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国联基金主动权益基金7成亏损 连续2年为恒泰证券贡献600万佣金

发布时间:2024-03-21 17:58:06 来源:首席财经 阅读数:2134

好久没有看到一家让人心跳加速的基金公司了。

写了3000多字,但是依然不够尽兴,要想把该吐槽的都吐完,估计文章没有一万字是收不住的。

国联基金,口号是“为每一份所托竭尽全力”,不过公司的实力着实有些一言难尽。

截至3月19日,国联基金旗下普通股票型+偏股混合型A、C份额合计56只,有38只亏损,占比高达68%,23只亏损幅度超过20%,占比高达41%。

其中还有两只产品成立时间5年以上,亏损幅度超过40%。

更重要的是,在大批产品大幅亏损的背后,国联基金还有太多太多精彩的故事。

来,我们来一起走进这家有趣的基金公司。

量化+红利有没有搞头?

兄弟们对市场稍微有那么一丢丢关注,就应该知道高股息是这两年表现最好的题材。

如果告诉你们相关产品却是国联基金这两年表现最差,你会怎么想?

是不是有趣起来了?继续看。

国联基金目前旗下有两只高股息概念基金,一只叫做国联智选红利股票,另一只叫做国联高股息混合,两只产品表现都不太行。

其中,国联智选红利股票成立于2018年3月30日,投资目标是通过量化选股模型,精选现金股息率高、分红稳定的股票组合进行投资,在合理控制风险的前提下,力争长期稳定的获取超越业绩比较基准的投资回报。

瞅瞅,快瞅瞅,量化+红利,把这两年最靓的素材都集齐了,想想都很搞头!

但是...........

据iFind数据显示,截至3月19日,国联智选红利股票近5年、近3年、近1年均出现大幅亏损,均大幅度跑输比较基准(比较基准:中证红利指数收益率95.00%+同期银行活期存款利率(税后)5.00%),均排在同类产品的倒数位置。

兄弟们,是不是跟基毛哥一样非常好奇,他们是怎么做到的?

继续看。

2019年、2020年和2021年,市场风格并不适合高股息策略,国联智选红利股票表现平庸也就算了,2022年、2023年以及今年高股息策略是市场主线,国联智选红利股票依旧表现不佳,这显然有点说不过去。

基毛哥注意到,国联智选红利股票每个季度都会对重仓股进行大幅的更换,哪怕期间多次更换基金经理,风格也一以贯之。

不知道是不是巧合,像天弘基金转投来的钱文成、前海开源基金转投来的柯海东和中邮基金转投来的郑玲,他们的产品换手率普遍并不夸张,而国联基金土生土长的基金经理,倒数有好几位换手率偏高。

这种频繁的调仓换股造成产品风格漂移倒是小事,关键每次吃肉的时候没赶上过,挨打没落下过。

我们以2023年1季度为例,国联智选红利股票当季度重仓杀进传媒、计算机和通信,大概率是追了chatgpt激活的AI题材。

但是国联智选红利股票当季度只盈利1.93%,这与iFinD测算的前十大重仓股贡献的收益并不匹配。

2023年2季度也同样如此,前十大重仓股有8只实现了正收益,但产品却亏损10.33%。

重仓股表现不错,产品亏损惨重,大概率是追涨杀跌造成。

从换手率来看,国联智选红利股票的基金经理们非常非常努力,不仅仅是换股频繁那么简单。

据iFinD数据显示,国联智选红利股票2023年上半年规模只有1664.61万元,但买入股票总额高达9110万元,换手率高达1098.13%。

2022年,国联智选红利股票的全年换手率更是达到了夸张的3510.30%,产品只有2204万元平均市值,但买入股票总值高达3.65亿元!

注:资产活跃度=(股票买入总额+股票卖出总额)/平均资产净值

值得吐槽的是,国联智选红利股票2020-2022年的规模分别为0.23亿元、0.24亿元和0.17亿元,但每年依旧稳定给券商们贡献50万元的佣金。

多只产品换手率奇高

基毛哥注意到,不仅国联智选红利股票一只产品换手率偏高,国联基金旗下不少产品都有类似情况。

例如规模只有4.5亿元的国联新经济混合,仅2023年上半年就买入股票市值就高达25.66亿元,贡献佣金高达353.09万元。

国联行业先锋6个月,规模不到1亿,2023年上半年买入的股票市值达到12.57亿元,贡献佣金高达187.56万元。

国联价值成长6个月,规模只有8369万元,2023年上半年买入的股票市值达到8.2亿元,贡献佣金高达120.21万元。

再次强调这仅仅是2023年上半年的表现,全年数据估计更夸张。

年报将在3月末公布,过几天我们再来盘一盘。

基毛哥还注意到,国联基金格外偏爱恒泰证券旗下席位,2021年、2022年、2023年上半年分别为这家券商贡献佣金604.28万元、633.20万元和347.20万元。

