诺安基金
市场观点：
大盘今日窄幅震荡，创业板指创3年以来最低成交量。行业上，农林牧渔、家用电器、银行板块涨幅居前，社会服务、电力设备、汽车板块跌幅居前。消息面上，9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新LPR报价，其中1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.20%，本次LPR报价均与8月持平。9月前，受信贷投放力度增加、专项债发行达到最高峰等因素影响，市场利率大幅度上行，9月LPR保持不变符合市场预期，但后续LPR的调整可能有一定的下行空间。此外，国务院新闻办公室今日举行国务院政策例行吹风会。国家发展改革委副主任丛亮在会上表示，随着政策组合拳效应逐步显现，8月份经济运行持续恢复，多数指标边际改善，积极因素累积增多。8月主要经济指标呈现积极性变化，主要表现在有效投资持续扩大，市场潜力逐步释放，工业生产持续恢复，就业物价形势平稳。
面临国内外各种困难，中央出台一系列政策，一方面加大了宏观政策实施力度，扩大了基础货币投放。另一方面，实施了一系列针对性强的举措，如支持科技型企业融资政策，调动了民间投资积极性。配置上，建议将重心转向下半年行情的核心产业主题上，坚守科技、能源资源和国防三大安全领域的优势品种。
投资风向：
政策催化+财报业绩主线
1）地产产业关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；2）科技产业，关注半导体、AI国产化，盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会；3）能源资源产业，建议关注充电桩、风电等。从政策主题来看，围绕后续政府开支的增长，建议关注数字经济主题（信创、信息安全等）和地方化债主题（包括环保、园林等政府应收款占比较高的行业）。
受益于扩大内需政策的地产、消费及基建
两会再次将“扩大内需”作为2023年宏观政策的首要重点。内需主要包括投资和消费。因此我们认为政策关注重点的促进消费恢复、地产平稳运行及发挥好基建对经济的压舱石作用等均也将会成为市场热点政策主题。建议关注疫后消费复苏、地产、基础设施等板块。
万家基金李文宾
最新观点：
战略性投资节点正在到来
我认为，当前的资本市场，正逐步步入具备极好性价比的投资时间节点。政策在地产、信贷、民营经济等方面不断推出，国内经济基本面将逐步展现可见的改观。
中国经济转型已经历经了近十年的摸索，多年前我们即奉行“房住不炒”的政策底线，同时在底线之上，政策放权给各地以实现地方政策的灵活自主。步入2023年中以来，为更好的保障经济平稳
此外就资本市场而言，近期密集出台了印花税调减、限制减持、收紧再融资和IPO、两融杠杆放宽等政策，无论哪一条都是针对提升资本市场活力有的放矢。
我们讲市场的底部更多是一个过程，而非具体某个时间节点或者点位。市场底往往需要一定时间反复确认，这其中主要就是逐步夯实投资者对政策的信心。我们认为当前时点入市或许还存在一定的下行风险，但市场经过多年的持续回调后，很多的白马股、蓝筹股的估值已经便宜了，这些公司的盈利有望出现持续向上的拐点，具有很好的投资价值。
此中，我们较为关注的是：直接受到政策提振的地产、顺周期等板块；中国有可能出现科技突破、或是和全球科技处于同一起跑线的行业，如AI、智能汽车、部分新材料等。
因此，如果小伙伴们跟我的观点类似，看好接下来的一轮行情，那就不妨早作准备，布局有潜力的基金产品。
建信基金陶灿
最新观点：
龙头还在扩产，新能源何时见底？
大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，特别是新能源板块，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。
