平安基金成钧
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今日光伏短评
光伏板块今天或受情绪面影响有所波动，但行业基本面景气度向上。
3月21日，国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。截至2月底，全国发电装机容量约23.9亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.3亿千瓦，同比增长17.5%；光伏发电装机容量约3.2亿千瓦，同比增长22.7%。风光发电装机容量合计占比27.2%。
1-2月光伏新增发电装机量10.86GW，同比增长234%，达到历史同期最高水平。装机量的高速增长主要源于国内市场的需求旺盛。据长江证券统计，年初至今，光伏项目招标规模超52GW，创历史新高。3-4月逐步进入新一年
海外市场方面，根据Solarzoom 数据，2022 年前两个月，我国组件出口25.7GW，金额约 68.9 亿美元，同比增长
汇丰晋信基金陆彬
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汇丰晋信陆彬：立足当下，看好三大方向
大家好，我是汇丰晋信的陆彬。前
立足当下，看好三大方向
当前不少成长行业和
一是，和资源能源相关的，大宗商品价格上涨受益的行业。
二是，医药和新能源车等需求比较确定的行业。
三是，
请大家相信长期和专业的力量
一方面建议从长期业绩的角度，找到优质的基金和基金经理。另一方面，也请大家对公募基金抱有信心，长期投资，避免追涨杀跌。
万家
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调研多家公司之后，聊聊我对高端制造的新思考
最近一段时间，在市场的调整中，我发现优质的高端制造类企业开始抓住当下时机开启回购、推出员工持股或者完成股权激励授予等。这不禁提醒我，产业资金已经开始认可当下高端制造的中长期战略投资机会。借此机会，我也跟小伙伴们分享一下我对高端制造的理解吧。
制造业经常被称为“大国重器”、“立国之本”，重要性不言而喻。翻开历史书可以发现，完全以服务业、农业或者以
今年年初以来，像新能源、新材料、高端制造这些板块出现了一定幅度的调整，但很多公司的基本面并没有大的变化。对此我感觉很兴奋：“市场先生”的情绪波动，使我们可以以一个更低的价格、更为便宜的估值水平，买到过去一直想买但觉得下不去手的优秀上市公司。
谈到中国制造业，人们的一个印象是“大而不强”，很大一部分原因，源于我们在材料、设备两个领域与海外企业有明显差距。缺乏特别好的原材料、缺乏高精度高性能的加工能力。换个角度思考，这种差距，正是我们要追赶的空间，带来的广阔的需求，也就带来了投资机会。
我觉得，在高端制造领域，重点可以关注的一是工业
人们往往高估一年内能做的事情，而低估十年里能做的事情。展望未来，高端制造领域的“小荷才露尖尖角”，前方的星辰大海依然无比辽阔，让我们一起找寻其间最闪耀的贝壳！
农银汇理
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农银汇理张燕：新基建将成为拉动经济增长的新动力
大家好，我是基金经理张燕。转眼间已步入3月下旬，今天跟大家交流下近期的观点。
2022开年以来市场跌幅较大，美国加息缩表、俄乌战争持续时间长、新发基金规模不及预期等超预期利空因素导致A股出现较为罕见的连续大幅震荡，市场情绪较悲观。
直到3月16日，金融稳定发展委员会召开，会议对市场关注的多个热点问题进行回应，传递出稳定宏观经济、稳定金融市场、稳定资本市场的信号，才提振了资本市场信心，A股企稳反弹。
为确保实现全年经济目标，稳增长是首要工作。短期来看，基建和地产产业链仍有较为明显的相对收益，但从长期来看，新基建将成为拉动经济增长的新动力。我们坚定看好新能源、半导体、数字经济等成长板块带来的投资机会（这三个板块的详细解读将在后续内容中陆续展开）。
市场震荡调整，理解各位投资者朋友忽上忽下的心情，也感谢您的坚守。今年以来出现了很多我们投资框架外的事件，让基金的回撤很难得到有效控制。但经历过大幅震荡，我们仍旧坚定看好中国资本市场，也希望您能跟我们一起见证风雨后的彩虹。
最后，近期全国各地疫情形势严峻，请大家一定多多注意，保护好自己。之后将陆续跟大家解读下新能车、半导体、数字经济板块，欢迎关注我的V号持续跟踪更新。
华安基金舒灏
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【基金经理舒灏】军工板块前期下跌最主要原因是什么？
大家好，我是华安基金舒灏，和投资者们共享一下我们对军工板块的研究成果。
