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别让明星基金经理们跑了......

发布时间:2023-11-28 20:40:08 来源:首席财经 阅读数:2066

工银瑞信基金是银行系基金公司权益投资逆袭的代表,难能可贵的是他们的成功并不是依靠押宝某一行业获得业绩上短期爆发,而是通过不断修炼内功,搭架投研平台,夯实研究能力,建设人才梯队,从而推动业绩增长。

袁芳、赵蓓、杜洋、张宇帆、单文、何肖颉、王筱苓、鄢耀……还没有哪家基金公司像工银瑞信基金近2年这样,明星基金经理井喷。

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但最近工银瑞信基金也遇到了一些问题,老将王筱苓近日突然卸任旗下所有产品。(PS:据媒体报道,王筱苓卸任后将从工银瑞信离职,不过并非“跳槽”或者“出走”,或是因接近退休年龄的原因。)

再加上此前莫名离职的袁芳,转投华夏基金的王君正,以及另谋高就的赵宪成、闫思倩、王峰和朱晨杰等实力派中生代。

工银瑞信基金不得不思考下在培养出明星基金经理之后,未来又如何留住他们。

当然,这并不是工银瑞信基金一家的事情,而是行业共同面临的难题。

如何留住明星基金经理?

我们先来聊聊笔者对于明星基金经理频繁出走的思考,稍后再分析持有王筱苓基金的投资者怎么办。

作为普惠金融的代表,公募基金是大理财时代的主角。

数据显示,截至2023年6月底,银行理财市场存续规模为25.34万亿元,公募基金总规模为27.69万亿元,银行理财规模首度被公募基金反超。

对比资本市场上的其他理财产品,公募基金完全算得上乖乖仔、小天使。

监管严格(看看最近花式暴雷私募、信托和银行理财,不得不说公募的监管确实严格。可以说,公募只有踩雷的可能,没有暴雷的可能。)

产品类型丰富(货币基金、债券基金、权益基金、FOF.....公募基金拥有非常丰富的产品线,可以满足不同风险偏好的投资者。)

数据标准化且透明(公募基金像上市公司一样披露季报、年报,便于投资者选择和监督,相较于其他产品,你至少知道你的钱是怎么没得。)

投资门槛低且操作灵活(有些基金几十元就可以交易,与股票和理财相比其门槛较低,而且投资者交易额度、交易时间等都没有硬性要求,对散户非常友好。)

PS:不光买基金灵活,怼基金经理也方便,互联网平台、官方客服,有太多渠道宣泄情绪,而且一些差的离谱的基金经理,自媒体或者大V还会带头冲锋。

不过不知道大家有没有注意到,股民亏钱从来不怼上市公司的总经理,而是会迁怒于一个叫“主力”的坏人,“主力”无所不在且无所不能,为股民的三瓜俩枣操碎了心,但基民不一样,无论怎么亏钱,结论只有一条,基金经理是XX。

投研人员门槛较高(公募基金对于人才招聘的门槛向来非常高,一些基金经理如果不做投资,可能也会成为某个行业的领军人物。)

这么重要的行业,要发展,要高质量发展,核心是什么?是要给投资者赚钱,靠什么给投资者赚钱?优秀的投研人员,尤其是优秀的基金经理。

所以怎么培养基金经理,尤其是培养出来怎么留住他们是行业发展的关键!

据Wind数据显示,截至11月24日,年内离任基金经理数达到287名,其中有不少我们熟悉的明星基金经理,原因各种各样,有奔私的,也有跳槽。

马云说员工辞职无非就两个原因,要么是干的不爽,要么是钱没给到位,很多基金经理也确实面临这两个问题。

干的不爽的方面,就比如说本来单纯的投研工作,做好研究然后买和卖,一个简单的流程现在要上很多枷锁。

公募基金经理们别说做空,看空都被视为大逆不道,这也导致他们面对下跌只能躺平。

想想兴业全球基金的前总经理杨东为何被投资者敬重?他曾在2007年沪指6000点劝基民赎回,在2015年沪指5000点劝基民赎回,恐怕现在的舆论环境已经没人敢如此喊话了。

其实笔者一直觉得,完善做空机制有利于资本市场健康发展,有利于股市平稳运行。

当股市涨到一定情况之后空头主动刺破泡沫让估值回归正常,这要比泡沫大到不可收拾要好的多,想想前几轮牛市给我们留下的教训还不够惨烈吗?

另一个让一些有情怀的明星基金经理不爽的原因是,他们被基金公司当做“摇钱树”,基金公司丝毫不顾及他们的意愿以及投资边界,行情好的时候滥发产品,规模做上去了但业绩很差,造成基金公司、基金经理和基金投资者三输的局面。

说完不爽的事再说说钱的事,前两天中基协修订发布了《基金从业人员管理规则》(以下简称《管理规则》)。

新《管理规则》亮点很多,尤其是对基金从业人员的公德与私德进行了更为严格的规范,比如说不得炫富等等。

这是有必要的,笔者不相信一个没有职业道德且私生活混乱的基金经理能够有什么大的作为。

但笔者觉得,在未来进一步改革中,也不能因为公德与私德的问题就做生硬的规定。

比如说此前讨论比较激烈的基金经理薪水问题,这个就应该用市场化和制度化的方式调解,单纯降薪或者限薪不利于行业发展。

由于行业的特殊性,基金经理学历要高,精力要好,思维要独特,甚至还要有万中无一的运气,而且除了硬性条件之外还要持续高强度的工作,看看很多从业没几年的基金经理给人油尽灯枯的感觉。

如果能够给投资者持续带来高收益,那么给高薪也无可厚非,完善薪水发放机制就是了。

想想一位优秀的基金经理,赚的少对不起自己一身才华,赚的多又要被社会仇富,这日子过得也挺憋屈。最后实在干不下去了,拍拍屁股走人,“奔私”服务有钱人去了,最后只剩下一堆新兵和庸才,对行业和投资者是巨大的损失。

当然,现在市场行情不好,投资者对于基金经理们怨气很大,而且一些基金公司和基金经理做的着实有些过分,笔者上面的话可能并不受待见,但大家可以想想道理是不是就是这个道理?

