1992年，当时36岁的张玉良放下了公务员的稳定工作，带头创建了上海绿地，估计连老张都不会想到，这个注册资本金仅2千万起步的小公司会迅速长成资产规模过万亿，涉及地产、金融、商贸等业务的世界五百强，名副其实的“绿巨人”。

绿地的起步，是从上海郊区的棚户区改造业务开始的，在赚取第一桶金后，完成了原始资本积累，同时又牢牢抓住了房地产行业“黄金十年”，老张带领着“绿巨人”一路披荆斩棘，不断扩张，直到2015年左右，迎来了它的高光时刻，不仅跻身进入了世界500强，市值更达到了历史高位3000亿元，当年的销售额也力压万科成为地产“一哥”。

随后，绿地接连遭遇了一系列危机，比如“云峰66亿债务违约事件”以及“东北公司的资管计划违约事件”等，绿地房地产业务开始走下坡路，至今已被万科、恒大、碧桂园远远的甩在身后。

现如今，已到而立之年的绿地集团，可谓困难重重，在新冠疫情的冲击下，面临着现金流紧张、高负债以及后续发展乏力等诸多亟待解决的现实问题。

近两年负面消息不断

一是项目停工

作为世界500强企业之一的绿地集团，近年来的负面舆论却越陷越深，早在2019年底就陆续有媒体报道旗下项目停工或违规销售的消息，造成了不良影响，比如因拖欠工程款而被迫停工的绿地青山香树花城项目，让业内不禁质疑，绿城真的没钱了吗？

二是违规销售

西安绿榕置业有限公司在商品房销售过程中，因放弃选房或者选房后放弃签约产生的空置房源，未按照相关文件要求依房源类别按序递补选房，造成部分购房人长期未能进行商品房买卖合同网签备案，引起群众多次投诉。

据天眼查显示，西安绿榕置业有限公司者隶属于绿地集团西安置业有限公司。绿地集团2019年年报显示，绿地集团西安置业有限公司是其全资子公司。

三是财产查封

更意外的是，绿地控股集团被曝涉及多桩诉讼财产保全案件查封，据中国裁判文书网公布的裁决书显示，内容如下：

2019年12月12日，青岛海尔家居集成股份有限公司向北京市朝阳区人民法院请求对北京绿地京华置业有限公司、绿地控股集团有限公司名下价值261.8624万元的财产进行查封、冻结。

2019年12月16日，中天建设集团有限公司向青岛市市北区人民法院申请诉前财产保全，请求冻结绿地控股集团青岛置业有限公司银行存款1300万元或查封、扣押其他同等价值的财产、权利。

四是桃色事件

作为龙头地产企业，绿地控股似乎一直很低调，真正使绿地陷入舆论漩涡的或许是5月份发生的桃色新闻，彻底将绿地控股送上了热搜，这一事件想必大家都很清楚，就不再赘述，虽然已过去两个月，但对绿城的影响仍然巨大，暴露了其内部的管理漏洞和相关监管制度的缺陷。

多元化发展成效不明显

打开绿地控股官网首页，最近的新闻包括绿地杭州湾贸易港、商业街亮相 培育世界级城市群增长新动力、绿地集团与中金公司启动新一轮战略合作。

网站截图

相对于其他同行，这几条新闻从不同角度反映出绿地的几点特质：产业结构多元、注重创新领域等等。当前，绿地控股在“地产+商贸”的战略下，正逐渐全面布局全球商品贸易港项目。

据媒体报道，2020海南自贸港创新发展大会暨绿地企业服务平台启动仪式6月20日在海口举行，绿地控股集团布局全方位参与海南自贸港建设，助力海南营造一流营商环境。

6月24日，绿地（天津）全球商品贸易港3号地启动仪式在天津市北辰区举行。绿地称将以“地产+商贸”产业协同模式，对接全球资源，到辐射全球的进出口商品集散地。此前，绿地已有全球商品贸易港上海项目的运营先例，除了天津，接下来还将在成都、武汉、西安、哈尔滨、济南、贵阳、郑州等国内重要区域落地。

众多周知，现金流是房地产持续发展的内在动力，而自由贸易港项目需要的资金量巨大，并且在全球疫情日益严重的今天，国际贸易量大幅下降，前期投入的巨额资金得不到回报，外加上房地产销售的疲软，绿地的资金状况堪忧。

财报截图

数据显示，2019年其商品销售收入472.75亿元，毛利率仅为3.48%。而大基建毛利率为4.31，均远低于房地产的27.58%。由此可见，贸易和大基建带来的受益贡献非常有限，无法弥补房地产投入减少所带来的收益差额。

2020年绿地集团真的缺钱

对于资金密集型的地产行业来说,现金为王,而破产的房地产企业背后，绝大部分的问题是“缺钱”。

克尔瑞2020年上半年销售排行榜显示，按照权益金额计算，绿地控股以1215亿元排在第七位，虽然在整个地产行业已经相当不错，但距离其4000亿元的年度目的仅完成约30%。

销售额对比

营销表现乏力。如图所述，与其规模相当且同是国企的中海和保利，在疫情影响下，基本与去年同期销售额持平，而绿地同期相比下降达20%。

另外，根据绿地发布的财报显示，2020一季度绿地控股营收同比跌11.94%，净利润同比跌近16.88%。

财报截图

值得注意的是：绿地集团一季度总资产为1.13万亿元，如此光鲜的数字背后，确是高达9985亿元的负债，负债率高达88.3% 。

另外，账面资金仅为781.41亿元，极大限制了绿地拿地规模，根据乐居财经统计显示，绿地2020年上半年拿地仅341亿元，排名第九，后期可能会面临无货可卖的境地。加上前端营销吃紧，以及因桃色新闻被推上风口浪尖所带来的负面影响，绿巨人的确是压力山大。

拿地金额

为缓解资金压力，拓展新业务，绿地于2020年6月16日完成了5亿美元定息债券的发行，债券票面利率为6.25%。据新浪财经报道，其不仅高于龙湖今年发行的3.375%的优先票据，较境内6月份4.89%的发债成本明显偏高，与行业6月融资成本6.92%接近，较公司去年底发行的成本为5.6%的美元债反而升高了。

发债公告

显然，绿地控股的资产负债率远高于红线，其融资杠杆水平也一直处于高位，除了降负债任重而道远，营销端的自身造血功能也亟待加强，总之，2020年绿地能否扛过这个寒冬，有点难！