面上看是滞后的，目前来看半导体处于基本面拐点的末期，市场预期下半年或可迎来拐点，但是市场却在新的科技应用背景下出现了抢跑，所以市场资金来不及上车就已经涨起来了。是有一点抢跑了。

至于波动都是正常的，目前市场资金开始理解和接受人工智能产业应用带来的机会，市场资金需要观察科技公司的产品研发情况，海外科技巨头和国内科技巨头能够拿出优秀的产品出来，到时候基本面会走的更加坚实一些。