9月8日，首席财经获悉，银河电力集团股份有限公司(下称“银河电力”)创业板IPO获深交所受理，国元证券担任保荐机构。

公司是一家专业从事智能电表、计量装置及用电信息管理系统的研发、生产 及销售，并提供智能配用电整体解决方案的国家高新技术企业，主要产品包括单相智能电表、三相智能电表、单相普通电表和智能用电管理系统。

财务数据显示，2017年、2018年、2019年营收分别为6.33亿元、5.84亿元、3.93亿元、;同期对应的净利润分别为1.57亿元、1.26亿元、0.72亿元。

银河电力称本次拟募资8.86亿元用于智能电表改扩建项目、智能配电建设项目、研发中心建设项目、国内营销服务网络建 设项目。

截至招股说明书签署日，公司控股股东及实际控制人为王功勇先生。王功勇先生持有公司 5,081.40 万股股份，占股本总额的 54.64%。

除控股股东、实际控制人王功勇先生外，持有本 公司 5%以上股份的股东有丁富民、郎相欣、聂晓英。

银河电力坦言公司存在以下风险：

（一）对主要客户存在重大依赖的风险

报告期内，公司主要客户包括肯尼亚国家电力公司、法国 ES/科特迪瓦电力 公司、苏丹国家配电公司、孟加拉 IEEL、俄罗斯 Energomera、南非 NYC、坦桑 尼亚 ITL、马拉维国家电力公司等 8 家，公司对该 8 家主要客户的销售收入占主 营业务收入的比重分别为 89.19%、85.87%和 82.76%，占比较大，公司对主要客 户存在重大依赖。

如果上述主要客户生产经营、投资计划发生变化或减少对公司产品的采购量 或公司未能中标，则公司产品的销售将受到影响，并进而给公司的经营带来风险。

（二）经营业绩下降的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润分别 为 15,163.61 万元、12,030.41 万元和 6,424.46 万元，公司 2018 年度扣除非经常 性损益后的归属于公司普通股股东的净利润较 2017 年度下降 20.66%，2019 年扣 除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润较 2018 年下降 46.60%，下 降幅度均未超过 50%。

公司 2019 年度经营业绩下降幅度较大，主要系公司 2019 年度对肯尼亚国家 电力公司、俄罗斯 Energomera 和南非 NYC 的销售收入较 2018 年度下降所致。

（三）毛利率可能下降的风险

报告期内，公司的综合毛利率分别为 50.64%、48.71%和 50.13%，综合毛利 率处于较高水平。智能电表海外销售竞争激烈，若未来国外电网政策、竞争格局、 业务模式、国内上游原材料及生产成本等因素发生了不利变化，且公司无法采取 有效措施应对市场变化、推出符合市场需求的高附加值新产品，则公司的毛利率水平将可能下降，从而影响公司的整体业绩。

（四）坏账损失对净利润的影响

报告期内，公司各期坏账损失金额分别为 626.22 万元、-885.30 万元和 206.38 万元，占各期净利润的比例分别为 3.98%、-7.02%和 2.86%。公司各期坏账损失 金额变动主要受应收账款的期末余额变动影响，公司各期末应收账款余额波动较大，导致各期计提的坏账损失金额波动较大。

随着公司国外销售业务规模的扩大和销售收入的增长，公司应收账款期末余 额可能进一步增加，应计提的坏账损失金额可能较大，进而影响公司净利润。

（五）应收账款坏账的风险

报告期各期末，公司应收账款余额分别为 4,107.54 万元、20,266.11 万元和 7,380.46 万元，应收账款余额波动较大。未来，随着公司国外销售业务规模的扩大和销售收入的增长，应收账款余额具有进一步增长和波动的可能。公司应收账款均是正常经营过程中形成，但若客户发生重大不利变化或突发事件而使得应收账款无法及时收回，则公司面临应收账款坏账损失的风险。

2019 年末，公司应收账款余额前五名共计 6,908.62 万元，占 2019 年末应收账款余额的 93.61%。截至本招股说明书签署之日，已收回 7,323.62 万元，尚未收回 56.83 万元。