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TMT或为今年最强主线!屠环宇、蔡嵩松、周楷宁、黄兴亮四位专家型基金经理表现亮眼!

发布时间:2023-03-09 21:10:48 来源:首席财经 阅读数:26789

原标题:TMT或为今年最强主线!屠环宇、蔡嵩松、周楷宁、黄兴亮四位专家型基金经理表现亮眼!

自去年4季度以来,TMT板块受多种利好提振表现强势,据wind数据显示TMT指数本轮反弹幅度已经接近30%。

据相关券商预计,今年TMT可能是市场的主线之一,未来还将受到三大利好因素提振。

1、政策方面不断发力。近日《数字中国建设整体布局规划》出台,规划到2025年实现数字基础设施高效联通、数据要素价值有效释放、政务数字化等目标。

此外,3月1日工信部部长表示,前瞻布局未来产业,将研究制定未来产业发展行动计划,加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域,全面推进6G技术研发,鼓励地方先行先试,加快布局未来产业。

2、ChatGPT概念持续升温。自2023年1月末以来,ChatGPT搜索量呈指数上升趋势,而ChatGPT概念完美契合TMT板块。

3、信创产业加速渗透,TMT行业“信创含量”高。信创产业国产化进程迅速,国产应用软件逐渐从“可用”走向“好用”,已具备国产替代能力。“信创含量”上,TMT行业成分股信创含量最高,信创成分股占比达58.54%。

在本轮反弹中,华夏基金屠环宇、天弘基金周楷宁、万家基金黄兴亮和诺安基金蔡嵩松四位专家型基金经理管理的产品表现相当亮眼,不得不说投资收益最终还是来源于深度研究。

华夏基金屠环宇--华夏互联网龙头

屠环宇是业内知名的学霸,曾经在高中拿遍物理竞赛、数学联赛等一等奖,被保送清华,后依然参加高考,数学得了满分。

屠环宇本科就读于清华大学电子工程系,2015年从清华大学五道口金融学院毕业后加入华夏基金,始终专注于计算机行业跟踪研究,后陆续覆盖了通信、电子等领域,对港股和海外的科技公司也有较多涉猎,目前已经积累了8年多的研究经验。

屠环宇的代表产品为华夏互联网龙头,在本轮反弹中表现非常强势。据wind数据显示,截至3月6日产品近6个月实现收益20.81%,在同类偏股混合型基金中排名20/3326,近1年收益8.91%,但今年以来收益在科技类基金中略显逊色,为4.76%。究其原因,或许是去年四季度有部分港股仓位的原因。

屠环宇的选股注重三个维度:成长潜力、商业模式和企业家精神。

1、成长潜力:注重增长的同时更注重增长的稳定性、持续性和可预测性,这取决于企业所在的行业、所在的产业是否具备持续的成长能力和远期巨大的成长空间。

2、商业模式:看企业所做的生意是不是一门比较好的生意。行业竞争格局是否清晰,是否具有超越其他对手的竞争优势和护城河,竞争格局和护城河是否足够稳定;企业是否具备较强的、甚至不断提高的盈利能力,具备一定的规模化优势,从而长期地获取超越社会平均资本回报的超额利润。

3、企业家精神:杰出的企业家会在不断地学习、不断地进化,从而带着自己的企业不断地拓展业务的边界,让公司持续向上发展。要把握两个底线,一是企业的产品是不是一个受到消费者和客户认可的好产品;二是企业是否拥有基本合格的股权结构和公司治理,是否做过伤害投资者的事情。

在最终投资流程上,屠环宇会把量化的初筛和主动研究结合起来,通过量化初筛方式保证研究和投资的纪律,通过主动研究来保证研究的深度。

天弘基金周楷宁--天弘创新成长

周楷宁拥有10年证券从业经验,近3年基金管理经验。北京大学工商管理硕士、武汉大学理学学士,历任华创证券高级分析师、招商证券高级分析师、天弘基金研究员、基金经理助理,现任天弘基金股票投资科技组基金经理。

周楷宁与屠环宇一样,都是专家型基金经理。资料显示,周楷宁入行即专注于科技领域投资,除传统TMT领域外,对半导体、光伏、储能、智能汽车等新兴科技领域也有深入研究。

从投资风格来看,周楷宁攻守兼备,均衡配置细分行业,不拘泥于大小盘风格,在深度研究的基础上适当提高持股集中度以期保持进攻性,通过子行业适度分散以防尾部风险。

周楷宁代表产品为天弘创新成长,专注投资TMT领域的优质上市公司,是过去几年行业内为数不多保持TMT投资方向不漂移的产品之一,而且行业配置相对均衡,并未出现单纯“梭哈”某一行业的情况,体现出较强的选股能力。