年初以来军工板块跌幅明显，中证军工指数下跌20.73%，中证国防指数下跌24.69%。（数据来源：wind，截至2022.3.21）
去年底行业和策略分析师一片看好军工之声，言犹在耳，为何一到新年就如此惨不忍睹？
我认为军工板块下跌有两方面原因：
一是市场风格的影响，年初以来在稳增长预期影响下，地产和基建产业链股票明显更强势，此消彼长，成长风格股票资金流出显著，除了军工，新能源、半导体指数年初以来也经历了大幅下跌。
二是部分公司业绩波动引发市场担心，1月公告年报预告，几个主机厂2021年利润同比增长显著低于前三季度的增速，引发部分投资者担心，个别公司的业绩不达预期，可能是四季度研发费用的增加，或产品结算周期等因素导致的，并不是产品需求出问题，更多军工公司的年报预告是非常亮丽的。
总体来看，军工板块基本面向好，这次下跌以后，估值更便宜，是很好的买入机会。
华安基金谢昌旭
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【华安基金谢昌旭】医药行业中，有哪些变化正在悄然发生？
疫情带来了很多其他长周期的趋势改变或者进一步加强，比如产业转移、行业集中度提升、线上化、新产品的普及、自动化智能化需求的提升等，我们预期未来还将持续。
此外自下而上看景气的高成长子行业仍然较多，主要集中在科技创新、医药生物、新兴消费、国产替代等领域。
就医药行业来说，我们认为医药行业基本面总体较为健康，结构性向好的方向较多，长期来看不少细分行业的龙头公司都还具备较大的成长空间。
我们持续看好医药消费及医疗服务、高端医疗器械、疫苗、创新药及创新药产业链、高端原料药及制剂一体化公司等细分方向的优秀公司的长期投资机会。
华安基金盛骅
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【华安基金盛骅】市场风格演绎与均值回归
大家好，我是华安基金盛骅。在市场整体行情相对低迷的时点，写这篇文字给投资者们，是想汇报下我对市场行情最近的一些想法，以及在管基金的配置思路。
总结2021年的市场时，我们发现市场机会主要集中在电动车产业链、煤炭化工等少数几个行业，而互联网、大消费和权重板块都差强人意。
到了2022年，不少投资者也感受到了，市场风格演绎得比较极致，大多数成长行业“跌跌不休”，其中以CXO和电新为代表情况更甚，大致上可以总结为，估值低的、机构持仓少的上涨；估值高、机构持仓拥挤的下跌。
这主要是因为市场像钟摆来回晃动一样的估值均值回归过程：
首先，成长股过去几年的估值溢价相对传统价值股拉得过于巨大。但目前看，我认为电新龙头公司即便不考虑中长期较大的增长空间，目前的估值也已回到合理水平。
白酒板块，考虑到它们绝佳的商业模式和稳定的基本面，估值也是合适的。不过必须承认部分传统产业的价值股，估值比成长股低得多，2-3倍的EV/EBITDA不管是从绝对收益的角度还是和国际上可比公司对比，都是具有较高的安全性和很强的吸引力的，此类公司的估值仍会持续修复。
市场整体缺乏增量资金，存量资金短期因为各种各样的担忧，而流出成长股、流入这些稳定的现金牛、价值洼地。
总结一下，从长期看，还是优秀成长公司回报大；短期，极低估值的现金牛和价值股相对来说安全性更高，我们也会适当的布局以避险。
万家基金周潜玮
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预计利率债收益率维持区间震荡
上周，10年国债收益率因疫情防控升级与经济数据超预期而大幅震荡，但金稳委会议的暖风使得市场情绪向好。
国内方面，开年数据普遍较去年4季度有所改善：工业生产连续第4个月回升；投资和消费明显反弹。但值得关注的，房地产资金来源跌幅扩大，地产链条修复的持续性仍待观察。与此同时，全国多地疫情防控形势严峻，新增病例持续创疫情常态化防控以来的新高，多省疫情防控力度较去年整体明显升级，经济活动放缓，预计货币政策有必要持续呵护流动性环境。
海外方面，美联储3月宣布加息25bp，前瞻指引预计年内加息7次，相当于给出了未来6次会议都可能加息，同时称将在接下来的会议上宣布缩表计划。目前来看，美国通胀预期仍处高位，叠加油价前景的不确定性，通胀预期管理仍然构成挑战，在经济未出现恶化前，美联储收紧进程仍将持续推进。
上周金稳委会议针对市场关心的热点和重点问题如货币政策、房地产、中概股、平台经济、香港金融市场等进行了回应，传递出稳定宏观经济、稳定金融市场、稳定资本市场的明确信号，并重点强调了要“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”。
当前，市场对于降准或降息等总量宽货币政策仍有预期，同时也对宽信用的落地过程保持观察。预计利率债收益率仍然会维持区间震荡，具有一定的波段操作机会。未来一段时期，需要关注的因素包括疫情形势和地缘政治情况。