按照目前的节奏,2023年会不会再度恰巧站上600万元?我们也是过几天再来看看。

说到这里,有一件让基毛哥特别感动的事情,国联基金股票型基金+混合型基金的合计规模2021年年末约170亿元,2022年年末120亿元,而2023年上半年只有不到100亿元。

即便自己规模缩水如此严重,也依然保质保量完成“任务”,你就说仗义不仗义吧。

一些产品秀的飞起来了

读了上面的文章,估计大家对国联基金的产品应该也不会太感兴趣。

不过里面有一些基金经理和基金产品表现过于“秀”,基毛哥不忍独享这份快乐,挑选1只分享给大家。

2023年,国联新机遇混合以45.84%的亏损幅度排在灵活排配置型基金倒数第一位。

话说2023年灵活排配置型基金排行榜真是众星云集,像中信建投基金的周紫光,中航基金的韩浩,摩根士丹利基金的陈修竹,招商基金的任琳娜和王琪玮都是我们的老朋友了。

可能也是由于业绩不佳,国联新机遇混合在2023年年末更换过一次基金经理,此前一直由寇文红管理。

说来寇文红也是着实不太争气,2019年和2020年是牛市,但他除了在2021年押中过一次新能源表现勉强合格之外,其他年份均表现糟糕。

可能也是2021年尝到了甜头,国联新机遇混合2022年和2023年依旧押宝这一赛道。

据2023年年报,国联新机遇混合持有电力设备占净值高达74.95%。

别人押宝押出来股基冠军,寇文红押宝押出了个“倾家荡产”,2022年和2023年分别亏损23.73%和45.84%。

需要指出的是,如果单纯地、乖乖地押宝电力设备其实也不至于亏损这么多,因为电力设备指数在2023年才下跌26%,而国联新机遇混合亏损高达46%。

多亏的20%怎么造成的呢?可能还是因为那万恶的换手率,国联新机遇混合规模不过0.44亿元,但合计买入1.9亿元的股票,频繁的交易进一步放大了亏损。

2023年12月7日,寇文红离任,国联新机遇混合由朱晓明和杜超管理。

朱晓明累计管理产品不到1年,仅参与管理过国联新机遇混合,在他加入国联新机遇混合管理团队之后,产品已经亏损37.79%。

杜超比朱晓明资历还浅,他的从业经历与其他基金经理相比显得有一点点异类。

资料显示,杜超毕业于南京航空航天大学计算机科学与技术专业,本科、学士学位,具有基金从业资格。2013年7月至2016年4月任中国银行软件中心开发五部软件工程师。

2023年10月,杜超开始管理指数型基金,11月管理主动型基金,单独管理国联鑫价值混合、国联创业板两年定开混合,但是杜超单独管理的产品业绩中规中矩。

值得关注的是,朱晓明和杜超这两个初出茅庐小将在一起迅速碰撞出不一样的火花。

数据显示,国联新机遇混合截至2023年年末股票占净值比高达94%,但是前十大重仓股每只占比均在0.96%左右,主打一个“众生平等”式的资产配置。

理论上,配置越分散产品表现越稳定,对不对?

但是这个理论在国联新机遇混合根本不成立,2023年产品亏损13.93%,跑输沪深300指数约7%,全市场排名倒数,今年以来产品净值一度从0.6跌至0.5。

如此“平衡”的个股配置还能有如此震撼的下跌,也是属于非常夸张的级别。

对了,说到个股配置,国联新机遇混合的前任基金经理寇文红目前还管理着国联鑫起点混合。

你猜怎么着,人家4季度干脆把持仓几乎都清了,只留下一只易普力的股票。

但是即便如此,国联新机遇混合在4季度依然亏损9.83%,跑输沪深300指数接近3%。

但是令人难以置信的是,国联新机遇混合在今年竟然还实现9.97%的收益,冲进同类前3%。

坦白说,基毛哥一开始还以为数据有问题,特意查了iFind、Wind和choice,结果发现是真的。

现在脑瓜子嗡嗡的,CPU都快烧糊了也没搞明白是怎么做到的。



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