7月29日，首席财经获悉，深圳市澳华集团股份有限公司(下称“澳华集团”)创业板IPO获深交所受理，国泰君安证券担任保荐机构。

公司是以水产饲料为核心业务的国家高新技术企业。公司主营业务围绕多种 虾蟹类、海水鱼类、淡水特种水产类及普通淡水鱼类等水产动物人工养殖过程中 需要的产品及服务展开，主要产品包括水产饲料、禽畜饲料及动保产品。

财务数据显示，2017年、2018年、2019年营收分别为28.67亿元、38.17亿元、35.69亿元;同期对应的净利润分别为1.20亿元、1.09亿元、0.67亿元。

澳华集团称本次拟募资8.52亿元用于汉南生产基地建设项目、共青城生产基地建设项目、唐山生产基地建设项目、洛阳二期生产基地建设项目、研究院建设项目、营销网络及信息化建设项目。

截至招股说明书签署日王平川直接持有发行人 37.19%的股权，通过澳华咨询间接持有 4.15%的股权，合计持有发行人 41.34%的股权；辜垂鹏直接持有发行人 34.36%的股权，两人为发行人的控股股东。

发行人实际控制人为王平川、辜垂鹏。王平川直接和间接持有发行人 41.34% 的股权，辜垂鹏直接持有发行人 34.36%的股权，王平川及辜垂鹏两人合计持有股份占发行人股份总数的 75.70%。

澳华集团坦言公司存在以下风险：

（一）应收账款增加的风险

2017 年末、2018 年末和 2019 年末，公司应收账款账面价值分别为 7,084.42 万元、11,114.78 万元和 13,944.69 万元，占营业收入的比例分别为 2.47%、2.91%、 3.91%，应收账款逐年增加。

虽然公司应收账款的产生与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账 款的账龄大多集中在一年以内，账龄结构良好，但不排除因公司经营规模的扩大 或者宏观经济环境、客户经营状况发生变化后，应收账款逐渐增长引致应收账款 周转率下降甚至发生坏账的风险，从而对公司业绩和生产经营造成一定影响。

（二）对外担保的风险

报告期内，公司对部分销售饲料规模较大、未来合作前景较好的客户提供金 融机构借款担保服务，公司参照银行对于正常类贷款计提 1.5%的贷款减值准备的标准计提预计负债。

报告期各期末，公司为下游客户向银行或者其他金融机构贷款而承担担保责 任的余额分别为 2,634.93 万元、5,571.94 万元和 8,740.13 万元，实际代偿借款 金额分别为 46.00 万元、20.24 万元和 119.92 万元，金额较小。

未来，如果由于市场环境等原因出现部分客户延期偿还贷款或无法偿还贷款 等情况时，可能会对公司的经营业绩和业务发展产生一定的影响。

（三）主要原材料价格波动的风险

豆粕、玉米和鱼粉是公司饲料产品的主要原材料，2017 年度、2018 年度和 2019 年度三种原材料的合计采购金额分别为 113,730.38 万元、141,024.82 万 元和 128,866.18 万元，占公司生产成本的比重合计为 47.46%、43.43%和 42.59%，上述原材料价格变化对公司的主营业务成本影响较大。

报告期内，豆粕、玉米和鱼粉的价格波动较大。2017 年度、2018 年度和 2019 年度，豆粕的平均采购价格为 0.30 万元/吨、0.33 万元/吨和 0.29 万元/吨； 玉米的平均采购价格为 0.18 万元/吨、0.19 万元/吨和 0.20 万元/吨；鱼粉的平均 采购价格为 0.92 万元/吨、0.98 万元/吨和 0.90 万元/吨。若未来主要原材料的采购价格大幅上涨或发生大幅波动，将不利于公司的成本控制，进而影响公司业绩，公司将面临盈利能力下降的风险。

（四）市场竞争加剧风险

公司主营业务围绕多种虾蟹类、海水鱼类、淡水特种水产类及普通淡水鱼类 等水产动物人工养殖过程中需要的产品及服务展开，产品技术与生产工艺处于行 业先进水平。但饲料行业的市场准入门槛相对较低，随着养殖规模化、集约化程 度不断提升，饲料行业竞争越发激烈，行业整体毛利水平被压缩。如果公司未来不能在日趋激烈的市场竞争中不断提升竞争力，则存在因市场竞争加剧而导致经营业绩下滑的风险。