万家基金黄兴亮
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这一数据显示,半导体或迎来了周期反转!
AI、信创、数字经济……这些热词叠加之下,今年来市场对半导体板块的关注度提升了不少,该如何看待板块后续的机会呢?今天,我就来跟小伙伴们聊一下我注意到的一些情况。
首先来看一组数据:世界半导体贸易统计组织(WSTS)6月发布的数据显示,今年4月全球芯片销售额,是连续第2个月环比上升,环比3月份增长0.3%。这波增长主要由中国带动,中国市场的芯片销售额环比增长2.9%。WSTS预计,2024年全球半导体销售额将增长11.8%,达到5760亿美元,超过2022年创下历史新高。
这意味着,半导体或悄然迎来了周期底部,2023年半导体的业绩有望呈现出“前低后高”的态势。
往后看,半导体产业存在着坚实的长期逻辑。
首先是自主可控的逻辑:由于存在“卡脖子”因素,半导体自主可控战略意义凸显,国产化率也在持续提升。
其次,半导体的需求在持续增长:新能源汽车(尤其是智能汽车)的快速渗透,加大了对车载芯片的需求;6月苹果将正式发布旗下首款混合显示(MR)头戴装置,有望引领新一轮消费电子创新潮。
值得一提的是,AI有望成为继PC、手机后,成为未来半导体业务增长的新驱动。ChatGPT引领了人工智能的技术突破,能够赋能各行各业,这和当年的电脑浏览器、iPhone有非常相似的地方,这种通用性非常难得,具备底层生产力的特征。
正如iPhone开创了全新的移动互联网时代之后,还演化出了小米、美团、微信等新事物。我认为,未来在AI的推动下,各行各业对于软件、硬件的相关需求都会增长,相关公司最终都会受益。
根据WSTS的报告,电动汽车、可再生能源相关的需求将保持强劲,而需求急剧攀升的生成式AI也推升部分逻辑芯片需求。预计2024年全球半导体销售额将增长11.8%,达到5760亿美元,超过2022年创下历史新高。
总的来看, AI的进步不亚于智能手机的创新,天花板很高。我们重点关注的半导体、计算机软件等行业,也将深度受益于此。
平安基金成钧
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【成哥论市】行业大概率进入产能快速去化阶段
养殖点评 20230705
收储落地,猪价止跌回升,但仔猪价格趋势性下跌,行业大概率进入产能快速去化阶段。
供给来看,目前行业生猪供给充足,且未来较长一段时间都会处于该状态。主要原因是2022年5月至12月期间能繁母猪的增长叠加质量的提升,对应生猪出栏量从2023年3月-10月处于上升阶段。
本周仔猪价格持平。在猪价始终低迷的弱现实下,行业信心逐渐丧失,一致看好后市的强预期逐渐消退。据涌益咨询,7月2日,全国15kg仔猪销售均价为495元/头,较上周下跌7元/头。关注后续仔猪价格变化,跌破成本后能繁母猪可能加速去化。
饲料原料价格(豆粕)方面,Wind数据显示,豆粕现货价格由6月9日的3864.86元/吨升至7月4日的4246.57元/吨,增长9.88%。
需求角度,端午过后,消费回落,加上随着天气的转暖,对肉品消费的回落,也限制猪肉的消费。中国养猪网数据显示,7月4日,全国外三元生猪出栏均价14.05元/公斤,猪价止跌回升。收储落地短期提振市场情绪,阶段性延缓去产能进度,不改产能去化趋势。
根据wind数据,截至7月4日,中证畜牧养殖指数年初以来涨跌幅为-11.88%。展望后市,预计商品猪价格维持在亏损水平,仔猪价格趋势性下跌,行业产能将加速去化,建议积极关注。
数据来源:中国养猪网,数据截至:2023/07/05
中邮基金国晓雯
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【经理说】半导体大涨,发生了什么?
大家好,我是$中邮科技创新精选混合A(OTCFUND|008980)$和$中邮科技创新精选混合C(OTCFUND|008981)$的基金经理国晓雯。昨日半导体板块领涨,涨幅超2%(数据来源:wind,统计日期:2023.7.4,本处指申万半导体指数801081.SI,昨日涨幅为2.71%,指数过往涨跌幅不代表未来表现,也不构成对基金业绩的保证),这和前日晚间新发布的一项出口管制公告息息相关。7月3日商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》,将从8月1日起限制镓、锗相关物项出口。这项公告意欲何为?又会对半导体行业产生什么影响呢?我来分享一下我的看法,希望对大家有帮助。
首先,公告中提到的镓和锗相关物项是什么呢?
镓和锗都是新兴的战略关键矿产,镓被称为“半导体工业新粮食”,氮化镓是目前最具代表性的第三代半导体材料之一,已广泛应用于为 5G 网络基站供电的芯片中。锗常被用于光纤、太阳能电池、医药等高新技术领域,添加到硅中则能生产更先进的芯片结构。因而这两类材料在芯片制造、光伏等关键领域都有比较重要的地位。
那么,我国为什么要出台这项政策?
在关键金属下游的半导体产业上,美国及其盟友对中国的打压正愈演愈烈。6月30日,荷兰进一步限制对华销售芯片制造设备。美国从去年开始就在限制高端芯片对中国的出口。我国作为世界上最大的镓和锗生产国和出口国,对这两类材料的出口管制或是一种对等反制,是维护国家安全和利益的举措。通过出口限制,有助于把握战略性新兴产业发展的主动权,有望在大国博弈的新战场中占据有利位置。
这项新政策会对半导体行业有什么影响呢?
从短期来看,昨日半导体板块涨幅居前,部分镓、锗概念股涨停,一定程度上是短期内市场对该项政策的消化。而从中长期来看,公告内容与下游的芯片甚至人工智能领域关系密切,而今年人工智能发展火热,从需求端来讲,各国要发展人工智能,就需要芯片支撑,从而拉动了对半导体材料的需求。镓和锗虽有替代产品,但目前从技术上来说较难实现替代,该项出口管制或影响未来半导体供需格局。另外,美国等掌握先进技术的国家限制高端芯片对我国的出口,发展国产芯片替代成为重中之重,出口管制实现对有限资源的保护,一定程度上利好我国第三代半导体产业发展,为我国自主创新助力。
广发基金霍华明
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广发基金霍华明:医保大动作来了!创新药再迎政策利好
近几年医保局和创新药企互相在支付标准上相互都在沟通,2019、2020年 在 PD-1的降幅较高,后续药企业不断向上反映,去年出台了简易续约,今年进一步对规则做了细化。(数据来源:wind)
本次简易续约对于(1)单品种预算的扩大,40亿增加到60亿;(2)4 年后降幅减半;(3)扣除前次降幅均体现出在早期阶段不过多压缩创新药企利润,给予回收成本二次创新空间的立意,对于创新药企是大利好;(4)8年以上老品种,进入常规目录。
此次调整体现国内医保思路进一步参考日本医保,从一步到位后续缓慢降价向持续稳定长期降价转变。日本人口进入老龄化后,生物医药涨幅在各行业中排名前二,本次医保支付标准调整可能进一步促进创新药企长期价值兑现。