重磅发布

标普500ETF最近“火”了

发布时间:2024-01-31 19:15:22 来源:首席财经 阅读数:2033

在投资国内市场之余,许多投资者也开始将目光投向海外市场,来丰富资产配置。


除了最近被广泛关注的跟踪日本市场的相关产品,投资者的热情也蔓延到其他跨境ETF,其中标普500ETF也被买“爆”,产品普遍溢价。


不过要提醒大家,参与炒作高溢价ETF意味着较大的风险,一旦市场出现反转趋势,或对自身投资收益造成较大影响。所以在进行选择时,需要格外关注产品的溢价率,选择更“划算”的产品。


此外,无论是从投资价值还是从历史表现来看,标普500指数更适合长期关注。


为何标普500ETF值得关注?


标普500指数被广泛认为是衡量美国大盘股的最好指标,也是全球广泛采用及追踪的指数之一,与其挂钩的ETF规模处于全球绝对领先地位。


截至2023年12月31日,标普500指数总市值超过40万亿元,占据了美国股市总市值的约80%,成为了全球最“大”的股票指数之一。


前十大成分股中有苹果、微软、亚马逊、英伟达、谷歌、特斯拉、联合健康和埃克森美孚等全球知名企业,这些企业在各自的领域中表现较好,具有竞争优势,创新能力强。


值得关注的是,标普500指数选择成份股不完全取决于市值,产业中的代表性和产业变动反应的敏锐程度同样重要,成份股的净资产回报率是指数最重视的硬指标。


在内在价值的支撑下,标普500指数在过去的几十年里指数年化收益率保持在10%左右,跑赢同期道琼斯工业指数、MSCI欧洲和MSCI新兴市场指数。



对于A股投资者来说,布局标普500另一个重要原因是它与A股相关性较低,两者收益在历史上的相关性普遍低于0.5。


A股最大的特点是呈现周期性波动,牛市赚钱效应显著,但在震荡市仍可通过布局分散风险。如果在组合中加入一些标普500指数基金就可以有效提升组合持有体验。


从宏观环境来说,美国经济基本面好于预期,货币周期进入降息通道也是让人心动的因素之一。


去年12月13日美联储议息会议结束后,市场对于降息的预期似乎越来越大,美联储主席鲍威尔当时暗示,加息周期已经结束。


也正是因为市场对货币政策转向的强烈预期推动了美国股市在2023年末大幅上涨。


从近期经济数据看,美国1月制造业和服务业PMI均好于预期,美联储暂时没有迫切降息需求,市场对降息时点的预期从3月延后至5月。


不过大多数机构依旧认为,美联储的加息周期已经结束,即便暂时维持利率不变,降息也只是时间问题。


费率低廉、溢价稳定

标普500ETF基金值得关注


国内与标普500挂钩的指数产品在设计、费率、溢价等方面存在一些差异,结合各方面数据南方标普500ETF(QDII)(513650)溢价率最低,并且每日申购上限高达15亿元,远超同类产品。


来源:wind


整体而言,老的标普500ETF费率普遍较高,而近些年成立的产品相对优惠。


标普500ETF基金(513650)成立于2023年3月23日,管理费和托管费合计0.75%,属于较低的一档。


从溢价率的角度来看,标普500ETF基金(513650)溢价率始终较低。


资料显示,标普500ETF基金(513650)的当日申购额度上限高达15亿元,非常充裕。


我们在《资产配置,如何投日本股市》曾详细介绍过跨境ETF溢价的原因。


跨境ETF投资国外资产需要使用外汇额度,当有溢价空间时投资者可以申购ETF,这个价格是按照IOPV的价格,然后再在场内以溢价抛售赚取利润,如果额度足够那么就会有大量抛压将溢价空间“吃掉”。


但基金公司可用的外汇额度有限,给每只产品的额度也有限,如果额度使用完毕就只能先暂停申购,进而导致无法通过套利烫平日内溢价。所以很大程度上说产品的申购额度决定溢价率是否保持稳定。


说到这里我们要特别提一下,南方基金作为指数大厂,在ETF的布局上不仅仅拥有广度,而且颇具前瞻性。


例如此次跨境ETF的大热,南方基金因为提前给标普500ETF基金(513650)和日本东证指数ETF(513800)等热门产品较高的申购额度,其中标普500ETF基金(513650)申购申购上限是15亿份,日本东证指数ETF(513800)申购上限是5亿份,亚太低碳ETF(159687)申购上限是2亿份,这使得几只产品溢价率始终较低,为投资者进行投资布局提供了稳定的工具。


标普500 PK 纳指100 PK 纳指科技

生命力VS锐度


除了标普500之外,目前市场上比较火热的跨境ETF还包括纳指100和纳指科技。


标普500、纳指100和纳指科技『目前』的关系大概就是在科技股上逐步提纯,行业集中度上逐渐集中,但也是因为这样的关系三个指数在近些年的市场表现上呈现锐度上逐渐提高,但稳定性上逐渐降低。


标普500指数由500家在美国经济体中举足轻重的上市公司股票组成,选择成份股不完全取决于市值,产业中的代表性和产业变动反应的敏锐程度同样重要,此外成份股的净资产回报率也是重要的硬指标。


纳斯达克100指数被称作“美国科技指数”,在纳斯达克指数的基础上加以精华提炼,选取其中100家非金融公司作为成分股。


纳指科技则是在纳指100的基础上进一步“提纯”,从纳指100里精选行业分类为“科技”的成分股,并依照市值进行加权。


标普500和纳指100成份股『目前』重合度较高。截止2023年12月31日,两个指数的前十大成份股中有8只重合,纳指100有84只成份股同时被纳入了标普500。


不过纳指100由于聚焦于科技股,所以成分行业集中在以信息技术为代表的高新技术产业,信息技术权重占比高达61.05%,而标普500中信息技术行业权重占比为38.06%,相较而言,可以更好地分散风险。


大家知道近十年美股受科技股主导,所以近十年收益率纳指科技>纳指100>标普500。


但盈亏同源,行业配置均衡的标普500年化波动率和最大回撤的表现要优于纳指科技和纳指100。


需要注意的是,标普500近几年继续保持着低波动和低回撤的同时,收益已经与纳指100和纳指科技接近,这主要得益于而标普500成份股不断更新迭代、吐故纳新,使指数拥有了更持久的生命力。


资料显示,标普500的成分股近些年一直在向科技靠拢,调入样本股多来自于信息科技及金融板块,调出的成份股的上市公司多出自传统消费品和传统制造业。


这也是为何我们本部分一再强调“三个指数『目前』的关系”,换而言之就是标普500指数目前会向纳指100和纳指科技靠拢的同时风险更为分散,但未来市场有了新的投资方向,标普500指数还会向新的投资方向靠拢。


而这种持久的生命力正是标普500的魅力所在,可能也是巴菲特将它视为长期投资美股最好的品种的原因所在。



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