据wind数据显示,截至3月6日天弘创新成长在近6个月实现收益11.48%,在同类产品中排名175/3326。近1年收益1.37%,今年以来收益率8.30%。

2022年TMT熊市,周楷宁仍专注深耕,力求抓住子行业结构性机会,前瞻布局信创行业、加仓数字经济相关概念股票,重仓广联达、深信服、信安科技、卫宁健康、创业慧康等企业,超额收益明显。例如2022年3季报天弘创新成长重仓信安世纪、卫宁健康至2022年4季报持续持有,期间涨幅分别为54.17%、57.91%。

周楷宁的投资善于把握行业性机会,个股投资兼顾概率赔率。

行业机会:优选“中长期成长的行业”以及“阶段性爆发的行业”,行业机会来自于新技术、新产品、新内容供给创造需求或者新市场的出现,注重数据验证和产业链验证。

个股机会:根据质量、成长、估值三因子选股,高质量提升投资的概率,高成长提升投资的赔率,选“高概率、中赔率”或者“中概率高赔率”两类公司。

万家基金黄兴亮—万家科技创新

黄兴亮,清华大学计算机应用技术博士,拥有15年研究及投资经验,其中9年投资管理经验,具有深度调研、长期持有的投资特点,擅长半导体、计算机、新能源车等新兴行业投资。

黄兴亮属于典型的成长型基金经理,专注科技行业,尤其是TMT领域,他成名于上一轮TMT板块牛市,在2019年和2020年合计160%。

黄兴亮的投资采用长期成长策略,长期投资于科技领域具备成长潜力的、持续活跃创新的企业,不做大幅仓位调整,不太在意短期波动。

黄兴亮底层选股逻辑主要分两点:①公司长期增长空间要比较大,在未来可以继续增长两倍三倍甚至五倍十倍;②这家公司要有某一方面的特质和能力,或者非常好的行业卡位,要有一个持续增长的基础。

不过黄兴亮也坦言自己的投资风格比较激进,潜在的波动率会比较高,当市场的风格和持仓结构匹配度比较低的时候就有可能落后于市场。他接受所有短期的不确定性,也不会刻意控制回撤,唯一的目标是努力在相对的长期,如两年、三年或者五年,争取做到比较好的复合增长。

在本轮反弹中,黄兴亮的代表产品万家科技创新近6个月盈利17%,在偏股混合型基金中排名41/3326,今年万家科技创新上涨8.95%,在偏股混合型基金中排名401/3542。

但是也要注意的是,万家科技创新在2022年下跌28.69%,在偏股混合型基金中排名2202/2656,其近1年收益-10.84%。

诺安基金蔡嵩松--诺安创新驱动

最后来聊下大家比较熟悉的蔡嵩松。

与上述基金经理一样,蔡嵩松也属于专家型基金经理。

据了解,蔡嵩松在硕博阶段就读于中国科学院计算技术研究所,专业主攻芯片设计。博士毕业后,25岁的蔡嵩松进入一家科技公司从事芯片设计工作。之后,加入华泰证券任行业研究员,2017年11月加入诺安基金。2019年2月起开始担任基金经理。

蔡蒿松的投资偏向于自上而下、精选赛道、优选个股,具有鲜明的成长股投资风格,目前重仓科技赛道。

蔡蒿松的投资框架是依据“1+2”的原则选出高景气度行业:“1”是顶层指导思想(国家意志),“2”是两条主线,第一条主线是5G,处于大周期向上的拐点,总量提升;另一条主线是科技领域的国产替代,带来整体份额的提升。

在选取个股方面,蔡嵩松更青睐行业中的龙头白马股。对于看好的股票,蔡嵩松会坚持长期持有。在他看来,只要买入时的产业逻辑没有破坏,就可以一直持有,直到通过时间维度把这一估值消化掉。而一旦逻辑断了,那才是卖出的时候。运作期间,保持高仓位,换手也较低,被市场称之为“科技投资最锋利的矛”。

在去年3季度,蔡嵩松管理的诺安创新驱动大幅减持半导体,全面转向信创、数据安全等计算机行业。

回过头来看,蔡嵩松再次押宝成功。据wind数据显示,诺安创新驱动在近6个月实现收益23.63%,在同类产品中排名9/2254,今年以来实现收益16.45%,在同类产品中排名15/2282,不过近1年收益-8.92%。

综合来看,从近半年和近1年业绩看,屠环宇的华夏互联网龙头表现受益于港股仓位表现较好,但今年以来表现略为逊色,后续需关注港股表现。其余3人中,周楷宁近1年业绩相对较佳,在震荡行情和本轮反弹中,整体表现出较强的攻守兼备特征。

风险提示:观点仅供参考,不构成投资建议。文中列式持仓及板块细分信息仅为投资研究分析举例,非个股推荐。基金过往业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。




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