昨日光伏龙头再度发布扩产公告，我们知道新能源板块整体的症结在于产能过剩，前面这家公司还说过未来2-3年会有很多公司出局，那么当下还在扩产，那么新能源何时能见底呢？
对于这样的疑问，我们不得不尊重市场规律，价格手段是市场规律一个重要的媒介，以新能源车为例，渗透率快速提升的同时，那么竞争也会加大，新能源车补贴退坡下，市场结构或迎来改变，竞争是少不了的，市场集中度提升也是符合产业发展逻辑的。
今年投资新能源板块需要关注行业供给端产能过剩和需求端行业内卷两大问题，目前都是没有解决，持续影响新能源板块的反弹，以新能源车为例，我们认为行业出现拐点需要符合以下几个逻辑
一是新能源车销量再回到快速增长，中汽协数据显示今年上半年新能源汽车延续快速增长态势，产销累计完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%；二季度开始随着降价的因素，销量或逐步起来，带动业绩释放；
二是部分新能源车企停工停产出局，利好行业内部结构出清。
三是市场风格切换到消费和复苏层面。
四是情绪下跌后回归理性
需要关注第二点行业内部竞争出清情况，等待市场资金市场风格再均衡化，前面新能源板块回调较多，估值回落叠加月度销售数据不错的背景下，新能源板块逐步迎来修复预期。
半导体领跌，需要注意的几点内容？
大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。
半导体又走低了，什么原因呢？我们认为前面半导体强势拉升，一是因为大盘出现反弹，带动板块上涨；二是因为下半年消费电子或迎来逐步改善的逻辑，比如华为和苹果发布新机，或带动消费电子板块迎来景气回升，半导体的下游应用端或迎来逐级改善，半导体有望迎来反弹良机。
另外海外限制出口的措施，或打乱半导体板块的供需节奏，或对国内半导体产业链形成潜在利好，自主可控和国产替代逻辑对国内半导体产业链形成支撑，另外AI的发展，对半导体的需求也不断提升，科技成长市场风格或逐步迎来修复，半导体作为其中一环，反弹有望持续。
对于本轮半导体行情的起来，更多是资金和预期驱动，从基本面上看是滞后的，目前来看半导体处于基本面拐点的末期，市场预期下半年或可迎来拐点，但是市场却在新的科技应用背景下出现了抢跑，所以市场资金来不及上车就已经涨起来了。是有一点抢跑了。
至于波动都是正常的，目前市场资金开始理解和接受人工智能产业应用带来的机会，市场资金需要观察科技公司的产品研发情况，海外科技巨头和国内科技巨头能够拿出优秀的产品出来，到时候基本面会走的更加坚实一些。
建信基金孙晟
最新观点：
创指新低，跌破2000，该怎么办？
大家好，我是建信基金孙晟，同事戏称我为大圣，很高兴分享我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。
客观的说今年的行情比较难做，近半年市场维持快速轮动的状态，对机构投资者较为难做，我也经常发文和投资者互动做陪伴，就是在这样的时刻，我们和大家是一样的心情，心理一直怀着向好的预期，也不得去面对较为疲软的市场行情，当下创指来到了2000点以下，想问一句到了该贪婪的地步了吗？
证券市场是一个波动无常的市场，放在一年的维度来看，很多事情会反映短期的悲观预期，但是我们做投资不是投机，是有长远视角的，古人云“不畏浮云遮望眼，只缘身在最高层”过度关注短期的事情或会一叶障目，当下心理技术大于技术因素，在悲观的时候我们敢于战略布局长视角，等到市场好的时候，一切都会迎刃而解，及时当下身处泥沼之中，不坠青云之志，当为成熟理性的行为表现。
放在当下，更多是关注中长期的事情，先追踪房地产销售数据是否能够改善，前面那么多政策出台后，我们还是相信政策调控的力量的，经济复苏也会逐步发力，我们也相信股市或也会慢慢好起来，与所有观看者共勉！
