万家基金刘洋
最新观点：
听说“最近钱包受罪，心也累”，先来聊聊我的看法
最近的市场依旧不太给力。
本来就波动常在的市场，近来的扰动因素也愈发频繁且复杂。一会儿俄乌冲突爆发，一会儿多地疫情散发侵袭，美联储加息也三番五次地跑出来“作妖”。不少投资者直呼：最近真是钱包受罪，心也累！
那么，现在的A股市场究竟到什么位置了？
就估值水平来看，Wind数据显示，截至2022年5月9日，上证指数市盈率为11.73倍，沪深300市盈率为11.63倍，无论是与过往相比，还是与国际主流指数相比，均处于低位，从长期视角来看，当前布局的预期回报收益进一步提升。
具体到后市的投资机会，我当前主要关注生物育种板块、生猪养殖板块、稳增长板块及新能源板块。具体来看：
1.生物育种板块
2022年4月30日，农业农村部新颁发4张玉米农业转基因生物安全证书（生产应用）。就目前来看，生物育种产业化的政策导向明确、产业准备充分、舆论环境优化、应用需求迫切。同时，2020年提出的种业翻身仗、2021年提出的种业振兴行动等也正在逐步转化为具体的政策红利，知识产权保护和生产研发支持等政策正在逐渐落地。
我们预计2022年有望成为我国转基因元年，转基因商业化将提升种业盈利、优化竞争格局，具有原研实力的龙头种企有望复制海外种业巨头的成长路线，长期空间可期。
2.生猪养殖板块
当前板块的投资分歧点主要在于产能去化幅度及周期弹性空间。我们认为，本轮猪周期下行已近尾声，目前猪价处于底部区间，能繁母猪产能逐月去化，行业最低迷的阶段已经出现，后续将逐渐改善。
3.稳增长板块：
政治局会议强调，加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间，反映政策稳增长诉求进一步强化。后续各类稳增长政策预计会继续出台。政策发力节奏和效果则仍然会受到疫情节奏的影响，疫情缓解的窗口预计政策会集中发力稳增长。
总的来说，就当前来看，在疫情仍有反复、全球动荡之下，未来经济情况仍面临下行压力，稳增长仍是发力的重点，且相关标的估值便宜，行业边际改善有望带来业绩和估值的巨大弹性，当前时间点仍有投资价值。
此外，关于新能源板块，我们认为新能源板块中长期景气度上行，经过近期大幅下跌后，板块高估值得以消化，部分标的已经到了配置区间。
总之，2022年以来市场出现了较大的调整，风险得到大部分释放，未来随着宽信用政策的落地，预计未来市场有望逐步探底回升。因此站在当前市场位置来说，市场已经具备了较高的安全边际，也希望大家切莫为短期的波动而自乱阵脚，相信长期来看终会拨云见日、柳暗花明。
大成基金刘淼
最新观点：
大成刘淼：从今天起，一起定投吧!
各位投资者：
大家好，我是基金经理刘淼。
今年以来，错综复杂的内外部环境加剧了A股市场的震荡。我们也看到了不少投资者对于后市的迷茫、忧虑。我认为站在当前时点来看，我们可以对市场、对大成中证红利指数基金更加有信心一点。
首先，无论从宏观环境出发，还是看政策，抑或是看行情点位、估值、风险溢价指标、股债收益差等，市场都处于相对底部位置。其次，偏价值风格的中证红利指数受海外收缩政策扰动相对更小，叠加高股息安全垫，具备一定防御属性。最后，中证红利指数周期和金融板块占比较高，与稳增长和通胀的相关性较高，相对更受益今年的主线行情。
因此，我决定从今天正式开启定投计划，并承诺每笔份额至少持有三年，期待与大家共同见证定投微笑曲线。
如果您是一个有长期理财规划、有固定工资收入却对市场波动把握不准的投资者，不妨一起加入我们这场定投的旅程，希望我的陪伴能为大家抚平市场波动带来的焦虑。
市场的回顾与展望（2022.4.25-5.6）
最后，与大家分享过去的两周市场的一些变化。
过去两周，关注市场动态和走势的投资者可能又坐了把
关于“当前的市场位置”，我想有心的投资者可能通过各种各样的渠道或多或少有所了解。不同的人会从不同角度去解读市场。但是，无论是从宏观环境出发，还是看政策，抑或是看行情点位、估值、风险溢价指标、股债收益差等等，你可能都会发现当前市场处在一个相对底部的区域。这
可是，能左右投资意愿的一些因素依然存在。比如，海外的货币紧缩；疫情变化对经济复苏的掣肘。再比如，我们都认可今年是“稳增长”的大年，但是从政策出台到落地执行再到显出效果，整体是个渐进的过程。资金在这个过程中，受各种因素和预期的影响有所反复。因此，短期看，市场可能仍处在震荡区间，直至出现更为明确的变化。从中长期视角看，市场已经处在底部区域，长期投资者不妨放下担忧，着手布局长远。
品种上，中证红利指数偏价值风格，受海外收缩政策扰动相对更小，叠加高股息安全垫，具备一定防御属性。同时，中证红利指数周期和金融板块占比较高，与稳增长和通胀的相关性较高，相对更受益今年的主线行情。
富国基金唐颐恒
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【富国基金唐颐恒】政策助力稳定信心，把握复苏机遇
