重磅发布

基金观点|建信陶灿:汽车五连涨,还能买吗?

发布时间:2023-10-18 19:26:53 来源:首席财经 阅读数:1043

建信基金陶灿



最新观点:


汽车五连涨,还能买吗?


大家好,我是建信基金陶灿,大家都叫我火山哥,最近市场波动较大,特别是新能源板块,近期又迎来了反弹,后市会怎么样呢?下面是我的一些观点,欢迎交流和关注。


近期汽车板块再度领涨,其中汽车零部件和汽车整车走势较好,对于情绪回调后率先走出的行业,或能较好的带动市场人气回归。


从总量和结构的角度进行观察,总量来看,新能源车今年上半年新能源汽车延续快速增长态势,产销累计完成378.8万辆和374.7万辆,同比分别增长42.4%和44.1%,但是渗透率达到30%以上,总量上来看,已经有很好的基础了,但是市场理解渗透率超过30%以上后边际增速或下滑,贝塔有所缺失。


结构上来看,新能源车企竞争加剧,价格上降价促销,技术上不断扩大AI技术的布局,而且下一个阶段或主要在AI上发力,本次问界M7销售较好,也是自动驾驶技术发挥了很大的作用,后市新能源车板块或维持结构性行情,一些有科技优势和品牌优势的车企或逐步跑出来,走出结构性行情


鹏华基金罗英宇



最新观点:


罗英宇半导体观点-半导体行业触底信号逐步明确,消费电子走强


近期半导体行业触底信号逐步明确,业绩环比复苏,或许曙光将近:


1、上市公司单季度营收增速环比明显改善。


2、产业基本面看,半导体销售额触底回升。8月工业增加值当月同比增长4.5%,较7月增加0.8pct,高技术产业工业增加值同比增长2.9%,较7月增加2.2pct,增长明显。从半导体销售和PPI指数来看,两者均有一定程度回升。(数据来源:wind)


3、终端需求有望集中释放,助力产业链逐步回暖。随着近期华为新机型的发布以及华为麒麟芯片的回归,市场情绪有望提振。消费者之前累积的换机需求有望得到集中释放,从而促进电子产品去库存的进程,推动产业链逐步回暖。


4、存储芯片需求增长,释放行业复苏信号。而供给正在快速收缩,存储市场供需关系加速好转,现货价格稳步上扬。存储作为半导体行业的风向标,其价格的企稳回升释放出了行业复苏的信号。


上半年消费电子需求疲弱,主要受全球宏观经济影响。智能手机尤其是中低端智能手机购买意愿低迷。下半年消费电子或将迎来早期复苏,环比将有所改善。智能手机的边际变化在于,2021年手机同比增速高增,按照3年更新周期,其更新潮即将到来,叠加全球5G渗透率继续提升,带来手机增量市场,折叠屏等高端化产品也在持续提升渗透率。另外,随着WINDOWS 11内嵌Copilot版本发布,宏观经济逐步复苏带来办公设备更新需求,下半年以及2024年或有望持续回暖。


过往数年,半导体价格呈现逐步爬升之势,主要收到成本端通胀驱动、地缘政治影响、以及制造成本上行。半导体进入28nm及以下先进制程带来制造难度和成本快速上移,驱动销售价格上行。全球下游需求23H2或有望呈现逐季环比提升趋势,该过程中全球半导价格将继续呈现震荡回升。


近期,消费电子走强的核心催化主要有两个:1)华为问界M7国庆期间大定数量超预期,有望带动产业链相关标的持续走强;2)华为上调2024年手机出货量,同时华为回归带来的鲇鱼效应使得各手机厂开始加大原材料备货。国产替代链条方面,半导体设备与存储板块受到提振,原因主要在于长江存储扩产的招标在2024年有望回暖,同时存储价格持续上涨,板块周期复苏受到关注。


展望四季度,电子板块性机会或值得重视。一方面,扩产带动的设备材料模组链条有望成为国产替代的核心主线,并与存储的周期复苏共振;另一方面,华为回归带动的鲶鱼效应与XR产业链的创新有望成为明年消费电子复苏的核心,市场可能依据三季报进行逻辑的线性外推,甚至有望预期2024年消费电子的戴维斯双击行情。



郑重声明:首席财经网发布此信息的目的在于传播更多信息,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

行情分析