贵州茅台、五粮液、立讯精密、隆基股份、中国平安，这5只股票是三季度末公募基金的前五大重仓股，分布在消费、电子、新能源和金融行业。公募基金重仓股的“变迁史”，颇有看点。相关上市公司所属行业的变化，可以折射出中国经济结构转型的脉络。

彼时的公募基金行业，与如今相比，不可同日而语。不论从基金行业的总体规模，还是从基金重仓股的情况来看，公募基金当时仅仅是“初长成”。数据显示，2003年末，公募基金的前五大重仓股分别为中国联通、上汽集团、招商银行、宝钢股份和上海机场。其中，第一大重仓股中国联通被23家基金公司的60只基金产品合计持有14.79亿股，持股总市值为58.62亿元。这样的持股总市值虽然在现在看来微不足道，而在当时，已经是天量。

随着公募基金管理规模的逐步扩大，公募基金对于第一大重仓股的持股总市值也有显著增长，但是其中也有不小的反复。“回顾公募基金多年以来的发展，行业成立之初，大家都是混沌和懵懂的。随着行业的发展，大家一直在寻找适合乃至引领这个市场的投资方法。与这两年基金机构抱团取暖不一样，以前讲究投资上的独辟蹊径，讲求有自己的招数和套路。这一点从公募基金的重仓股也可以看到端倪。另外，A股市场这十多年以来，牛熊转换、上下波动，公募基金难以独善其身。”一家基金公司研究部门总监表示。（中证网）