各位投资者大家好！五一小长假已经结束，对于很多朋友来说，这可能是个“不一样”的五一假期。上海的朋友继续足不出户，北京的朋友不能堂食，很多地区的朋友都为了疫情防控尽量减少了出行，度过了一个居家的假期。
不得不说，疫情给很多人的生活带来了一定的困扰，但是在大家齐心协力共同防疫下，全国总体的新增确诊人数已呈下降趋势，相信很快会恢复正常的生产生活秩序。
国内经济方面，近期疫情反复使经济阶段性承压，4月29日政治局会议重磅召开，强调稳住经济，全年GDP5.5%左右增速的预期目标不会改变，预计未来稳增长的政策会不断加码和落地实施。这是一次关键时期召开的关键会议，显著提振了市场信心。
过程虽曲折，但无论是疫情还是经济，总体都是在向好的方向发展，希望大家也都和我一样对未来保持
由于最近A股市场整体表现不佳，投资者朋友们都或多或少出现了账面浮亏，我在评论区中看到了大家表达的紧张和焦虑情绪。其实作为基金经理，我也难免会产生负面情绪，但我相信正如成语“否极泰来”所说，往往越是在困难的时候，越是会出现大的机会。
“不要浪费每一次危机”，特别是优质公司经过大幅调整后，审慎评估公司价值，系统性机会可能就在眼前。每一次危机到来，也都是我们重新审视企业竞争力差异的试金石，有的企业站起来，有的企业一蹶不振，作为投资人，这时候放下情绪冷静评估公司价值，是我目前最重要的工作。努力研究，积极寻找值得布局的行业和公司。
近日召开的政治局会议与中央财经委的会议内容一致，强调基建投资是稳增长的重要抓手，相关的建筑、房地产等行业或显著受益；从本次疫情扩散的区域看，上海是汽车等制造业供应链核心区，随着上海疫情逐步得到控制、复工复产积极推进，供应链受阻担忧消退，汽车产业链值得关注；对于消费品来说，不少公司因为疫情导致出现盈利问题，当疫情缓和时，需求端相对稳定的消费品也会迎来复苏，远期盈利有望维持稳定。
我们会重点把握低位布局的机会，选取具有估值优势和基本面复苏弹性的标的，力争为投资者创造更多收益。
南方基金崔蕾
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如果你需要“现金奶牛”，他应该进你的购物车
可口可乐、保险公司这些都是巴菲特的最爱，巴神也戏称这些现金流强大的公司为“现金奶牛”。那么我们普通人怎么跟着巴神养“奶牛”呢？选一只长期高分红的指数基金大概率不会错，毕竟已经有人替你省去步骤，圈好了一批高分红的股票。
比如说我们的红利低波50ETF，2020年才成立，去年就进行了分红，每一百份份额分了6块钱，也就是说按照当时的净值水平来看，分红率就是4.74%。对应的联接基金分红情况也大体相同，每一百份份额分了5块钱，分红率大概4.2%，分配比例都相当可观。值得注意的是，根据基金合同，红利低波50ETF分红时，需要基金累计收益率高于基准指数0.75%以上，这个对于红利低波指数来说应该不难做到，毕竟指数本身的股息率历史上没低过0.75%，最近几年甚至保持在每年4%以上；而对应的联接基金要有可分配利润时才能分红，意思就是还得结合指数的涨跌幅来看，分红确定性没有ETF高。
分红是买股票的初心也是重要目标。股票在17世纪设立之初，无法上市交易，股东投资就是为了获取公司经营成长后返还的红利；而且把市场当作一个长期整体来看的话，能从股市拿走的钱几乎只有公司的分红。但是现在很多投资者却认为交易才是获取收益的主要途径，这和股票投资的初衷有点不一样，往往也容易翻车。同样的，对比房产投资，我们看几个数据，2021年wind全A股息率1.65%，红利低波指数的股息率超过4.5%。要知道在北京一套1000万的房子，平均一年租金也不到20万，“股息率”不到2%。所以说长期配置红利低波，把握住“稳稳的幸福”，何乐而不为呢。欢迎大家关注红利低波50ETF（515450）以及对应的场外联接基金红利低波50联接A/C（008163/008164）。
万家基金周潜玮
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流动性保持宽松，债市面临相对友好环境
疫情冲击下，五一小长假出行人数受限，经济基本面仍处下行趋势。4月PMI数据显示，受疫情封控影响，制造业和服务业活动出现收缩，对债市起到支撑作用。
月初资金面流动性保持宽松，目前来看，国内经济尚未显示出明确的触底回升信号，货币政策短期内也不会发生趋势上的转向，这些都为债市提供了相对友好的环境。
国外方面，美联储5月加息50bp，并且预计未来几次会议仍会维持50bp的加息幅度，同时6月启动缩表计划，紧缩担忧继续推升美元和美债收益率共同上升，这对风险资产构成压力，在美联储加息斜率缓和之前，海外市场波动率预计会继续抬升，风险偏好承压。
展望未来，我们认为目前基本面出口的转弱和市场欠配情绪仍对债市形成支撑，资金面在中期维度呵护债市。如果后续经济数据不及预期，则会进一步助推利率下行。后续我们将重点关注4月进出口数据、金融数据、通胀数据和实体经济数据。