建信基金陶灿

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发生了什么？新能源全线反弹！

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，特别是新能源板块，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

过去了一个周末，今日开盘，新能源板块全线反弹，到底发生了什么？首先看一下行业层面的消息，硅片龙头再度下调硅片价格，降价30%，这对下游的装机需求提升形成支撑；二是海外政要来访，表达宏观经济不脱钩预期，对宏观经济的修复提供支撑。

新能源板块属于经济复苏主线，进入下半年宏观经济基本面向好预期强烈，或对经济复苏主线中消费、新能源和地产产业链形成潜在利好，今日这些主线反弹不错，带动整体情绪的回暖，新能源板块作为系统中一个细分方向出现反弹。

当下反弹是系统性的经济复苏主线的反弹，新能源板块因为上半年超跌，当下反弹力度较好，另外市场资金或也在演绎否极泰来的逻辑，上半年TMT行情的起来是与经济环境，市场流动性和行业热点三方势力集合的体现，到了下半年市场风格或更加均衡化，TMT板块出现回调，经济复苏主线迎来反弹。

中邮基金国晓雯

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【经理说】军工反弹！发生了什么？

大家好，我是$中邮军民融合灵活配置混合(OTCFUND|004139)$的基金经理国晓雯。上周军工板块以三连跌收尾，今日A股军工板块重新振作，实现小幅反弹，这或与近日军工板块利好消息有关。军工板块发生了什么？后续还有机会吗？来听一听我的观点。

昨日，我国航空事业取得进展。长征二号丙运载火箭成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，圆满完成发射任务。今日军工的反弹或与该卫星发射成功关系密切，卫星所属的细分领域航空装备领涨，涨幅超2%，更直观反映了本次卫星成功发射对军工板块的拉动。（数据来源：wind，统计日期：2023.7.10，本处指申万航天装备Ⅱ指数801741.SI今日涨幅为2.91%，指数过往涨跌幅不代表未来表现，也不构成对基金业绩的保证）

根据今日国家统计局公布的数据，我国6月份PPI指数同比下降5.4%，经济增速放缓压力增加，军工板块发展主要受益于国家安全战略的落地，而非经济发展状况，因此在增速放缓的经济背景之下，军工仍具有较强的投资吸引力，或能获得市场更多资金的关注。

近日，国家领导视察东部战区机关，强调我国安全形势不稳定性不确定性增大，要锚定建军一百年奋斗目标，努力开创战区建设和备战打仗工作新局面。这表明当前党和政府对军事安全的重视，从长远来看，军工板块有着较为持久的发展动力。

尽管在6月份已有一小波行情，军工板块当前仍处在估值修复期。近期低轨卫星方面的消息对军工来说有一定利好，国内低轨卫星星座正处于加速部署期，后续大概率还会有结构性行情出现，当然这也是我最近在重点关注的领域。如果大家对军工板块感兴趣，不妨多多关注我所管理的中邮军民融合。如有任何问题，欢迎大家在评论区和我交流！

广发基金夏浩洋

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广发基金夏浩洋：光伏板块涨超3%，产业链修复空间还有多大？

上周光伏板块出现利空消息，中证光伏产业指数下跌超4%，今日光伏板块大幅反弹，中证光伏产业指数上行3.08%。分析上周各项利空如德国负电价、Q2减值忧虑等因素可发现，板块走低的核心可能在于市场偏谨慎的情绪。从排产数据来看，6月产业链价格急跌影响了部分需求的节奏，然而随着硅料价格触底，订单也陆续恢复签订，预期7月硅料/硅片/电池片/组件产量或分别为12.9万吨/52.4GW/48.5GW/46.3GW，环比+0.1%/+11.3%/+6.3%/+14.9%，产量有望稳中向好。(数据来源：wind)

