重磅发布

港股+医药,有没有搞头?

发布时间:2024-06-13 12:40:58 来源:首席财经 阅读数:1536


近期有两位投资大佬的观点值得关注。


一位是公募冠军基金经理汤戈,另一位是私募大佬林园。


汤戈是为数不多战胜冠军魔咒的基金经理之一,投资特点是不跟风、不抱团、看得准、拿得稳。


从持仓数据来看,汤戈几乎每年都可以布局到市场主线。


2021年4季度,汤戈剑走偏锋重仓布局了当时冷门板块煤炭和石油石化,而2022年煤炭和石油全年强势。


2022年3季度,汤戈对煤炭和石油进行获利了结,并切到食品饮料和电子赛道,这让他又捕捉到了消费复苏以及ChatGPT行情,获利颇丰。


近期,汤戈重点布局了消费、电力和电子,其中消费和电力已经开始有所表现。


对于未来市场,汤戈特别强调了港股的投资机会。


汤戈认为,随着经济回升,港股企业基本面将迎来修复。另外从流动性角度,海外市场估值较高,中国资产无论是中概股、港股还是A股都非常有吸引力。未来在流动性和基本面双双改善的情况之下,港股可能会拥有更好的投资机会。


林园大家应该也比较熟悉,A股的代表性人物之一。


1989年以8000元进入股市,目前管理的私募规模已经超过百亿元。


三十余年实践,林园认为价值投资的核心就是投资好企业,然后长期持有,直至满意的价位。


林园曾称自己财富进阶主要是抓住了三次机会,分别是2008年亚洲金融危机之后买入银行股,三聚氰胺奶粉事件之后买入乳制品龙头公司,白酒的塑化剂事件之后买入优质白酒企业。


近期林园表示,投资医药股将是他财富进阶的第四次大机遇。


在林园看来,尽管医药行业在过去几年中遭遇了一系列问题,如医疗改革、反腐倡廉等,导致行业声誉受损、股价受挫,但这些问题恰恰为投资者提供了难得的买入机会。


具体行业方面,林园认为,在人口老龄化的趋势之下,强烈建议关注大健康领域,尤其是与糖尿病、心脏病、高血压三大老年人常见病相关的医药企业,主营包括预防、治疗并发症等药物的企业。


结合这两位投资界大佬的意见,港股+医药这个搭配似乎是一个非常有搞头的投资方向。


港股+医药,怎么买?


自去年开始,不少主动型基金经理就已经意识到港股的性价比,开始抄底港股。


不过主动型基金经理往往行业配置比较均衡,这就导致产品不够“纯粹”,难以达到抄底“港股+医药”的目的,于是笔者将目光瞄准了被动产品。


来源:iFind,截至2024.6.11


为了规避清盘风险,我们剔除了规模小于1亿元的产品,最终得到了14只产品(注:各类份额合计)。


这些产品主要跟踪的是恒生香港上市生物科技指数、中证香港创新药指数、恒生医疗保健指数以及中证港股通医药卫生综合指数。


相关指数编制方法上的区别


交易层面上,四个指数估值基本都处于历史最低区间,所以这不是我们目前需要重点关注的维度。


这里需要提到的是,由于投资环境的巨大差异,AH股长期存在折溢价现象。


据iFinD数据显示,截至2024年6月11日,医药板块在A股市场的市值相比H股溢价了一倍多,即相对而言,港股更具性价比。


来源:iFinD,截至2024.6.11,注:红色代表单项指标表现最佳,绿色代表单项指标表现最差


从涨跌幅的表现来看,四个指数中中证香港创新药指数的弹性最大,在2019年和2020年的牛市,2021年和2023年的熊市,均有较好的表现。


而恒生医疗保健指数则是四个指数中表现较为低迷的一只,在2019年以来的5个完整自然年度中有3个自然年度跑在了最后。


另外考虑到中证香港创新药指数和恒生医疗保健指数偏向中小市值风格,总市值100亿元以下股票占比分别为57%和64%。


所以笔者最终选择的是恒生香港上市生物科技指数作为抄底标的。


在我们刚才筛选出的14只产品中,有5只跟踪恒生香港上市生物科技指数作为抄底标的。


结合产品规模以及投资习惯等因素,笔者最终选择的是华夏恒生香港上市生物科技ETF发起式联接(QDII)A。



目前一些平台的买入费率还有1折优惠,可以直接省下200多元,有种赚到的感觉。


当然,想要进一步压低交易费用,选择场内的恒生医药ETF(159892.SZ)会是更优的选择。


大家知道,ETF进入到二级市场买卖时将不会收取申购费,而是跟股票交易一样向券商支付佣金,同时免除印花税。而ETF联接基金只能在一级市场上进行申赎,存在一定的申赎费用。因此从费率上看,ETF比ETF联接基金是更优惠的。


我们简单粗暴举个例子,买入1万元,1年后卖出,申购费、赎回费和管理费均按照0.5%计算,场内交易佣金按照万5计算:


场外基金:10000*0.5%+10000*0.5%+10000*0.5%=150元

场内ETF:10000*0.005%+10000*0.005%=1元


即便场外链接基金申购费率打一折,场内ETF的费率也更加有优势。



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