笔者有时候觉得,基金经理并不是一个好职业,越负责任的基金经理越痛苦。

比如一位从业多年业绩稳定且已经奔私的老将,他就长期活在投资者的口水中,甭管亏得多亏得少,亏钱的时候自然是要被骂,别人赚的多他赚的少要被骂没有上进心,累计赚了300%+今年才赚40%,还要被骂“廉颇老矣尚能饭否”。

笔者还清晰记得,在2021年1月也就是上一轮牛市顶点,某明星基金经理的产品净值明明不断创新,但贴吧里面依然充斥着亲切的问候,令人费解。

其实很多优秀的基金经理,他们就是靠坚持自己的投资框架,不押宝不赌板块,努力在牛市比别人多赚一些,熊市比别人少亏一些,日积月累做成的业绩,又有多少人能理解他的努力呢?

王筱苓离职怎么办?

接下来我们来聊聊王筱苓离职之后,持有她基金的投资者怎么办的问题。

工银瑞信基金可能早就在为王筱苓离职做铺垫,今年7月王筱苓的代表产品工银大盘蓝筹增聘李迪,10月工银新蓝筹、工银灵动价值和工银消费服务也分别增聘基金经理。

从近期表现来看,4只产品业绩已经出现明显分化,估计四位基金经理应该已经接管产品。

就笔者个人感受,工银瑞信基金非常用心地挑选王筱苓的接任者。

1、陈小鹭

接管工银灵动价值的是陈小鹭,是一位实力出众的的基金经理。

资料显示,陈小鹭2011年加入工银瑞信基金,现任权益投资部宏观研究团队策略组组长,投资经历超7年,代表产品中工银瑞信国家战略主题任职期间累计收益为155.08%,年化收益率达到20.61%,同类排名33/315。

陈小鹭除了能够创造超额收益之外,回撤也控制的较好。例如在2021年沪深300指数下跌5.2%的背景下工银瑞信国家战略实现收益31.06%,2022年沪深300指数下跌21.63%的背景下工银瑞信国家战略仅下跌8.48%,在今年也仅小幅度跑输沪深300指数。

陈小鹭目前管理5只产品,合计管理规模为36亿元。从产品持仓来看,除了工银灵动价值之外,工银产业升级股票、工银国家战略股票和工银核心机遇混合是他在主要管理。

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陈小鹭的投资策略主要为自上而下和自下而上研究相结合,其扎实的宏观策略使其能够实现自上而下与自下而上的互相验证,做到前瞻展望经济周期和宏观政策,板块把握精准,个股具备alpha。板块选择环节,规避“三高”行业,贯彻周期思维;个股选择环节,主要关注三个方面:空间大、壁垒高、执行力强。对于特别看好的行业,陈小鹭敢于提高行业集中度,以增强组合的进攻性。

2、盛震山

接管工银新蓝筹股票的盛震山是另一个让人期待的基金经理。

盛震山成名于诺安基金,代表产品诺安低碳经济股票在3年多的任期内实现收益30.98%。

不要看绝对值有点低,但同类排名为15/132,而且连续三个自然年度排在较大幅度跑赢沪深300指数和同类产品。

2019年盛震山加盟工银瑞信后管理专户产品,在管理专户产品的过程中进一步强化了其注重安全边际、倾向绝对收益的风格,让他在投资判断的过程中,把评估投资风险放在了首要位置,对投资机会的确定性赋予了更高的权重,从而形成了一套稳定的投资框架。

今年年初,盛震山再次出山管理公募产品并取得亮眼成绩,工银聚丰混合实现收益6.13%,在同类产品中排名8/1254。

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3、林梦

林梦擅长消费股投资,她接管的是工银消费服务混合。

林梦入行时间也不算短,2011年就加入工银瑞信基金,研究先后覆盖餐饮旅游、商贸零售、纺织服装、社会服务等行业。

林梦的代表产品为工银新生代消费混合,任期实现收益62.64%,年化收益率9.53%,同类排名在前25%左右。

不过需要注意的是林梦的业绩很大一部分与袁芳一起创造,而她单独管理期间还未取得正收益。

当然,也需要考虑近2年消费股整体不佳的因素掺杂其中,林梦的表现在消费主题基金经理里面并不算差,但也绝对谈不上多么亮眼。

4、李迪

王筱苓的代表产品工银大盘蓝筹混合,让笔者感到意外的是目前产品的规模只有区区的2.67亿元,对于一只长期业绩排在前30%左右的基金来说有点不够尊重。

未来工银大盘蓝筹混合将有公募新兵李迪接管。资料显示,李迪2014年加入工银瑞信,现任权益投资部投资副总监、基金经理兼任投资经理。

相较于其他几位基金经理,李迪可以说是一张白纸,此前还未管理过公募产品。

但考虑到工银瑞信基金挑选其他三位基金经理的用心程度,李迪应该也不会是等闲之辈。



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