汇添富基金赖中立
最新观点：
汇添富基金赖中立：光伏龙头押宝BC电池，新技术能否提振光伏板块？
近日，某光伏龙头公司在业绩交流会上表示，正式确立以BC电池作为公司主要技术路线，且扩产节奏显著提速。受此消息提振，当日光伏板块表现强劲。从PERC、HTJ到TOPcon，再到BC电池。每一种新技术的产生基本都对应着光伏行业一个新的发展阶段。那么BC电池是什么？它到底能给光伏产业带来多少的效能？今天我们就一起来盘一盘~~
一、BC电池是什么？能带给光伏产业哪些变化？
从光伏的产业链条来看，整个光伏产业链大致由硅料、硅片、电池片、组件以及发电系统构成，其中，电池片主要位于产业链中游位置。
资料来源：CPIA，国盛证券研究所
近年来，我国光伏电池产量规模呈增长趋势，截至2023年7月，我国今年光伏电池累计产量已达27,660.70万千瓦时，累计同比增长56%（数据来源：wind）
数据来源：wind，华福证券研究所，2022/02-2023/07
目前光伏电池市场中主要以P型电池即PERC电池为主。该类型电池的技术难度较低，且工序少、工艺十分成熟，量产容易且性价比高，但缺点在于极限效率较低。而当前光伏厂商们纷纷在另外一种电池技术，即TOPCon上布局。该电池技术难度较高，工序较多，但相比PERC电池的极限效率更高，且已逐步实现量产。
资料来源：公司公告，公司官网，HTI
而近期某光伏龙头公司押宝的BC电池，又是一种新的电池技术。BC电池全称为全背电极接触晶硅光伏电池，除现阶段主推产品HPBC外，还包括HBC（异质结背接触）、TBC（隧穿氧化层钝化背接触）等技术分支。
BC电池的一大特点在于采用正面无金属栅线设计，该设计将正面金属遮光全部消除掉，从而提升太阳能电池的效率，因此BC电池在发电量上具备显著优势。以河南河北区域验证看，其单瓦发电量高于TOPCon大概2%-3%（数据来源：财联社）。
但是BC电池的技术难度更高，且能够实现量产的企业并不多。根据该光伏龙头的说法，在接下来的5到6年，BC电池会是晶硅电池中的绝对主流。在已经投建的年产30GW的HPBC电池产能中，绝大部分车间年底会全面达产，预计月产能2.2GW，即每年约25GW。
二、光伏龙头为何押宝BC电池，光伏板块将何去何从？
对光伏行业来说，每一次的技术更迭都会对行业进行洗牌，如曾经的单晶硅与多晶硅之争。由于单晶电池转换效率可以比多晶电池高2-3个百分点，随着下游对单晶产品的需求增大，单晶硅片市场占比迅速从2016年的不足20%提高到2021年的95%。因此行业内首先押宝单晶硅的企业迅速做大。
不同类型硅片市场占比趋势图
数据来源：中国光伏行业协会，2016-2030E
不过，随着赛道愈发拥挤，龙头不断扩产，光伏行业内部产能过剩的危机越来越严峻，加上2022年光伏产业补贴政策正式结束，2023年上半年整个光伏板块的表现不算太好，光伏产业指数（931151.CSI）跌幅达到10.63%。（数据来源：wind，2023/01/03-2023/06/30）
在此情形下，该光伏龙头抛出了下一步的技术路线选择。对光伏行业来说，每次大的技术更迭都会重塑行业战局，此前单晶硅与多晶硅的路线之争造就了新的光伏龙头的诞生，而此次BC电池路线的选择或能使该光伏龙头成功破局。同时，BC电池技术在发电量的优势或将推动光伏行业进一步革新，其技术难度将加速出清低效率企业，促使行业竞争热度降低。
从估值来看，当前的光伏板块正处于历史低位，截至2023年9月19日，光伏产业指数估值为12.6倍，处于上市以来0.00%的历史分位点上，极具性价比（数据来源：wind）。
同时，我国在能源清洁上的战略路线并未发生改变，今年两会发布的政府工作报告中明确提出，要科学有序推进“碳达峰”“碳中和”战略，推动新能源汽车、光伏、风电等新兴产业加快发展，未来的光伏产业仍然可以期待。