总体而言，当前政策面对于光伏产业产能的控制可能正在逐渐收紧，中长期来看产业链价格触底后基本面预期逐渐修正过程中或出现超跌反弹行情。目前，中证光伏产业指数动态市盈率PE-TTM为15.97倍，低于过去3年96%的时间，已接近阶段性较低水位，投资者仍可关注光伏板块的投资性价比。(数据来源：wind)

万家基金周潜玮

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对利率债市场持中性偏多的态度

上周，债市基本维持低位震荡。

政策方面，经济形势专家座谈会指出，我国经济长期向好的基本面没有变，只要保持战略定力、增强发展信心，完全有条件推动经济持续健康发展。要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。

海外方面，6月美国制造业PMI继续下滑，非制造业PMI仍然强劲；6月就业数据49.7万人，大超预期。6月FOMC会议纪要显示，几乎所有参与者都认可2023年进一步加息，并担心通胀问题。

上周二市场的瞬时扰动，可以看成一次压力测试，整体反应不算剧烈，静待月底的政策基调和应对方向，帮助市场确认新的定价区间。相比之下，流动性环境在税期前更偏友好，跨季摩擦逐步消退。目前，我们对利率债市场持中性偏多的态度。

广发基金霍华明

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广发基金霍华明：下半年仍可关注这些投资方向

2023年7月5日，中共北京市委、北京市人民政府印发《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》的通知，提出2030年北京数据要素市场规模达到2000亿元的目标。此外深圳发改委也于近日发布数字产权登记管理办法，数据要素产业发展呈现加速趋势。

今年以来，AI产业得到快速发展，有关应用加速落地。AIGC通过海量的数据计算与传输需求促进算力和网络的持续升级，有望为信息技术产业后续发展革新提供技术基础支持。

汇添富基金乐无穹

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汇添富基金乐无穹：海外算力龙头市值新高，云计算连涨，行情回归？

5月24日，全球算力龙头发布2024一季报财报，其数据中心营收创下历史新高，同比增长+14%，环比增长+18%，带动其股价狂飙，市值一度突破万亿美元。

受此带动，芯片、云计算等板块，近日均出现回暖迹象，相关基金接连上涨，让人不由关注，历经调整后，新一轮的云计算行情启动了吗？

AI或迎新一轮布局期

复盘今年以来每一波AI行情，都离不开重大“爆点”事件的催化。

4月以来AI概念热度有所回落，云计算、芯片等算力板块也出现调整。5月24日，海外算力龙头一季报业绩显著超预期并大幅上调二季度业绩指引、为游戏公司提供定制化AI模型代工服务等“爆点”时间密集出现，引发近期AI 热度再次飙升。

（图表内公司仅做信息展示，不作为个股推荐）

5月16日至26日，海外AI指数已经上涨8%，参考海外行情往往领先于国内行情，海外的AI算力热度，有望催化A股算力板块共振，国内云计算、算力芯片等板块或正迎来新一轮布局期。数据来源：wind，截至 2023/5/30

关注政策发力，云计算业绩有望加速落地

今年以来，数字经济成为政策发力点，多地在两会政府工作报告中对数字经济发展提出明确考核要求。

2月，国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》中，要求数字中国建设中首先要夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”。数据要素的市场化流通将大幅提升大数据中心/云、移动基站等基础设施建设。根据中国通服基建产业研究院，预计“十四五”期间我国数据中心产业规模复合增速将达到25%。

同时受益于数据中心/云建设、及信创替代需求，云计算等领域上市公司的订单和业绩或有望受提振，迎来业绩加速落地。

历经回调后，当前中证沪港深云计算（931470.CSI）板块估值位于25.43%，较之此前高热行情下，已经进入相对低位，结合近期的海外催化行情及下半年预期，或可考虑开启布局。

不过，科技板块本身具备高波动的特性，感兴趣的投资者朋友，我会更建议选择分批买入的方式，同时可以设置一定的止盈目标，两者结合进行投资，在当前切换的交换的行情中，或可积累“小胜”，保持稳定心态。