华菱钢铁

　　重点机构：李一鸣（睿远基金）、张晓雷（中欧基金）

　　调研摘要：

　　问：碳中和与2017年的供给侧改革有点类似,对钢铁行业的格局和公司未来发展会有什么影响?

　　答：碳中和符合国家未来绿色发展战略,预计将有助于推动钢铁等高耗能行业减少化石能源消耗,推动企业高质量发展。短期来看,钢铁企业可以通过降低铁钢比、提高循环自发电比例、扩大绿化面积等方式减少碳排放,但长期看可能还需要新的冶金技术突破。近年来公司在降低铁钢比、建设绿色钢厂等领域做了一系列工作,且目前自发电比例达到70%左右,属于行业内先进水平。未来公司将持续关注各种减碳方式及新冶金技术的应用,为减少碳排放、实现碳中和贡献力量。

　　问：公司产品的竞争优势体现在哪些方面?

　　答：公司的产品种类比较齐全,覆盖宽厚板、冷热轧薄板、线棒材、无缝钢管等产品大类,生产规模在钢铁上市公司中居前三。品种结构方面,宽厚板已经形成造船板、锅炉压力容器板、桥梁及高建板、管线钢、耐磨钢、海洋平台用钢六大系列;冷热轧薄板系列产品已成功开发出管线钢、工程机械用钢、冷轧深冲用钢、镀锌板、汽车用钢等系列“双高”产品;无缝钢管产品覆盖大、中、小全组距。公司以优异的产品、稳定的质量、超预期的服务,在能源与油气、造船和海工、机械和桥梁、汽车等细分领域建立了领先优势,“高附加值、高技术含量、高盈利能力、满足客户终端个性化需求”的品种钢销量占比逐步提升。下一步公司将持续构建精益生产、销研产一体化攻关及营销服务三大战略支撑体系,不断提升竞争力和盈利能力。

　　券商研报：

　　仙鹤股份

　　重点机构：睿远基金

　　调研摘要：

　　问：公司以纸代塑产品在物流行业的应用?

　　答：随着高端零售行业、电商和相关物流行业的快速发展,快递业务量加速增长,据行业数据统计,2020年我国快递业务量完成830亿件,同比增长30.80%,业务收入达8750亿元,同比增长16.70%,由于快递物流行业的发展,用作物流标签底纸的格拉辛离型纸的使用量也得到了飞速增长。然而,与发达国家相比,我国人均标签使用量还处于相对低位,因此格拉辛离型纸未来需求潜力仍然非常巨大。公司可以为物流行业提供纸质胶带的全面解决方案。2020年全国的胶带用量大约为600亿米,每个快递总量0.8米,可以绕地球1500圈,2019年中国市场胶带母卷产能将近350万吨,禁塑令提出,到2022年底,北京、上海、江苏、浙江、福建、广东等省市的邮政快递网点,先行禁止使用不可降解的塑料胶带。预计到2022年底,可替代胶带的用量在400万吨以上。2025年前,其他的区域的胶带也会被取代,市场巨大。公司生产的标签离型材料、商务交流及防伪材料、食品包装材料及电气类材料都有明显的互联网产品材料属性。公司已经将互联网产业相关产品作为公司未来重要的发展方向,面对市场的发展,公司已经做好相关产品的产能布局,进一步布局快递物流、日化等行业,并结合公司其他类别产品,为行业提供更多有价值的一站式解决方案。

　　券商研报：

　　泰晶科技

　　重点机构：中欧基金

　　调研摘要：

　　问：公司产品涨价平均幅度如何?背后整体的驱动力,以及价格的持续性如何?

　　答：2020年,部分产品涨价幅度20%-50%左右,不同产品对应不同的价格上涨表现。产品价格上涨主要受原材料、生产成本、供求关系等综合因素影响,当前受中美贸易摩擦影响,供应链自主可控及产业链安全性提升到国家战略层面,国产替代进口加速需求向国内市场转移,叠加疫情原因造成的产业链缺货,推动公司优势产品价格提升空间。同时,下游应用场景包括5G及智能终端、智能家居、智能网关、可穿戴设备、智慧医疗、工业控制、物联网、通讯模组等新兴应用领域需求的快速增长,催生晶振需求量的增加。公司半导体光刻工艺技术的产业化应用并非一日之功,其工艺制程难度高,具备一定的技术壁垒,在供需紧张情况下,相关产品价格有所上涨。

　　问：四季度部分产品涨幅较大,在四季度业绩中是否有所体现?

　　答：产品产量,四季度相较三季度略有上升,高附加值产品的结构进一步优化,抵消了TF系列销量下滑对四季度营收端的影响,高附加值产品的量价齐升,带来了四季度净利润的增加。

　　问：公司未来产品产能规划情况如何?

　　答：公司2019年产量26.81亿只,2020年产量22.80亿只,2021年产能扩充,主要来自SMDK系列、SMDM系列、SMD热敏T系列产品的产能提升。TCXO系列产品将基于市场需求的变化,进行一定的产能扩张和爬坡。而TF和S系列将保持现有的产能。

　　券商研报：