广发基金罗国庆

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广发基金罗国庆：中国首个AIGC管理办法正式公布！意味着什么？

生成式人工智能服务管理暂行办法发布，传媒行业未来增长可期。

7月13日，国家网信办联合多部门发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，其中对生成式人工智能发展创新采取鼓励措施，并实行包容审慎态度和分类分级监管。相关监管措施的提出降低了AI的合规风险，传媒行业未来有望运用AI技术获得持续健康发展。

今年以来，传媒行业在政策端监管态势回暖，游戏等领域获得政策鼓励；在技术端受益于AIGC技术的快速发展，降本增效效果明显；在需求端流量持续提升。“AI+传媒”的发展模式有望挖掘更多应用消费场景。

广发基金霍华明

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广发基金霍华明：10%+基建投资增速背后，有哪些值得关注？

基建投资增速维持高位，民间资本有望促进基建发展。

7月14日，国常会审议通过《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用“公共基础设施建设的指导意见》，指出鼓励和吸引更多民间资本参与“平急两用”设施的建设改造和运营维护，基建板块预期或迎来更多民间资本投资，未来有望获得持续发展。

2023年1-5月基建投资累计同比+10.1%，基建维持较高增速。在经济复苏大背景下，出口、消费复苏缓慢，基建仍是稳增长重要抓手，未来基建投资增速有望保持高增。

大成基金刘淼

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大成刘淼：环境改善，预期修复

过去两周，市场走势在震荡中小幅回升，日均成交额仍然在万亿以下。主要指数方面，沪深300涨1.47%；中证500涨0.53%；创业板指涨0.41%；中证1000跌0.87%。风格上，大盘股表现更好；行业上，综合金融、石油石化、有色金属涨幅居前；国防军工、家电、计算机表现较弱。同期，CS电池跌0.66%，中证红利涨0.77%。（数据来源：Wind；区间0703-0714）

6月份社融和信贷数据同比下降，但总量和结构均出现边际改善，好于市场预期。M1-M2显示资金活化程度还是比较低，企业信心尚有待恢复。CPI同比持平；PPI同比进一步下滑至-5.4%，处于历史较低位，但伴随主动去库存阶段接近尾声，后续PPI降幅或将收窄。其实，近期陆陆续续公布的各项数据显示出国内经济虽然仍处在偏弱的状态，但筑底企稳迹象较为明显。经济作为今年主导市场最重要的变量之一，从预期的角度看，最难受的阶段可能已经过去。海外方面，6月美国通胀回落幅度略超预期，市场对后续紧缩担忧下降，美元指数大幅走弱，有利于新兴市场风险偏好提升。受此影响，A股上周迎来北上资金198亿净流入。政策方面，后半个月是布局窗口期，重点关注相关的产业政策和防风险政策所涉及的板块。

目前来看，市场对政策预期偏谨慎，短期或仍以震荡为主。展望未来，市场已对经济基本面压力计价相对比较充分，但所处的内外部环境出现明显改善，A股整体估值也不高，流动性相对宽松。从中期维度看，当下仍是较好的布局区间。配置上，今年初以来，我们持续建议大家以构建组合的方式（中证红利为价值代表+成长风格代表产品）应对今年的市场环境，避免切换错误。此外，以中证红利指数为代表的基本面稳定、股息率高的资产在回报率降低的背景下安全边际更高，值得重视。